Виталик Бутерин призывает остановить частые изменения Ethereum, предупреждая о том, что высокие активы ETH у BlackRock представляют угрозу

В ноябре 2025 года на конференции Devconnect в Буэнос-Айресе соучредитель Ethereum Виталик Бутерин публично заявил, что базовый уровень Ethereum должен перейти к “оссификации” (ossification), то есть уменьшить частые изменения основных правил протокола, чтобы повысить стабильность и безопасность сети. Это заявление сделано в то время, когда учреждения ускоряют размещение Ethereum; данные показывают, что общая сумма Ethereum, принадлежащая публичным компаниям, уже превышает 3,6 миллиарда долларов, при этом BitMine Immersion Technologies занимает первое место с 1,71 миллиона ETH (около 5,27 миллиарда долларов).

Бутерин также предупредил, что наличие слишком большого количества Эфира у таких учреждений, как BlackRock, может создать две основные угрозы: распад核心 сообщества и принятие неверных технических решений. Аналитики считают, что стабильность базового слоя и предстоящее обновление Fusaka, а также переход на抗量子 криптографию определят, сможет ли Ethereum сбалансировать инновации и институциональные требования.

Технические и философские основы тренда окостенения Ethereum

Выступление Виталика Бутерина на конференции Devconnect ознаменовало важный сдвиг в философии развития Ethereum. Перед более чем 500 участниками он ясно указал, что “с течением времени все большее окаменение является хорошей вещью для Ethereum” и подчеркнул, что “скорость неожиданных изменений на уровне протокола значительно снизилась”. Концепция окаменения относится к состоянию, когда основные правила блокчейна перестают изменяться, что особенно важно для современного Ethereum — сеть охраняет активы на сумму в тысячи миллиардов долларов и обрабатывает транзакции на сумму в десятки миллиардов долларов ежегодно, любое изменение на уровне протокола может вызвать системный риск.

Эта тенденция к стабилизации резко контрастирует с ранним развитием Ethereum. С момента запуска основной сети в 2015 году Ethereum прошел через несколько крупных обновлений: форк DAO в 2016 году, Константинополь в 2019 году, обновление Лондона в 2021 году (введение EIP-1559), слияние в 2022 году (переход на доказательство доли), каждое из которых вносило фундаментальные изменения в производительность, экономическую модель или механизм консенсуса. Но Бутерин теперь считает, что инновациям на базовом уровне следует уступить место построению на верхнем уровне, основной протокол должен оставаться стабильным, а новые функции реализовываться через Rollup, прикладные цепочки и промежуточное ПО.

В технической архитектуре Бутерин предложил декомпозировать виртуальную машину Эфира (EVM) и уровень консенсуса. EVM сохраняет гибкость для поддержки инноваций разработчиков, в то время как уровень консенсуса фиксирован для обеспечения безопасности сети. Этот разделяющий дизайн как сохраняет стабильность нижнего уровня, так и оставляет пространство для экспериментов на уровне приложений. В то же время, остеосклероз помогает сократить площадь атаки — уменьшение изменений в основном коде означает снижение вероятности возникновения потенциальных уязвимостей. Для Эфира, уже имеющего обширную экосистему, такой консерватизм наоборот является проявлением прогресса.

Данные о позициях учреждений и конфигурация баланса

Обсуждение стабилизации базового уровня Ethereum интересно перекликается с резким увеличением институциональных позиций. Согласно публично раскрытым данным, общее количество Ethereum, принадлежащее публичным компаниям и инвестиционным фондам, превысило 36 миллионов монет, стоимость которых составляет более 36 миллиардов долларов. BitMine Immersion Technologies лидирует с 1,713,899 ETH, SharpLink Gaming владеет 797,704, а The Ether Machine контролирует 345,362. Даже Фонд Ethereum удерживает резерв в 244,481 монет.

