Амбиции Telegram AI раскрыты! Экосистема TON инвестирует 420 миллионов в развертывание Nvidia B200 GPU

Токенизированная резервная компания AlphaTON Capital Corp, зарегистрированная на NASDAQ, подала временную заявку на регистрацию на сумму 420,69 млн долларов. Средства будут направлены на расширение инфраструктуры ИИ и высокопроизводительных вычислений в поддержку Cocoon AI Network от Telegram, а также на приобретение компаний-генераторов дохода внутри экосистемы. Компания уже внедрила GPU Nvidia B200 в Cocoon, добавив новый источник дохода для бизнеса.

Стратегическое развитие Cocoon AI Network и гонка GPU-вооружений

(Источник: AlphaTON)

Эти средства помогут AlphaTON профинансировать «амбициозную экспансию» инфраструктуры искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений для поддержки Cocoon AI Network от Telegram. Cocoon (Confidential Compute Open Network) — это децентрализованная платформа ИИ-вычислений, разработанная Telegram и построенная на блокчейне TON.

Бизнес-модель Cocoon предполагает, что пользователи сдают в аренду свои GPU для обработки ИИ-запросов и получают вознаграждение в Toncoin. Идея децентрализованных ИИ-вычислений не нова: подобные проекты развивают Render Network, Akash Network и др. Однако уникальное преимущество Cocoon — глубокая интеграция с Telegram, в котором насчитывается 900 млн активных пользователей в месяц. Если Cocoon сможет привлечь хотя бы малую часть этих пользователей к предоставлению GPU-вычислений, получится огромная распределённая вычислительная сеть.

AlphaTON в понедельник объявила о развертывании партии GPU Nvidia B200 в Cocoon, «добавив новый источник дохода для бизнеса». Nvidia B200 — это новейший чип для обучения ИИ, стоимостью свыше 30 000 долларов за штуку, значительно превосходящий предыдущие поколения по производительности. Развертывание AlphaTON этих топовых GPU подчеркивает её стратегическую роль поставщика вычислительных мощностей в сети Cocoon.

Экономическая логика этого шага такова: с ростом спроса на ИИ-приложения увеличивается потребность в вычислениях, и та сторона, которая владеет GPU-ресурсами, получает стабильный доход от аренды. Если Cocoon действительно станет основным поставщиком вычислительных мощностей для ИИ в экосистеме Telegram, AlphaTON как ранний крупный инвестор получит преимущество первого входа и эффект масштаба. Однако стратегия сопряжена с рисками: инвестиции в GPU огромны, оборудование быстро теряет стоимость, и если Cocoon не сможет привлечь достаточный спрос на ИИ-запросы, эти GPU будут простаивать и приносить убытки.

Стратегия M&A и интеграция в экосистему Telegram

(Источник: The Block)

Согласно объявлению, AlphaTON нацелена на стратегию слияний и поглощений (M&A) компаний-генераторов дохода внутри экосистемы Telegram. Компания уже определила несколько «высокопотенциальных целей для приобретения», включая стартапы, работающие в области платежей, распространения контента и блокчейн-сервисов в открытой сети. Средства также пойдут на формирование резерва токенов TON и «другие цифровые активы».

Эта стратегия M&A отражает важную трансформацию бизнес-модели компаний с цифровыми активами (DAT). Ранние DAT, такие как MicroStrategy, действовали по простейшей схеме: привлекать финансирование, закупать монеты, держать их и ждать роста. Однако с уменьшением премии на оценку подобных компаний рынок требует новых источников дохода. Стратегия AlphaTON — не только держать токены TON, но и инвестировать, а также приобретать операционные компании внутри экосистемы Telegram, получая дополнительный операционный доход помимо роста стоимости токенов.

Например, компания изменила условия сделки по приобретению 60% акций игровой платформы GAMEE за 15 млн долларов и планирует на открытом рынке приобрести GMEE и Watcoin на сумму до 4 млн долларов. Кроме того, в декабре планируется совместно с PagoPay и ALT5 Sigma выпустить ко-брендовую карту TON MasterCard. Эти шаги демонстрируют, что AlphaTON строит полноценный инвестиционный портфель в экосистеме Telegram.

По мере снижения интереса рынка к публичным держателям криптовалют другие DAT также ищут новые возможности за счет инфраструктурных сервисов и поглощений. В ноябре прошлого года, на фоне снижения NAV (чистой стоимости активов), AlphaTON перевела большую часть баланса в Toncoin и стейкинг, а также исследовала другие пути расширения.

