Трамп снова критикует Пауэлла за то, что тот не снижает ставки! В начале 2026 года у ФРС сменится председатель, Хассетт — один из главных претендентов

Президент США Трамп на заседании кабинета заявил, что, возможно, объявит кандидатуру председателя ФРС в начале 2026 года, и отметил, что министр финансов Бессент не хочет занимать эту должность. Трамп сообщил, что уже рассмотрел 10 кандидатов, остался только последний претендент. Затем Трамп, представляя Хассетта на совещании в Белом доме, заявил, что потенциальный председатель ФРС находится здесь. Кроме того, Трамп вновь раскритиковал Пауэлла, отметив, что даже генеральный директор JPMorgan Даймон заявил, что Пауэлл должен снизить ставку.

Трамп публично намекает на смену Пауэлла Хассеттом

Заседание кабинета 3 декабря стало поворотным моментом, когда противоречия между Трампом и Пауэллом вышли на поверхность. Трамп ясно дал понять, что может объявить кандидатуру председателя ФРС в начале следующего года, как раз к концу срока полномочий Пауэлла. Еще более примечательно, что, представляя экономического советника Белого дома Кевина Хассетта, Трамп прямо заявил: «Потенциальный председатель ФРС здесь». Подобный открытый намек крайне редок в истории американской политики и свидетельствует о решимости Трампа сместить Пауэлла.

То, что Хассетт стал главным претендентом на пост председателя ФРС, не случайно. Этот советник Белого дома неоднократно высказывался за более агрессивное снижение ставок, что полностью соответствует цели Трампа по снижению процентных ставок. В последние месяцы Хассетт неоднократно критиковал монетарную политику ФРС за чрезмерную осторожность, считая, что необходимо более активно снижать ставки для стимулирования экономического роста. Такая позиция резко контрастирует с осторожным подходом Пауэлла.

Трамп добавил, что министр финансов Бессент не желает занимать пост председателя ФРС, тем самым исключив еще одного потенциального кандидата. Трамп сообщил, что уже рассмотрел 10 кандидатов, остался только последний. Такая формулировка намекает на то, что процесс принятия решения близок к завершению, а Хассетт, по всей видимости, является наиболее вероятным претендентом. Если Хассетт действительно займет этот пост, монетарная политика ФРС может подвергнуться серьезным изменениям.

Различия в политике между Хассеттом и Пауэллом

Снижение ставок: Хассетт поддерживает более агрессивное снижение ставок, Пауэлл склонен к постепенным мерам

Толерантность к инфляции: Хассетт больше ориентирован на экономический рост, Пауэлл отдает приоритет контролю инфляции

Политическая независимость: Пауэлл подчеркивает независимость ФРС, Хассетт ближе к позиции Белого дома

Коммуникация политики: Хассетт выступает за более четкие форвардные ориентиры, Пауэлл предпочитает сохранять гибкость

Исторически назначение председателя ФРС оказывает глубокое влияние на финансовые рынки. Если Трамп действительно объявит Хассетта новым председателем в начале следующего года, рыночные ожидания резко изменятся. Поддержка политики смягчения может привести к росту фондового рынка и криптовалют, но также усилить опасения по поводу возобновления инфляции.

Трамп совместно с Даймоном критикует Пауэлла за отказ снижать ставки

Трамп на заседании кабинета вновь подверг критике Пауэлла, отметив, что даже генеральный директор JPMorgan Даймон заявил, что Пауэлл должен снизить ставку. Использование мнения главы Уолл-стрит для упрека председателю ФРС свидетельствует о желании Трампа заручиться более широкой поддержкой своей позиции. Гендиректор JPMorgan Джейми Даймон — одна из самых влиятельных фигур в американских финансах, его мнение зачастую отражает мейнстрим Уолл-стрит.

Даймон действительно в последнее время выражал обеспокоенность чрезмерно осторожной денежно-кредитной политикой ФРС. Он не раз подчеркивал, что текущие экономические данные указывают на слабость производственного сектора, снижение заказов, и ФРС должна активнее снижать ставки для поддержки экономики. Эта точка зрения полностью совпадает с позицией Трампа и служит дополнительной поддержкой его критике Пауэлла со стороны финансового сообщества.