Среди上市-организаций Coinbase владеет 13733.34 Эфиром, Bit Digital имеет 12030.6 Эфиром, 180 Life Sciences сообщает о 8218.6 Эфиром. Ниже представлены компании, такие как Fundamental Global (4733.1 Эфиром), Ether Capital (4627.4 Эфиром) и BTCS (7002.8 Эфиром), которые составляют растущую базу институциональных держателей. Эти организации создают крупные долгосрочные позиции на фоне обсуждений по блокировке основного дизайна Ethereum.

Институты предпочитают стабильную и предсказуемую среду. Крупные инвесторы, владеющие сотнями тысяч Эфира, не хотят сталкиваться с изменениями основных правил каждые несколько лет. Долгосрочное владение и вознаграждения за стейкинг уже сделали Эфир активом, приносящим доход, в то время как расширение L2 сейчас обрабатывает большинство повседневных операций, что снижает нагрузку на основную цепочку. Окаменение поддерживает этот переход, уменьшая неожиданные изменения в протоколе, сокращая поверхность атаки и создавая более стабильную среду для стейкинга и расчетов.

Предупреждение Бутерина о захвате институтов и стратегии противодействия

На боковом мероприятии Funding the Commons разговор между Бутериным и соучредителем Tor Project Роджером Динглдайном выявил конкретные риски чрезмерного влияния институций. Когда его спросили, как избежать «захвата» таких гигантов, как BlackRock, Бутерин указал на две главные угрозы: во-первых, разобщение основной сообщества, когда институции получают слишком большое влияние, они отдаляют тех, кто действительно заботится о децентрализации; во-вторых, принятие неверных технических решений, например, сокращение времени блока для удовлетворения потребностей высокочастотной торговли, что подрывает децентрализацию.

Девять компаний Уолл-стрит, предоставляющих ETF на Эфир, в настоящее время владеют более 18 миллиардов долларов Эфира, а на балансах публичных компаний еще 18 миллиардов долларов. Аналитики прогнозируют, что учреждения в краткосрочной перспективе могут владеть более 10% от общего предложения Эфира. Бутерин считает, что в этом успехе скрыта опасность, особенно когда направление технической оптимизации смещается с потребностей сообщества на потребности учреждений. Он привел пример, что время блока в 150 миллисекунд очень привлекательно для высокочастотной торговли, но делает нецелесообразным запуск узлов за пределами Нью-Йорка.

В ответ на это Бутерин подчеркивает, что Ethereum должен сосредоточиться на “вещах, которые в противном случае приведут к нехватке предложения: глобальных, без разрешений и устойчивых к цензуре протоколах”. Уолл-стрит не нуждается в быстром движении или эффективной расчетах с использованием Ethereum — у нее уже есть соответствующие системы. То, что Уолл-стрит не может построить (и есть ценность Ethereum), это действительно глобализированная система, к которой любой может получить доступ без разрешения. Поддержка этого требует “сильного ядра сообщества, сосредоточенного на этих вещах”, а не оптимизированного сообщества для институционального использования.

Ключевые моменты конфликта между держанием Эфира институциями и ценностью сообщества

• Держание институциональных инвесторов: Провайдеры ETF владеют 18 миллиардов долларов, а публичные компании владеют 18 миллиардов долларов, что составляет почти 10% от общего объема предложения.
• Технический конфликт: короткое время блока оптимизирует потребности организации, но разрушает географическую децентрализацию
• Социальные риски: ключевые разработчики могут покинуть проект в пользу более децентрализованных платформ.
• Ценностная позиция: Преимущество Ethereum заключается в глобальной доступности, а не в эффективности расчетов.
• Балансировочная стратегия: базовый уровень остается стабильным, инновации переходят на L2 и уровень приложений

Это напряжение не ново в истории Ethereum. Эйфория ICO 2017 года, лето DeFi 2021 года и волна Memecoin 2023 года все тестировали ценностное предложение Ethereum. Но объем институциональных вложений приносит качественные изменения — когда BlackRock удерживает значительную долю Ethereum, его голос может повлиять на направление обновления протокола. С другой стороны, участие институциональных инвесторов также приносит преимущества, такие как ликвидность, соблюдение норм и связь с традиционными финансами.

