Gate исследовательский центр: большой дамп BTC вызвал колебание премии, стратегии волатильности опций к концу года становятся актуальными

Обзор рынка

Исследовательский центр Gate заявил, что биткойн на этой неделе впервые с июня упал ниже $100,000, достигнув минимума в $99,932, и пробил 200-дневную скользящую среднюю, установив второй по величине однодневный спад в этом году; эфириум также в течение дня упал ниже $3,200, что является наименьшим уровнем с августа. Этот обвал в значительной степени вызван двойным ударом от ястребиных заявлений Пауэлла и рисков остановки работы федерального правительства. Глава ФРС подчеркнул, что процентные ставки могут «долгое время оставаться на высоком уровне», что ослабляет ожидания рынка по снижению ставок в декабре; в то же время Министерство финансов ускоряет пополнение казначейского счета (TGA), что дополнительно ограничивает ликвидность долларов, оказывая давление на рисковые активы в целом.

Динамика опционного рынка

Последние данные показывают, что подразумеваемая волатильность BTC (IV) составляет 48,11%, а ETH - 75,56%, что значительно выше, чем на прошлой неделе, отражая рост настроений на защиту и увеличенные ожидания волатильности. Разница цен между краткосрочной и долгосрочной IV вернулась в разумные пределы, что указывает на нейтральные ожидания волатильности на короткий срок. С точки зрения структуры асимметрии, 25-Delta Skew для BTC и ETH быстро стал отрицательным и кривые стали более крутыми, что свидетельствует о том, что инвесторы сохраняют защитное отношение к рискам снижения. Реализованная волатильность BTC (RV) выросла примерно до 51, а премия за волатильность (VRP = IV − RV) близка к нулю, что показывает, что цена на будущую волатильность в рынке достаточно разумна; RV ETH возрос до примерно 77,23, VRP вчера поднялся до 13,26 vol, а затем вернулся к 6 vol. На фоне улучшения аппетита к риску подразумеваемая волатильность была относительно переоценена, что дает продавцам волатильности относительное преимущество.

Структура крупных сделок

На рынке опционов BTC и ETH на этой неделе крупные трейдеры осуществили короткие позиции по волатильности, что показывает, что инвесторы закладываются на пониженную волатильность на дальние сроки с низкими затратами. Две заметные крупные сделки следующие:

• BTC： Купить BTC-281125-120000-C, продать BTC-261225-115000-C, чтобы с низкими затратами сыграть на умеренном росте в будущем и занять короткую позицию по волатильности, всего торгуя около 1200 BTC, доход от премии составляет примерно 2,3 миллиона долларов;
• ETH： Продажа ETH-281125-2800-P и ETH-281125-4000-C, построение стратегии широкого стреддла на понижающую волатильность, всего торговано 3500 ETH, доход от премий составляет около 440000 долларов США.

Обновление платформы

Функция опционов Gate App полностью запущена, поддерживает опционы с расчетом в USDT для основных активов, таких как BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, LTC, и предоставляет механизмы кросс-валютного маржинального обеспечения и комбинированного маржинального обеспечения, значительно увеличивая гибкость торговли и эффективность использования капитала пользователями.

Детали транзакции: https://www.gate.com/options/BTC_USDT