Понедельничные данные ISM по PMI в производственном секторе подкрепили аргументы сторонников снижения ставок. В ноябре PMI ISM в США составил 48.2 — минимальное значение за четыре месяца и ниже ожидаемого уровня 48.6. Данные свидетельствуют о том, что сектор производства сокращается уже девятый месяц подряд, на фоне влияния тарифов, снижения заказов и роста цен. Эти признаки экономической слабости усилили ожидания рынка, что ФРС снизит ставку 10 декабря.

Инструмент FedWatch Чикагской товарной биржи показывает, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов колеблется около 87%. Такая высокая вероятность отражает сильные ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС. Однако Пауэлл в своей речи в Стэнфордском университете отказался комментировать монетарную политику, что было воспринято как немой протест против критики Трампа.

В своем выступлении на мероприятии памяти покойного экономиста и политика Джорджа Шульца в Стэнфордском университете Пауэлл прямо заявил: «Для ясности, я не буду комментировать текущую экономическую ситуацию или денежно-кредитную политику». Это было ожидаемо, поскольку после пресс-конференции в октябре, где он заявил, что решение о снижении ставки в декабре не принято, Пауэлл больше не высказывался по вопросам монетарной политики. Запрет на комментарии до заседания FOMC на следующей неделе не позволяет ему делать заявления по денежно-кредитной политике.

Борьба между независимостью ФРС и политическим давлением

Противоречия между Трампом и Пауэллом выявили фундаментальное напряжение между независимостью ФРС и политическим давлением. Независимость ФРС — краеугольный камень монетарной политики США, задача которой — оградить решения центробанка от сиюминутных политических интересов. Однако открытая критика Пауэлла и намеки на его скорую замену со стороны Трампа ставят эту независимость под угрозу.

С юридической точки зрения, Трамп действительно имеет право назначить председателя ФРС, но только после истечения срока полномочий действующего председателя или его добровольной отставки. Срок Пауэлла истекает в мае 2026 года, что означает: заявление Трампа о намерении объявить нового председателя в начале следующего года может рассматриваться как давление на Пауэлла с целью вынудить его к отставке либо как предварительное объявление о смене руководства. В любом случае, подобное публичное давление подрывает независимость ФРС.

Реакция рынка на такое политическое вмешательство неоднозначна. С одной стороны, более мягкая монетарная политика в краткосрочной перспективе выгодна для фондового рынка и криптовалют: после заявления Трампа биткоин вновь превысил 91,000 долларов и сейчас торгуется на уровне 86,970 долларов. С другой стороны, если независимость ФРС будет ослаблена, это может в долгосрочной перспективе подорвать доверие к доллару и американской финансовой системе.

Стоит отметить, что выступление Пауэлла совпало с окончанием программы количественного ужесточения (QT). Любые комментарии могут повлиять на планы ФРС относительно количественного смягчения (QE) и ликвидности в финансовой системе. Молчание в столь чувствительный момент — не только следование правилам «периода молчания» перед заседанием, но и возможное молчаливое сопротивление политическому давлению.

Ожидания снижения ставки в декабре и реакция рынка

Ожидания снижения ставки 10 декабря крайне высоки. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 87%, что говорит о почти полной уверенности инвесторов в таком шаге ФРС. Это может стать третьим снижением ставки в этом году, продолжая цикл смягчения, начавшийся с конца прошлого года. Руководитель исследований структуры фондового рынка Джо Салуцци сообщил Reuters: «Я не вижу причин, почему восходящий тренд не продлится, по крайней мере, не прекратится так быстро, возможно, сохранится до конца года».

Волатильность биткоина отражает чувствительность рынка к монетарной политике: 3 декабря биткоин вновь поднялся выше 91,000 долларов, минимальная и максимальная цены за 24 часа составили 83,862 и 87,325 долларов соответственно. За последние сутки преобладали настроения на покупку на спаде, объемы торгов сохранялись высокими. По данным CoinGlass, открытый интерес по фьючерсам на BTC вырос на 0.25%, достигнув 57.7 млрд долларов.

Если Хассетт действительно сменит Пауэлла на посту председателя ФРС, рынки будут ожидать более агрессивного снижения ставок. Это крайне позитивная новость для криптовалютного рынка, поскольку более мягкая монетарная политика обычно побуждает инвесторов искать более доходные рисковые активы. Однако это также может вызвать опасения относительно инфляции: если инфляция возобновит рост, ФРС, возможно, придется вновь ужесточать политику.