Угрозы квантовых вычислений и подготовка к обновлению Fusaka

Несмотря на поддержку окаменения, Бутерин признает, что Ethereum все еще нуждается в значительном обновлении, чтобы справиться с угрозой квантовых вычислений. Он предупреждает, что elliptic curve криптография, на которую в настоящее время полагается Ethereum, может быть взломана квантовыми компьютерами в течение четырех лет, что означает, что сеть должна перейти на квантово-устойчивую криптографию до 2028 года. Этот переход требует широкого согласования между валидаторами, разработчиками, учреждениями и пользователями и является первой серьезной проверкой принципа окаменения.

Предстоящее обновление Fusaka, которое будет запущено 3 декабря, является ключевым первым шагом в этом переходе. Хотя основные изменения включают в себя улучшения эффективности, такие как EOF (формат объектов EVM) и дерево Verkle, его истинное значение заключается в доказательстве того, что Ethereum может выполнять необходимые обновления безопасности, сохраняя при этом стабильность базового уровня. Миллионы ETH теперь находятся на балансе компаний, и крупные держатели должны быть уверены, что Ethereum сможет справиться с угрозами выживанию, даже если его базовый уровень станет более фиксированным.

С технической точки зрения, переход к антиквантовой криптографии сопряжен с множеством вызовов. Большинство кандидатов на алгоритмы (например, основанные на решетках) требуют больших подписей и более высоких вычислительных затрат, что может повлиять на производительность сети и требования к оборудованию. Стратегии перехода могут включать параллельные двойные цепочки или поэтапный переход, обеспечивая обратную совместимость. Успех этого обновления подтвердит видение Бутерина — окаменение не означает стагнацию, а более избирательные преобразования.

Инновационное распределение в экосистеме второго уровня

Суть стратегии окостенения заключается в перераспределении инноваций в иерархическую структуру Ethereum. Основной уровень, выступая опорой для расчетов и консенсуса, остается стабильным, в то время как Rollup, цепочки приложений и промежуточное ПО становятся экспериментальными площадками. Эта специализация имеет смысл как с технической, так и с управленческой точки зрения — L2 может быстрее итеративно развиваться, стоимость неудач ниже, а различные решения могут конкурировать для удовлетворения разнообразных потребностей.

Текущая экосистема L2 уже продемонстрировала эффективность этой модели. Arbitrum и Optimism проводят эксперименты с治理 токенами и децентрализованными секвенсерами; zkSync и StarkNet продвигают технологии нулевого доказательства; Base и Polygon zkEVM исследуют оптимизацию для конкретных приложений. В то же время проекты, такие как Celestia и EigenLayer, предоставляют модульные компоненты, что дополнительно снижает барьеры для инноваций. Это многообразие является именно тем, что ожидается, что способствует остеосаркоме базового уровня.

Для разработчиков окостенение снижает долгосрочные затраты на обслуживание. Строить на часто меняющемся базовом уровне все равно что возводить крепость на зыбучих песках — каждое жесткое ответвление может разрушить существующие приложения. Стабильный EVM и правила консенсуса означают, что смарт-контракты могут предсказуемо работать в течение нескольких лет, что особенно важно для проектов DeFi и реальных активов, которым требуется юридическая исполнимость. В то же время окостенение не препятствует необходимым улучшениям, оно лишь повышает порог изменений, обеспечивая, чтобы только тщательно протестированные и широко согласованные обновления были реализованы.

