Гиганты управления активами входят в игру! State Street совместно с Galaxy запускают на Solana первый токенизированный фонд ликвидности, Ondo предоставляет 200 миллионов долларов на начальное финансирование

传统金融巨擘与加密原生机构的融合正迈出里程碑式的一步。全球顶级托管银行 State Street 与知名加密资管公司 Galaxy Asset Management 联合宣布，计划于 2026 年初推出名为 SWEEP 的代币化流动性基金。该基金将首发于 Solana 区块链，使用 PayPal 发行的 PYUSD 稳定币 实现 7x24 小时申购赎回，并由 Ondo Finance 承诺提供约 2 亿美元的种子资金。此举标志着传统现金管理工具正以前所未有的规模与形式，系统性地迁入公共区块链网络。

SWEEP 基金详解：传统金融的“链上现金清扫车”

对于不熟悉传统现金管理的读者而言，所谓的 “流动性清扫” 服务，是指金融机构自动将客户账户中的闲置现金归集起来，投入高流动性、低风险的短期资产中，以获取收益。State Street Galaxy 链上流动性清扫基金，正是将这一成熟金融服务区块链化的关键尝试。

根据公告，SWEEP 基金将严格面向符合特定资产门槛的 “合格购买者” 开放，这主要指的是大型机构投资者。其最具革命性的设计在于，申购和赎回将完全通过 PYUSD 稳定币 在链上完成。这意味着，机构客户可以享受到近乎实时的资金进出效率，打破了传统金融中交易日、结算周期的限制，实现了真正意义上的 7x24 小时全球流动性。该基金旨在让机构在持有链上现金类资产的同时，无需牺牲他们对传统流动性产品所期望的便捷性与安全性。

这一合作并非偶然。State Street 与 Galaxy 在 2024 年已成功合作推出了一系列数字资产 ETF，此次深化合作推出底层基金产品，显示出双方正从产品分销向核心基础设施构建迈进。State Street 全球现金与数字资产主管 Kim Hochfeld 直言，这反映了银行与加密公司合作模式的转变，双方将共同 “推动传统金融格局的链上演进”。

SWEEP 代币化流动性基金核心信息

发起方：State Street（道富银行）与 Galaxy Asset Management

基金名称：State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund

计划上线时间：2026 年初

首发公链：Solana

后续扩展链：Stellar, 以太坊

核心稳定币：PYUSD (PayPal USD)

种子资金承诺：Ondo Finance 提供约 2 亿美元

目标客户：合格购买者（主要为机构投资者）

跨链工具：计划采用 Chainlink 的跨链互操作协议

技术路径选择：为何是 Solana、PYUSD 与跨链未来？

SWEEP 基金在技术栈上的选择，清晰地映射出当前机构级区块链应用的决策逻辑。将 Solana 作为首发网络，是一个极具信号意义的决定。这并非仅因为其高性能和低交易成本，更在于 Solana 生态在支付、DeFi 等高频金融场景中展现出的 “生产就绪”状态 和日益增长的机构信心。相比于其他公链，Solana 在处理大批量、低延迟的稳定币转账方面具有公认的优势，这正符合 SWEEP 基金对效率的核心要求。

稳定币的选择同样经过深思熟虑。使用 PYUSD，而非其他更老牌的稳定币，体现了对合规性与传统支付网络整合的看重。PYUSD 由受纽约金融服务部监管的 Paxos Trust Company 发行，并背靠 PayPal庞大的全球商户与用户网络，其合规框架对于 State Street 这样的传统金融巨头而言至关重要。这一选择也预示着，未来由大型科技和金融公司发行的合规稳定币，可能在机构代币化资产领域扮演更核心的角色。

此外，项目方明确计划在未来扩展至 Stellar 和以太坊，并利用 Chainlink 的跨链服务进行资产与数据迁移。这勾勒出一个多链未来的图景：Solana 充当高性能的交易清算层，以太坊作为高安全性的资产结算和价值存储层，而 Stellar 则可能发挥其在跨境支付领域的传统优势。这种“因地制宜”的多链策略，将成为大型机构应对区块链碎片化市场的标准做法。

行业趋势解读：代币化如何成为传统与加密市场的“结缔组织”？

Ondo Finance 总裁 Ian De Bode 对 SWEEP 的评价精准而深刻：“代币化正迅速成为传统金融与链上经济之间的结缔组织。” 这并非虚言。SWEEP 基金的推出，是 “真实世界资产” 趋势从概念走向规模化实施的关键一步，但其重点并非房地产或债券，而是金融体系中最基础、最核心的资产——现金。

这场变革的意义是多层次的。首先，它通过区块链技术极大地优化了全球资本的效率。机构闲置资金的归集、配置和赎回周期从“天”缩短到“分钟”甚至“秒”级，这本身就是巨大的价值创造。其次，它为传统金融机构提供了一条清晰、合规的“上链”路径。通过投资和使用此类受监管的链上基金，银行、保险公司等可以无需直接持有加密货币，却能深度参与区块链金融生态，积累宝贵的链上操作经验。

更重要的是，这为未来更广泛资产的代币化铺平了道路。一旦现金这类基础资产实现了流畅的链上流转，那么以此为基础，构建链上的国债、商业票据、甚至股权基金，都将成为水到渠成的下一步。Galaxy 与 State Street 的合作，正是在构建这条通往未来金融基础设施的 “第一级火箭”。

竞争格局与市场启示：谁在领跑万亿级代币化赛道？

State Street 与 Galaxy 的联手，并非代币化基金赛道的唯一玩家，但它标志着竞争已进入由 “传统金融巨头+加密原生专家” 主导的新阶段。此前，已有贝莱德在以太坊上推出美元机构数字流动性基金，富达等机构也在积极探索。SWEEP 基金的独特之处在于其明确的多链架构、对特定高性能公链的押注，以及与 PayPal 生态的深度绑定。

这一动向给市场带来的启示是明确的：代币化的竞赛，核心是合规、性能和生态的三重博弈。任何单一优势都不足以取胜。Solana 在此次合作中胜出，是对其过去几年在技术稳定性、开发者生态和机构关系建设上投入的回报。而对于投资者而言，关注代币化赛道的重点，应从追逐单一项目，转向观察哪些公链能持续吸引此类“重磅级”的传统金融应用落地。

同时，这也对现有的 DeFi 原生流动性协议构成了长期而正面的挑战。传统机构带来的不仅是巨量资金，还有一整套严谨的风险管理、合规和运营标准。二者的融合，可能会催生出兼具 DeFi 效率与 TradFi 稳健性的全新混合金融产品。

结语

State Street 与 Galaxy 计划推出的 SWEEP 基金，远不止是一个新产品公告。它是一份清晰的宣言，宣告着以银行为代表的传统金融体系，已不再满足于仅作为加密市场的旁观者或托管方，而是开始主动利用区块链技术，系统性重构其最核心的现金管理业务。

选择 Solana 和 PYUSD，揭示了机构对性能与合规并重的苛刻要求；而 Ondo 2 亿美元的种子承诺，则展现了市场对这一方向的强烈信心。2026 年或许看似遥远，但这条由资管巨头们铺设的轨道，正将万亿美元级别的传统资产，不可逆转地引向链上世界。当现金开始以稳定币的形式在公链上高效流转时，整个加密经济的底层流动性图景与创新节奏，或将随之发生我们尚难完全预见的深刻变革。