Акции American Bitcoin, относящиеся к концепции Трампа, после окончания периода блокировки упали более чем на 50% за 30 минут.

Основанная Эриком Трампом (Eric Trump) криптомайнинговая компания American Bitcoin Corp. столкнулась с резким обвалом котировок. После окончания локап-периода во вторник на рынок хлынуло большое количество ранее ограниченных к продаже акций, что привело к падению курса более чем на 50% менее чем за 30 минут и множественным остановкам торгов. Несмотря на последующее частичное восстановление, к закрытию торгов падение составило 35%, и цена акции установилась на уровне 2,33 доллара. Обвал произошёл на фоне уже более чем 60%-ного снижения котировок компании от сентябрьских максимумов, что наглядно демонстрирует колоссальные риски волатильности под двойным давлением «селебрити-концепции» и разблокировки акций на фоне общего ослабления рынка криптовалют.

Хроника флеш-краха: окончание локапа и мгновенная волна продаж

Рынок вновь стал свидетелем мощи открывающихся шлюзов ликвидности. Во вторник акции American Bitcoin Corp. подверглись разрушительной волне распродаж вскоре после открытия торгов. В течение получаса после окончания локап-периода акции резко обвалились, а капитализация сократилась более чем наполовину. Сильная волатильность вынудила биржи несколько раз приостанавливать торги с помощью механизмов автосброса, чтобы попытаться сдержать панику. Несмотря на ослабление давления продавцов после полудня, к 14:30 по Нью-Йорку падение всё ещё составляло 35%, и котировка остановилась на отметке 2,33 доллара.

Причина распродажи была предельно ясна: партия акций, выпущенных в частном порядке до слияния с Gryphon Digital Mining Inc., во вторник получила право свободного обращения на открытом рынке. Когда акции, находящиеся у ранних инвесторов и инсайдеров, внезапно переходят из статуса «продавать нельзя» в «продавать можно», баланс спроса и предложения на рынке мгновенно меняется. Президент компании Мэтт Прусак (Matt Prusak) в заявлении заранее дал честную оценку ожиданий: «Мы предполагаем, что по мере выхода этих акций на рынок и фиксации прибыли рядом инвесторов, в краткосрочной перспективе возможна волатильность». Его прогноз оправдался в тот же день самым жёстким образом.

Сам Эрик Трамп подтвердил факт разблокировки акций в соцсети X и попытался успокоить рынок: «Я держу все свои акции American Bitcoin Corp., я на 100% предан идее развития этой отрасли». Однако реакция рынка оказалась гораздо более прагматичной и жёсткой. Для многих криптокомпаний с преимущественно розничной базой инвесторов окончание локапа традиционно считается сильным сигналом к продаже.

Ключевые показатели акций American Bitcoin Corp.

Максимальное падение за день: более 50% (за 30 минут)

Падение к закрытию: 35%

Цена закрытия: 2,33 доллара

Падение от сентябрьского пика: более 60% (по состоянию на закрытие понедельника)

Чистая прибыль за 3 квартал: 3,5 млн долларов

Выручка за 3 квартал: 64,2 млн долларов

Глубокий разбор: почему «разблокировка» = «тревога»?

Не знакомые с правилами публичного рынка криптоинвесторы могут удивиться: почему простая разблокировка акций вызывает столь резкую реакцию? Здесь срабатывают классические механизмы поведенческой экономики и психологии инвестирования. Во-первых, у ранних инвесторов (чаще всего венчурные фонды, частные инвесторы и инсайдеры) себестоимость акций, как правило, существенно ниже рыночной. Конец локапа — первое легальное окно для фиксации крупной прибыли, и мотивация к продажам очень высока.