Влияние на рынок и корректировка стратегий инвесторов

Переход Ethereum к остеосклерозу имеет глубокое влияние на инвесторов. Снижение неожиданных проблем в протоколе означает более предсказуемую доходность от стейкинга, более стабильные сетевые комиссии и более низкий премиальный риск технологий. Эти характеристики особенно привлекательны для институциональных инвесторов, которые обычно рассматривают технический риск как основное препятствие для инвестиций в криптовалюту. В то же время остеосклероз может сделать Ethereum более похожим на “цифровые облигации”, чья ценность основана на денежном потоке (торговые комиссии) и сетевых эффектах, а не на постоянной технологической революции.

В процессе построения инвестиционного портфеля, окаменевший Эфир может играть разные роли. Его относительно низкая волатильность (по сравнению с другими альткойнами) и доходные характеристики делают его основным активом крипто-родного портфеля. Для традиционных инвесторов, Эфир, который держится через ETF, предлагает риск-экспозицию, отличную от технологических акций, и выигрывает от роста Web3, не полагаясь на успех отдельного проекта. Однако окаменение также может снизить “опциональную стоимость” Эфира — то есть вероятность достижения скачка в стоимости за счет прорывных обновлений.

С точки зрения риска, остеосклероз не без затрат. Слишком консервативный подход может привести к тому, что Ethereum отстанет в долгосрочной технической конкуренции. Например, если новые виртуальные машины, такие как monad или fuel, окажутся значительно лучше EVM, жесткость Ethereum может стать обременением. Однако видение Виталик Бутерина заключается в том, чтобы поглощать эти инновации через L2, а не изменять базовый уровень. Инвесторы должны следить за соотношением активности L2 и активности основной сети, а также за безопасностью межсетевых мостов, эти показатели отразят, насколько успешна стратегия остеосклероза.

Когда Виталик Бутерин в Буэнос-Айресе призывал «остановить изменения», он раскрыл парадокс технологии: иногда настоящий прогресс заключается в том, чтобы знать, когда остановиться. Ethereum перешел от стадии стартапа «двигайтесь быстро и ломайте все» к стадии инфраструктуры «стабильный фундамент поддерживает все», и этот процесс взросления является как ответственностью за стоимость в сотни миллиардов, так и обязательством перед миллиардами пользователей. В условиях, когда квантовые угрозы становятся все более явными, а институциональные капиталы следят за ситуацией, окаменение не является отступлением, а стратегическим фокусом — как в старинных зданиях, самые долговечные конструкции зачастую представляют собой те части, которые прошли испытание временем и больше не изменяются.

Часто задаваемые вопросы

Что такое остеосклероз Эфира?

Остеофикация пальцев Эфира основывается на правилах протокола, которые прекращают частые изменения, чтобы усилить стабильность, безопасность и предсказуемость, одновременно перемещая инновации на уровень 2 и уровень приложений.

Какие риски связаны с чрезмерным владением Эфиром организациями?

Это может привести к уходу основных разработчиков, технические решения могут смещаться в сторону институциональных потребностей (например, сокращение времени блока), что подрывает такие ключевые ценности, как географическая децентрализация и устойчивость к цензуре.

Каковы основные моменты обновления Fusaka?

Включая улучшения эффективности, такие как формат объектов EVM (EOF), дерево Verkle и т.д., подготовка к переходу на квантово-устойчивую криптографию, запланированная к активации 3 декабря 2024 года.

Как обычные пользователи будут испытывать Эфир после окостенения?

Основная сеть обеспечивает более стабильные и надежные транзакции, большинство инновационных функций предоставляется через L2 сети, такие как Arbitrum и Optimism, что может обеспечить более плавный пользовательский опыт и более низкие затраты.

Будет ли окостенение приводить к потере конкурентоспособности Ethereum?

Если экосистема L2 останется активной и межсетевое взаимодействие будет эффективным, Ethereum сможет поддерживать свою конкурентоспособность благодаря многоуровневым инновациям; в противном случае он может столкнуться с вызовами со стороны более гибких конкурентных публичных блокчейнов.