Где рынок впереди?

Автор: Нали Источник: moneyverse Перевод: Шан Оппа, Golden Finance

Часы тикают, и рычаг печально свистит. Мерцающий блеск ожидания наконец превратился в всхлип, который никто не слышал под небом, переплетённым с К-линиями.

Сколько времени вы тратите, пытаясь предсказать направление следующего подсвечника? Сколько часов вы тратите на изучение графиков, разбор сюжетов, отслеживание катализаторов — всё ради игры с нулевой суммой, при которой шанс на победу менее 1%?

Данные могут не подтверждать ваше так называемое преимущество, но это не значит, что на рынке нет способа выигрыша.

Вам не нужно спотыкаться на каждой торговой возможности или тратить выходные на мимолётные «избыточные доходы». Вы можете быть якорем для мудрецов, которые прошли через несколько циклов «быка и медведя» — они доказали с железной дисциплиной, что спокойная концентрация гораздо важнее мгновенного дофаминового удовольствия. Эти инвесторы рациональны и терпеливы, а их торговая структура достаточно сильна, чтобы выдержать любой шторм на рынке.

Макро-перспектива Лин

Мнение Лин прямолинейно. Сила экономики США не является всеобъемлющей и сбалансированной.

Исключая капитальные вложения в ИИ и дата-центры, рост реального ВВП упадёт с 4% до почти нуля. Экономика сейчас движется на двух скоростях: искусственный интеллект, облачные вычисления и дефицитные бюджетные расходы растут, в то время как большинство других сфер испытывают сбои.

Большинство отраслей демонстрируют усталость. Коммерческая недвижимость всё ещё медленно проясняется, а жилая недвижимость оказалась в ловушке под давлением высоких цен на жильё. частный капитал и некоторые сферы венчурного капитала заморожены; Хотя производственная и сервисная отрасли не рухнули, у них нет импульса для расширения. Это просто серия слабых циклов, замытых определённым шумным сектором.

Если вы находитесь на вершине пирамиды доходов, если лично можете наслаждаться дивидендами индустрии искусственного интеллекта и влагой финансовых средств, вы почувствуете, что процветание мира близко; Но если вы молодой человек, в долгах или обычный человек вне круга дивидендов, вы будете чувствовать, что боретесь в холодном и бурном противотечении, а слухи о каждой ошибке в принятии решений этого года звучат у вас в ушах.

Студенческие кредиты, демографические трудности, расходы на здравоохранение — эти горы ошеломляют, и они разрушаются ещё до того, как успевают начать свою жизнь. Это основная логика бешеных спекуляций, которые мы видим на этой цепочке каждый день: когда вы не можете позволить себе купить качественные активы и не можете победить инфляцию, вы отчаянно будете искать любую возможность, которая поможет вам выбраться из этой ситуации.

Люди хотят не надёжный долгосрочный план, а «джекпот» — разбогатеть за одну ночь. Вот почему много спекулятивных денег поступает в мем-монеты, а не в новую инфраструктуру. Как я писал в своей статье «Эпоха мгновенного богатства»: сегодня многие люди вовсе не строят свои портфели, а стреляют отчаянными пулями для бегства по этой, казалось бы, сфальсифицированной системе.

Искусственный интеллект в её глазах

Лин считает, что у ИИ двойное свойство: это одновременно реальное технологическое изменение и огромный пузырь.

Индустрия искусственного интеллекта, связанная с дата-центрами, начала перестраивать рабочую модель белых воротничков. Потрясения, которые она приносит, сопоставим с влиянием автоматизации на традиционные фабрики, и со временем это приведёт к триллионам долларов стоимости. Но за этим ядром лежит пузырь неубыточных компаний, которые сжигают деньги лишь ради поддержания иллюзии «экспоненциального роста». Nvidia и крупные облачные провайдеры — исключения, а подавляющее большинство участников экосистемы — лишь «каркас» этой спекулятивной игры.

Лин прогнозирует, что индустрия искусственного интеллекта приведёт к охладению. Это не будет крах, а двухгодичный или трёхлетний период корректировки: рост капитальных затрат замедлится, слабые компании исключаются, и весь трек перезагружается для подготовки к следующему раунду роста.

Ликвидность и политика ФРС

Лин отметила, что количественное ужесточение находится на грани естественного предела. Банковские резервы нельзя истощать бесконечно, иначе финансовая система треснет.

Её эталонный прогноз — количественное ужесточение будет приостановлено, а баланс ФРС возобновит расширение уже в первой половине следующего года — медленный и сдержанный процесс. Это не будет масштабное количественное смягчение, вызванное паникой, а структурные корректировки для учёта фискальных дефицитов и номинального роста ВВП.

По её словам, это эпоха фискального доминирования. Правительство задаёт траекторию фискальных расходов, и центральный банк в конечном итоге должен «уступить дорогу» этому.

Биткоин в глазах Лин

! [avfUt86I72iYDAOnM20Y2HxOYY0vZggn8Hp67Zb2.png](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35154433d479563dee972c8b25b71ac0.webp «7420184» )

Цена биткоина колебалась в сторону в течение года, но Лин считает, что это не признак слабости, а правильный жест зрелого денежного актива.

Приток спотовых ETF Bitcoin остаётся стабильным, но долгосрочные держатели используют возможность сократить свои активы и избежать рисков, переваривая давление покупок на рынке. Розничные инвесторы пока не вернулись; Влияние события халвинга ослабло, и ликвидность является ключом к определению тренда. Её эталонный прогноз — что Биткоин сохранит модель консолидации в начале 2025 года и достигнет нового исторического максимума в 2026 году после перехода ликвидности.