Во-вторых, розничные инвесторы почти всегда воспринимают окончание локапа как негативное событие. Опасаясь давления со стороны ранних продавцов и дальнейшего падения, они стараются опередить остальных и массово выходят из бумаг, тем самым усиливая спуск, что приводит к эффекту самореализующегося пророчества. Директор по управлению Clear Street Брайан Добсон (Brian Dobson) отмечает, что подобные волны продаж после разблокировки — типичный рыночный сценарий. Он предостерегает: «Учитывая масштаб влияния сегодняшней даты на акции, не сомневаюсь, что инвесторы будут внимательно следить за следующими сроками локапа». Вместе с тем он добавил, что в будущем акционеры, вероятно, будут действовать осмотрительнее при продаже.

В более широком контексте это падение — не единичный случай. Акции American Bitcoin Corp. с сентября потеряли более 60% (до закрытия понедельника), что синхронизировано с коррекцией самого биткоина, который с начала октября просел более чем на 25%. Это отражает глубокую коррекцию на всём рынке цифровых активов. Рискованные активы по всему миру страдают из-за макрофакторов, а настроения инвесторов в криптоиндустрии заметно ухудшились.

Цепная реакция: падение в майнинге и «трамп-коинах»

Обвал акций American Bitcoin Corp. вызвал ощутимый эффект домино. В первую очередь пострадала материнская компания и крупнейший акционер — Hut 8 Corp. Несмотря на то, что после выделения из Hut 8 и анонса новых майнинговых проектов акции «дочки» росли, теперь проблемы дочерней структуры напрямую отразились на материнской компании. Акции Hut 8 во вторник в течение сессии падали на 15%.

Второй аспект — падение подчеркнуло уязвимость криптоактивов, связанных с «семейством Трампов», в текущей рыночной среде. Это уже не только проблема одной майнинговой компании, а системная слабость целой экосистемы. Другие криптоактивы, связанные с Дональдом Трампом-младшим (Donald Trump Jr.), также понесли крупные убытки. Например, токен WLFI децентрализованной платформы World Liberty Financial, связанной с Трампом, с сентября потерял более 30% от своего максимума. А акции цифрового казначейства ALT5 Sigma Corp., владеющей WLFI, обвалились более чем на 80% от исторического максимума.

Общее резкое обесценение этих активов рисует чёткую картину: в бычьем рынке «эффект знаменитости» и нарративы привлекают внимание и деньги, раздувая цены; но в фазе коррекции или медвежьего тренда именно такие слабые по фундаменталу и без институциональной поддержки «концептуальные активы» первыми попадают под массовую распродажу и сильнее всего теряют в цене. Их высокая волатильность проявляется особенно остро на падении.

Выводы: чему учит «разблокировка и падение» инвесторов в криптоакциях

Кейс American Bitcoin Corp. — важный урок по управлению рисками для всех, кто инвестирует в криптоакции. Он ясно показывает: помимо цены биткоина, хешрейта и выручки компании, критически важно учитывать структурные правила рынка капитала — локапы, планы допэмиссии и т.д. Эти «внерыночные» факторы краткосрочно могут полностью диктовать динамику цены акций.

Для розничных инвесторов есть несколько советов: во-первых, прозрачность информации ключевая — заранее изучайте график разблокировки акций. Во-вторых, понимайте групповую динамику рынка и не становитесь «последним держателем», когда негативные ожидания уже очевидны. В-третьих, отличайте краткосрочную торговлю от долгосрочных инвестиций. Как отметил президент Прусак: «Разблокировка влияет лишь на то, кто может покупать или продавать, а не на наши активы или ежедневную работу команды… Мы по-прежнему сосредоточены на развитии бизнеса и уверены в нашей стратегии, результатах и долгосрочной создаваемой стоимости». Эта мысль подчёркивает: фундаментальные показатели компании и краткосрочные колебания акций могут быть полностью не связаны.

В более широком смысле, эта история — симптом взросления криптоиндустрии на стыке с традиционным рынком капитала. Высокая волатильность, эмоциональный фон и культ личностей, столь свойственные криптомиру, во взаимодействии с жёстко регулируемым рынком акций дают уникальные эффекты. Инвесторам стоит оценивать такие межотраслевые активы с помощью более зрелых и комплексных моделей риска и стоимости.