Азия переопределяет регулирование цифровых активов

Политические Инсайты IOTA

отступы: 12px;

фон: var(–цвет-тени-кнопки-нормальный);

border-radius: 8px;

">

Кратко:

Азия модернизирует правила криптовалют, обеспечивая сбалансированный контроль, способствующий инновациям. Фонд IOTA поддерживает этот переход, выступая за соблюдение конфиденциальности и регулирование на основе оценки рисков в Гонконге, Таиланде, Малайзии и Южной Корее для содействия надежным, ориентированным на рост рынкам цифровых активов.

По всему региону Азия правительства переопределяют, как цифровые активы вписываются в мейнстримные финансы. Гонконг ввел специальный режим для стейблкоинов, Таиланд разрабатывает правила для токенов, выпущенных биржами, Малайзия пересматривает свою структуру цифровых активов, а Южная Корея выравнивает компании виртуальных активов с экосистемой венчурного бизнеса. Вместе эти шаги отмечают решительный переход к лицензированному, основанному на раскрытии информации и ориентированному на инновации регулированию – балансу между защитой инвесторов и содействием росту.

В качестве некоммерческой организации основным принципом Фонда IOTA является создание положительного глобального влияния через открытую инновацию и ответственную технологию. Отражая эту миссию, мы взаимодействовали с регуляторами по всей Азии, предоставляя конструктивные отзывы по этим регуляторным изменениям.

Гонконг: Беспокойство по поводу мер по борьбе с отмыванием денег для самообслуживаемых кошельков

В июне 2025 года Гонконгское монетарное управление (HKMA) выпустило консультационный документ, в котором изложены требования по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма (AML/CFT) для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, т.е. криптоактива, предназначенного для поддержания стабильной стоимости за счет привязки к определенной фиатной валюте, такой как американский доллар.

Предложения последовали после принятия Устава эмитентов стейблов, который ввел лицензирование для стейблов, привязанных к фиатным валютам, с августа 2025 года. Среди его ключевых положений консультация стремилась расширить контроль AML/CFT на транзакции между само-хостингами – то есть цифровым кошельком, полностью контролируемым пользователем, а не централизованной стороной или посредником – потенциально требуя от эмитентов стейблов и посредников проверки контрагентов во всех переводах между кошельками. Режим нацелен на обеспечение прослеживаемости и борьбу с незаконными потоками по мере роста использования стейблов как в розничной, так и в институциональной среде.

В нашем отзыве Фонд IOTA признал лидерство Гонконга в установлении четких стандартов для эмиссии стейблкоинов, но предостерег, что полное применение обязанностей по Правилу путешествий для транзакций с использованием собственных кошельков операционно невыгодно и концептуально несовместимо с децентрализованными финансами.

Вместо этого мы предложили рамки снижения рисков на основе токенизированной модели KYC-доказательства, включающей конфиденциальные, проверяемые учетные данные, выданные после проверки личности. Эти цифровые доказательства могут быть криптографически прикреплены к адресам кошельков, позволяя учреждениям проверять статус соблюдения пользователем без сбора или хранения личных данных. Эта модель сохраняет конфиденциальность пользователя, уменьшает ответственность за данные и поддерживает совместимость между платформами. Мы также рекомендовали дополнить это современным блокчейн-анализом для обнаружения паттернов поведения с высоким риском, а не вводить структурные ограничения на тип кошелька. Наше решение, предложенное в Европейском блокчейн-песочнице, указывает путь к возможной реализации.

Тайланд: 90-дневный переходный период для токенов COI

В июле 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) выпустила консультацию с предложением отменить всеобъемлющий запрет на токены конфликта интересов (COI): т.е. цифровые токены, выпущенные биржей или ее связанными лицами для использования в рамках их собственной экосистемы.

Наш ответ Комиссии по ценным бумагам и биржам Таиланда сосредоточился на предложении отменить запрет на разрешение цифровым активам обменов предлагать Конфликт интересов (COI) токены ( т.е. готовые к использованию утилитарные токены или криптовалюты, выпущенные обменом или его аффилированными лицами для содействия транзакциям на их собственном блокчейне) для торговли.

Проект регламента позволит биржам размещать такие токены, при условии, что они соответствуют строгим требованиям раскрытия информации, мониторинга и отчетности. Биржи должны будут идентифицировать «сопутствующих лиц» эмитентов токенов – включая директоров, руководителей, супругов и аффилированные юридические лица – и пометить токены COI в системе отчетности SEC для обеспечения постоянного контроля. Существующие токены получат 90 дней для выполнения этих обязательств после вступления регламента в силу. Цель заключается в том, чтобы обеспечить ответственное новаторство, предотвращая злоупотребления инсайдеров и нераскрытые конфликты.

