Государственные резервы Bitcoin сталкиваются с финансовым шоком, поскольку падающие цены стирают прибыль

• Компании, занимающиеся управлением криптовалютными резервами, сталкиваются с новыми трудностями, поскольку падение цен на токены уничтожает буферы капитала и вынуждает их применять более осторожные стратегии по балансовым отчетам.
• Компании, ориентированные на биткоин и альткоины, такие как Metaplanet, Evernorth и BitMine, сейчас несут большие нереализованные убытки на фоне снижающихся рыночных цен.
• Аналитики отмечают, что спад выявляет устойчивые структурные риски, вынуждая компании балансировать между долгосрочной уверенностью и растущими краткосрочными финансовыми нагрузками.

Компании, специализирующиеся на управлении криптовалютными резервами, сталкиваются с новыми трудностями, поскольку последний спад на рынке разрушает ценности активов и стирает капиталовые подушки, ранее казавшиеся надежными.

В сообщении от 7 ноября на платформе X аналитическая платформа CryptoQuant сообщила, что снижение цен на токены сузило финансовые буферы по всему сектору. Это сокращение ослабило оценки компаний, вынудив некоторые из них принять защитные меры по балансам в попытке успокоить акционеров.

Биткоиновые резервы склоняются к осторожности по мере углубления убытков {#h-bitcoin-treasuries-lean-into-caution-as-losses-deepen}

Согласно отчету, компании с большим количеством биткоинов несут самые резкие убытки. BTC снизился более чем на 16% в этом месяце и кратковременно опустился ниже отметки в $100 000, что напрямую повлияло на корпоративные портфели.

Для сравнения, Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоинов с более чем 675 000 BTC, заметно замедлила свои покупки за последние месяцы. Компания перешла от покупки тысяч монет к приобретению всего нескольких сотен.

Аналитики рынка отмечают, что замедление покупок отражает совокупный эффект снижения цены биткоина и слабых показателей акций Strategy.

В результате это совпало с разворотом цены акций MSTR, которая упала примерно на 53% от своего исторического максимума до около $241,93. График цен акций MicroStrategy. Источник: CryptoQuant

В то же время, Metaplanet, котирующаяся на Токийской фондовой бирже, оказалась в аналогичной ситуации.

Компания держит 30 823 BTC по средней стоимости около $106 000, что при текущих ценах дает ей более $120 миллионов долларов нереализованных убытков.

В результате ее акции снизились более чем на 80% от пика, что привело к снижению чистой стоимости активов и запуску программы обратного выкупа акций для восстановления доверия.

Альткоиновые резервы терпят значительные убытки {#h-altcoin-treasuries-absorb-steep-markdowns}

Компании, управляемые альткоинами, также ощущают давление, поскольку общий спад на рынке вызывает резкое снижение стоимости их портфелей.

Их позиции ослабли вместе с общим снижением сектора, что добавляет еще один слой напряженности в уже и без того напряженную ситуацию с резервами.

Evernorth, крупнейший корпоративный держатель XRP, начал накапливать токен в середине октября. Однако его 388,7 миллиона XRP сейчас находятся в нереализованных убытках примерно на $79 миллионов долларов. Прибыль и убытки Evernorth. Источник: CryptoQuant

С другой стороны, BitMine, крупнейшее Ethereum-резервное хранилище с более чем 3,4 миллиона ETH, сталкивается с еще большими потерями.

Недавнее снижение Ethereum более чем на 22% за последний месяц привело к тому, что нереализованный дефицит компании достиг примерно $2,1 миллиарда. Доли Ethereum BitMine. Источник: CryptoQuant

Аналитики отмечают, что масштаб этих снижеий подчеркивает повторяющийся структурный риск, при котором компании, накапливающие позиции в периоды роста, часто сталкиваются с быстрым истощением капитала при смене настроений.

Это соответствует предыдущим предупреждениям о том, что накопление цифровых активов связано с рисками, которые не все компании могут выдержать.

Учитывая это, компании сталкиваются с более жестким испытанием на прочность, пытаясь сохранить долгосрочную уверенность в цифровых активах, одновременно справляясь с краткосрочным финансовым давлением. Этот конфликт, вероятно, будет влиять на решения по резервам и в следующем году.