Том Ли: Падение 10.11 связано с аномальным падением USD на одной из торговых платформ, что привело к автоматической ликвидации.

BlockBeats News: В интервью CNBC 23 ноября Том Ли спросил ведущего, почему 11 октября резко упал рынок криптовалют, сказав: «На крипторынке много автоматизированных процессов. Примером этого является ADL (механизм автоматического делевериджа) — когда цена актива счета пользователя или залога падает, система инициирует принудительную ликвидацию, как маржин-колл на традиционном рынке. В то время как USDE поддерживает цену в $1 на других торговых площадках, внутренняя котировка одной торговой платформы падает до $0,65. Из-за нехватки ликвидности на торговой платформе был запущен механизм ADL, в результате чего большое количество счетов было автоматически ликвидировано, и волновой эффект в конечном итоге распространился на весь рынок. Вот почему тысячи криптовалютных счетов были окровавлены за считанные минуты, даже если мгновение назад они были прибыльными». А кто именно? Хотя у меня есть название конкретной организации, мне жаль, что я не называю его. По сути, это системный риск, вызванный уязвимостью в коде: торговые платформы ошибочно полагаются на внутренние системы ценообразования, когда они должны собирать кроссплатформенные данные о ценах для определения стоимости стейблкоинов. Авария привела к значительному сокращению капитала маркетмейкеров и торговых учреждений. Более того, когда сокращение объема торгов приводит к снижению цен на валюту, эти учреждения должны подготовить больше капитала для поддержания своей деятельности, что вынуждает их еще больше сокращать свои балансы – порочный круг, который разрушает фундаментальные основы рынка. Суть кризиса 2009 года заключалась в потере контроля над недвижимостью и субстандартным обеспечением, и хотя Уолл-стрит создала для борьбы с этим механизмы, такие как CDO, последовавшее за этим чрезмерное регулирование оказало негативное влияние. Теперь уязвимости кода ADL и недостатки ценового механизма в криптопространстве в конечном итоге будут исправлены. К счастью, мы не повторим ошибок чрезмерного регулирования, но нам придется столкнуться с последствиями клирингового режима. Восьминедельная Великая расплата 2022 года все еще не за горами, и такова природа DeFi: в коде обязательно будут уязвимости, а кредитное плечо является реальным источником риска. В первую очередь инвесторы не должны злоупотреблять кредитным плечом на криптовалютном рынке».