Мы приветствовали шаг Тайского SEC, рассматривая запрет на токены COI как чрезмерно ограничительный. Эти токены часто выполняют полезные функции, такие как снижение торговых сборов, доступ к услугам платформы или стимулирование активности пользователей. Полный запрет на них ограничивает выбор пользователей и ставит местные биржи в невыгодное положение по сравнению с оффшорными платформами, которые открыто размещают и поддерживают такие токены. Вместо полного запрета следует сосредоточиться на обеспечении раскрытия информации, управлении конфликтами интересов и надежном мониторинге. Такой подход позволит сохранить защиту инвесторов, обеспечивая при этом ответственное новаторство.

Малайзия: Защита рыночного доступа, не исключая утилитарные токены

В августе 2025 года Комиссия по ценным бумагам Малайзии (SC) предложила широкомасштабные реформы в Руководствах по признанным рынкам, которые регулируют обмен цифровыми активами (DAXs). Консультации представили Либерализованный Рамочный Подход к Листингу, позволяющий биржам листинговать токены без предварительного одобрения SC, при этом усиливая требования к управлению, капиталу и операциям. Ключевые предложения включали повышение минимального оплаченного капитала до 15 миллионов ринггитов (≈ €3 миллиона), обязательное соблюдение более строгих требований к правам акционеров и введение требования о годовой торговой истории перед тем, как цифровой актив может быть листингован. SC также искала мнения о том, как относиться к токенам с высоким уровнем риска, таким как стейблкоины, новые утилитарные токены, монеты конфиденциальности и мемные монеты в рамках либерализованного подхода.

Мы поддержали стремление Малайзии к более автономному и ответственному режиму обмена, но подчеркнули несколько областей для улучшения. Мы против универсальных ограничений на утилитарные и начинающие токены, вместо этого выступая за улучшенное раскрытие информации, мониторинг после листинга и независимые аудиты смарт-контрактов. Мы также рекомендовали Малайзии разработать специальную структуру для стейблкоинов (, подобную тем, что существуют в ЕС, Сингапуре и Гонконге), в координации с Банком Негара Малайзия, чтобы обеспечить регуляторную ясность для фиатных и алгоритмических стейблкоинов. Мы также утверждали, что предложенные капитальные требования значительно превышают сопоставимые пороги в Регламенте MiCA ЕС (€50k–€150k), создавая ненужные барьеры для более мелких, инновационных обменов. Мы призвали SC принять многоуровневую модель капитала и подход к листингу, основанный на риске, который оценивает активы по утилитарности, управлению и технической зрелости, а не по возрасту или торговой площадке.

Южная Корея: Венчурные компании расширяются в виртуальные активы

Правительство Южной Кореи, после внедрения Закона о защите пользователей виртуальных активов в июле 2024 года, предложило внести изменения в Постановление о применении Особого закона о содействии венчурным предприятиям, чтобы включить компании по торговле и брокериджу виртуальных активов в число признанных венчурных предприятий. Это изменение позволит таким компаниям получить доступ к венчурному финансированию, налоговым льготам и другим преимуществам, предназначенным для быстрорастущих технологических компаний. Это предложение отражает более широкое изменение политики: восприятие блокчейна и бизнеса с цифровыми активами как вкладчиков в инновационную экономику Кореи, а не как спекулятивные исключения.

Мы поддержали предложение, отметив, что поправка поможет легитимным фирмам виртуальных активов привлечь финансирование и развивать таланты в соответствии с более широкой технологической повесткой Кореи. Мы подчеркнули, что сектор цифровых активов теперь пересекается с искусственным интеллектом, децентрализованными финансами и приложениями для управления цепочками поставок, областью, в которой корейские стартапы имеют глобальный потенциал. Признание криптофирм венчурными предприятиями обеспечивает их оценку по критериям инноваций и операционной целесообразности, что способствует ответственному предпринимательству и привлечению капитала и талантов. Мы считаем, что эти меры поставят Корею в качестве регионального лидера в ответственной адаптации блокчейна.

Основные регуляторные принципы IOTA

В ходе этих взаимодействий наши рекомендации имеют одинаковую основу:

1. Баланс: Сильные меры безопасности, которые не подавляют инновации.
2. Регулирование, содействующее инновациям: Рамочные условия, которые учитывают как стартапы, так и устоявшиеся предприятия – не препятствуйте стартапам ненужными требованиями по соблюдению.
3. Глобальное выравнивание: Соответствие лучшим практикам отрасли и развивающимся международным стандартам
4. Контроль, пропорциональный риску: Решение реальных рисков через раскрытие информации, мониторинг и управление, а не всеобъемлющие запреты - утилитарные токены являются неотъемлемой частью рынка.

С развитием регуляторной среды в Азии Фонд IOTA продолжит поддерживать открытые, совместимые и защищающие конфиденциальность решения, которые соединяют инновации с соблюдением норм, помогая создавать рынки цифровых активов, которые являются как надежными, так и трансформирующими.

Следите за нами в X, чтобы быть в курсе нашей регуляторной активности.