Стратегия говорит, что Биткойн покрывает конвертируемый долг 5,9 раз при 74K

Стратегия переместилась, чтобы успокоить страхи инвесторов после недавнего давления на его акции. Компания заявила, что даже если Биткойн упадет до своей средней стоимости в $74,000, ее BTC активы все равно покроют ее конвертируемый долг в 5.9 раз. Она называет эту цифру своим “BTC Рейтингом”. Обновление поступило через сообщение от компании.

Стратегия также подчеркивает, что даже в сценарии глубокого падения, при Биткойне на уровне $25,000, ее активов все равно хватит для покрытия долга в 2.0 раза. Это сообщение адресовано инвесторам, обеспокоенным растущими рисками кредитного плеча и разбавления. Это происходит в критический момент. Акции Стратегии резко упали в последние месяцы, так как Биткойн остыл, а настроение вокруг высокорисковых криптоинвестиций ослабло.

Долговое покрытие стратегии внутри и Биткойн

Согласно данным, представленным на кредитной панели Strategy. В настоящее время компания держит более 8,2 миллиарда долларов в общем конвертируемом долге. Когда учитываются привилегированные акции, общие обязательства увеличиваются почти до $16 миллиардов. Даже с этой большой суммой Strategy утверждает, что ее Биткойн активы все еще обеспечивают надежное покрытие при текущих уровнях цен.

При модели цены Биткойна около $87,000 большая часть его конвертируемого долга показывает коэффициенты покрытия от 7x до более 50x. Даже новый долг, погасимый в начале 2030-х годов, остается обеспеченным несколько раз Биткойном. Также стратегия отметила, что ее текущие модели предполагают долгосрочный рост Биткойна и устойчивую волатильность. Она утверждает, что эти оценки показывают, что у компании еще есть возможность управлять стрессовыми сценариями. Без немедленного давления на платежеспособность.

Давление на акции растет после падения Биткойна

Несмотря на заверения, акции Strategy испытывают трудности в 2025 году. Сообщения предполагают, что акции упали более чем на 40% с начала года. Падение тесно связано с недавней слабостью Биткойна и сокращением доверия инвесторов. Несколько факторов способствуют падению. Во-первых, откат Биткойна уменьшил стоимость основного актива Strategy. Во-вторых, инвесторы становятся осторожными по поводу повторяющихся капиталовложений компании для покупки большего количества BTC. В-третьих, устойчивая премия, по которой Strategy торговалась по сравнению с ее Биткойн-активами, резко сократилась в этом году.

Опасения по поводу размывания также остаются на первом плане. Стратегия сильно полагается на привилегированные акции и конвертируемый долг для финансирования покупок Биткойна. Хотя эта стратегия принесла огромные прибыли во время бычьих циклов, сейчас она вызывает вопросы на более неопределенном рынке. Усложняет ситуацию то, что стратегия оказалась в центре жаркого спора с JPMorgan, поскольку цены на BTC остаются под давлением. Также стратегия недавно снова была исключена из индекса S&P 500. Этот шаг снизил автоматическое воздействие со стороны пассивных фондов и способствовал краткосрочным продажам.

Поддерживающие остаются спокойными, в то время как критики остаются настороженными

Реакции на рынке остаются разделёнными. Некоторые инвесторы приветствовали рейтинг BTC 5,9x как знак того, что стратегия готова к турбулентности. Другие утверждают, что постоянное публичное сообщение может увеличить внимание и волатильность. Поддерживающие верят, что подход компании, ориентированный на Биткойн, остаётся неизменным, и что текущая слабость является временной.

Критики, однако, продолжают задаваться вопросом, насколько далеко можно растянуть стратегию плеча, если наступит очередная глубокая крипто-зима. В настоящее время стратегия держит свою позицию. Компания утверждает, что даже при значительно более низких ценах на Биткойн ее баланс остается защищенным. Будет ли рынок согласен, вероятно, будет зависеть от того, что Биткойн сделает дальше.