Лин также упомянул потенциальный долгосрочный риск, который индустрия по-прежнему рассматривает как научно-фантастический сюжет: квантовые вычисления и технологии аналитики данных на основе ИИ на основе ИИ.

Эти две технологии подрывают долгосрочную безопасность прозрачных блокчейнов. Те ранние биткоин-адреса с открытыми публичными ключами — самое слабое звено во всей системе. Если мы считаем, что миссия биткоина — существовать десятилетиями, а не всего несколько лет, то устойчивость криптотехнологий в конечном итоге станет ключевым вопросом его выживания.

Как она сказала, Биткоин, безусловно, можно обновить до квантово-устойчивого алгоритма подписи, «но этот процесс принесёт разрушительные риски для децентрализованных систем, которые нельзя игнорировать».

Границы макронарративов сужаются, и Биткоин постепенно движется к «зрелой форме»; Криптовалютное пространство давно не имело новой базовой инновационной парадигмы; В то же время мир, в котором мы живём, становится более прозрачным — всё можно отслеживать и анализировать машинами.

Если криптовалютная индустрия за последнее десятилетие решила возможность создания «цифровых валют», то в следующем десятилетии мы должны преодолеть трудности частных цифровых валют.

Мерт о технологиях конфиденциальности, доказательствах нулевой информации и забытом краеугольном камне криптовалюты

Мерт начинает с того, что указывает на основной принцип, который ранние шифропанки никогда не забывали: приватность никогда не была дополнением к криптовалюте, а с самого её рождения была основной предпосылкой. Однако почти все основные публичные сети отказались от этого принципа ради удобства и композибельности.

В результате вся криптоэкосистема превращается в прозрачную «стеклянную комнату». Балансы счетов, денежные потоки, поведение пользователей — вся информация представлена на одном взгляде и сохраняется навсегда.

Zcash выбрал совершенно иной путь. Она сохраняет финансовую систему Биткоина, но полностью заменяет механизм прозрачности криптографией. Технология доказательства с нулевым уровнем информации скрывает отправителя, получателя и сумму перевода транзакции, что фундаментально исключает возможность обратной проверки личности. По этой причине Мерт считает, что Zcash в настоящее время является самым устойчивым проектом Layer1 среди всех существующих публичных сетей.

Вот почему ряд гигантов отрасли вновь обращают на это внимание — Навал, Феррисс, Барри Силберт, Крис Бернски и другие. Мерт подчеркнул, что это не временный хайп, а трезвое осознание рынка: триллионы долларов, ранее созданные криптовалютной индустрией, основаны на предположении, что никто не способен анализировать каждую транзакцию в цепочке. Технологии искусственного интеллекта разрушают это предположение в реальном времени.

Раньше медленные и громоздкие частные транзакции, теперь они плавны на мобильном устройстве с Zashi Wallet; Функции кросс-чейн-защиты конфиденциальности постепенно становятся популярными. Основная концепция Zcash — превращаться из нишового эксперимента в головоломку, которую нужно решить в криптоэкосистеме.

В мире, где средства находятся в цепочке, кошельки — это идентичность, а ИИ может отслеживать денежные потоки в реальном времени, защита конфиденциальности стала инструментом макрохеджирования. Он защищает пользовательские активы, поддерживает взаимозаменяемость токена и снижает риск системных атак. Приватность больше не является вишенкой на торте, а необходимостью для долгосрочного здорового развития криптовалютной экосистемы.

! JiFkolNMTIaSyOEhdvbetHN1vsLWza8In0hvPR9m.png

Заключение

Исходя из взглядов всех сторон, план будущего ясен.

Макроэкономическая тенденция сужается. Биткоин постепенно играет свою роль. Старая модель нарративов криптовалют иссякла. То, что раньше считалось демонстрацией полной прозрачности, теперь начинает казаться бременем в мире, наполненном наблюдением и распознаванием закономерностей.

Если криптоиндустрия за последнее десятилетие продемонстрировала возможность «цифровых активов», нам нужно доказать в следующем десятилетии, что эти активы могут оставаться в безопасности. Эта безопасность направлена не только на защиту от уязвимостей кода или некачественного дизайна токенов, но и для предотвращения беспорядочного захвата трассировок в блокчейне искусственным интеллектом, взлома старых ключей с помощью квантовых вычислений и суровой реальности того, что постоянная прозрачность не может сосуществовать с повсеместными противниками.

Благодаря этому технологии конфиденциальности — это уже не просто предпочтение узких групп, а ожидается, что они станут следующей тяжёлой сюжетной линией. Такой вид приватности — это вовсе не поверхностная скрытность, а настоящая защита от шифрования. Нам нужно создавать системы, которые поднимают конфиденциальность до уровня дефицита Биткоина.

В этом треке Zcash занимает особое место. Он не только воспроизводит монетарную модель Биткоина, но и включает технологию нулевого распознавания на базовом уровне протокола. В то же время это одна из немногих публичных сетей, которые серьёзно относятся к квантовому риску в начале проектирования, а не рассматривают его как проблему, которую можно решить позже.

Конечно, всё это не «гарантированная победа» Zcash. Для того, чтобы нарратив стал реальностью, разработчики, капитал и пользователи должны работать вместе. Однако если в будущем стоимость продолжит мигрировать по блокчейну, и технологии квантовых вычислений действительно добьются прорывов в течение 10-30 лет, трудно представить, что цифровые валюты приватности не станут ключевой частью криптоэкосистемы.

Если всё может быть в цепочке, как может быть отсутствует защита конфиденциальности?