Контрциклическая логика топовых венчурных инвесторов

В начале этого года Open Network Foundation (TON Foundation) сообщила, что ряд известных венчурных фондов, включая Benchmark, CoinFund, Draper Associates, Sequoia Capital и Skybridge, инвестировали в Toncoin свыше 400 млн долларов. Согласно сообщениям, Coinbase Ventures также входит в число акционеров TON. Многие из этих инвесторов приняли участие в раунде A финансирования The Open Platform под руководством Ribbit Capital, в результате чего общий объем инвестиций достиг 70 млн долларов.

В чем логика таких ставок топовых венчуров? У Telegram 900 млн активных пользователей в месяц — это база, о которой мечтает любой блокчейн. Если TON сможет превратить пользователей Telegram в пользователей блокчейна, потенциальный рынок будет в разы больше нынешних всех публичных цепочек. Такие фонды, как Sequoia и Benchmark, делают ставку на «миллиардный пользовательский вход»: даже при текущем падении цены долгосрочные перспективы выглядят привлекательно.

AlphaTON после завершения приватного раунда на 36,2 млн долларов и получения кредита в 35 млн долларов от BitGo Prime запустила в сентябре резервную программу TON. Компания заявила, что намерена приобрести TON примерно на 100 млн долларов и инвестировать в экосистему мини-приложений. BitGo, Animoca Brands, Kraken и SkyBridge выступают советниками AlphaTON — это консорциум, охватывающий кастодиальные сервисы, гейминг, биржи и управление активами.

«Выход из-под ограничений SEC на “малые размещения” финансирования — важная веха на пути трансформации AlphaTON Capital в ведущего поставщика инфраструктуры для децентрализованного ИИ следующего поколения», — заявила генеральный директор Бриттани Кайзер. — «Как только регистрация вступит в силу, мы получим гибкость финансирования, позволяющую быстро и решительно воспользоваться трансформационными возможностями».

ATON в четверг закрылся с ростом более чем на 7,5%, текущая цена составляет 1,71 доллара. Такой отскок показывает предварительное одобрение рынка планов по привлечению капитала — инвесторы делают ставку на то, что AlphaTON сможет занять стратегическую позицию в экосистеме TON и Telegram.

Обвал TON на 80% и кризис экосистемы

В период максимального хайпа рыночная капитализация TON входила в топ-10, а цена достигала 8,25 доллара. Однако с тех пор токен подешевел почти на 80% и сейчас торгуется по 1,80 доллара, занимая 40-е место по капитализации по данным The Block. Такое резкое падение за считанные месяцы отражает утрату доверия крипторынка к экосистеме TON.

TON (The Open Network) — блокчейн первого уровня, изначально задуманный основателем Telegram Павлом Дуровым. После того как Telegram столкнулся с юридическим давлением SEC из-за ICO на 1,7 млрд долларов, компания официально отказалась от разработки собственного блокчейна. Впоследствии возникли несколько проектов, управляемых сообществом, среди которых и Open Network — высокопроизводительный блокчейн, легко интегрируемый с популярным мессенджером Telegram.

TON стал известен благодаря мини-играм, таким как Notcoin и Hamster Kombat, которые, как сообщается, привлекли миллионы пользователей Telegram. Всплеск популярности мини-игр сделал TON одной из самых обсуждаемых публичных цепочек 2024 года, а суточное количество пользователей и транзакций достигло рекордов. Однако такое игровое процветание оказалось недолговечным.

Когда новизна мини-игр прошла, удержание пользователей резко снизилось. Суточная аудитория Notcoin и Hamster Kombat упала с десятков миллионов до нескольких миллионов, а многие пользователи покинули экосистему после получения airdrop. Такая модель поведения («пришёл за airdrop — ушёл сразу после») выявила корневую проблему TON: отсутствие глубокой прикладной ценности. Если пользователи приходят только ради airdrop, а не для использования блокчейн-сервисов, долгосрочная стоимость экосистемы не формируется.

Четыре причины обвала TON

Спад интереса к мини-приложениям: резкое падение удержания пользователей Notcoin и Hamster Kombat

Дефицит юзкейсов: за пределами игр отсутствуют развитые приложения DeFi, NFT и пр.

Общее снижение рынка: крипторынок в целом скорректировался от пиков 2024 года

Юридические риски Telegram: арест Павла Дурова во Франции усилил опасения по поводу регулирования

Несмотря на обвал, экосистема TON не разрушена полностью. Базовая инфраструктура блокчейна продолжает работать, сообщество разработчиков остается активным, а 900 млн пользователей Telegram — главный потенциальный актив TON. Заявка AlphaTON на крупное финансирование в период спада демонстрирует уверенность в долгосрочной ценности TON или, по крайней мере, стратегическую ставку на контрциклическое развитие.