Как Tether переходит от привязки к доллару к привязке к доверию

Недавно , по сообщению CoinDesk, в третьем квартале 2025 года резерв токенизированного золотого продукта XAUT от Tether превысит 11,6 тонн, рыночная капитализация составит более 21 миллиарда долларов. Помимо лидерского продукта USDT, компания также выпустила несколько продуктов — USDT, XAUT, CNHT, GBPT, которые охватывают новые стейблкоины, привязанные к офшорному юаню, фунту и другим валютам, в то же время выпустив специальный стейблкоин в долларах для американского рынка. Tether тихо завершает стратегическую трансформацию своей продуктовой линейки: от одного доллара привязки к многоактивной, мультирынковой, многоуровневой системе соблюдения норм по всему миру.

От «одного U лидера» к одному мощному и множеству сильных

Согласно CoinDesk, XAUT выпускается дочерней компанией Tether TG Commodities и хранится в виде физического золотого запаса в Швейцарии. Каждый XAUT Токен соответствует одной унции золотого слитка, пользователи могут напрямую хранить, передавать или выкупать физическое золото через блокчейн. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино в интервью отметил, что количество розничных пользователей из Латинской Америки, Южной Азии и Азии быстро растет, и они начинают осознавать токенизацию золота.

В настоящее время USDT по-прежнему является крупнейшим стейблкоином в мире, но продуктовая линейка Tether давно расширилась на несколько фиатных валют и классов активов.

Паоло Ардоино в интервью подчеркнул: “USDT уже циркулирует в миллионах кошельков на развивающихся рынках и в развивающихся странах. Эта технология будет существовать долго, и то, что она сможет сделать в будущем, далеко не ограничивается сегодняшним днем.”

Tether попробовал создать стейблкоин в оффшорных юанях, выпустив в 2019 году оффшорный юань стейблкоин CNHT**,**** привязанный к оффшорному курсу юаня в соотношении 1:1. Этот токен первоначально был запущен в сети Ethereum, а в 2022 году он также появился в сети Tron, позволяя пользователям удобно держать и перемещать цифровые активы в оффшорных юанях на нескольких публичных блокчейнах.

Основное предназначение CNHT заключается в обеспечении ликвидности юаня в международных торговых операциях и расчетах, особенно для хеджирования колебаний курса юаня и трансакций через границу. В отличие от цифрового юаня, выпускаемого в Китае, CNHT ориентирован на глобальный рынок и помогает удовлетворить спрос на цифровой юань на зарубежных рынках и в торговом обороте.

GBPT является стейблкоином, привязанным к британскому фунту, который был запущен Tether в конце 2023 года. Этот токен привязан к фунту в соотношении 1:1, предоставляя пользователям возможность использовать фунты на блокчейне.

Путем токенизации активов в фунтах стерлингов, GBPT делает традиционные фунтовые платежи быстрыми и низкозатратными, что позволяет использовать их в таких сценариях, как кроссчейн-переводы и децентрализованные финансы. Технический директор Tether Паоло Ардоино выразил уверенность в позиции Великобритании в области блокчейн-инноваций и готов сотрудничать с регулирующими органами для продвижения применения GBPT. Запуск GBPT не только расширяет покрытие активов стейблкоинов Tether, но и предоставляет пользователям доступ к финансовым услугам на базе блокчейна, оцененным в фунтах стерлингов.

В то же время Tether представила ключевой инновационный продукт — USDT0, что знаменует собой ее новую стратегию в области Соответствия и межсетевого взаимодействия.

Согласно публичным документам Tether, USDT0 является полным цепным развертыванием оригинального USDT, материнский актив USDT существует в Ethereum и через Layer0 перекрывается на другие цепи, превращаясь в USDT0. USDT0 ориентирован на рынок США и строго соответствует местным нормативным рамкам по цифровым активам, планируя сотрудничество с финансовыми учреждениями и платежными компаниями для продвижения. Этот продукт также является результатом итерации на техническом уровне, направленной на решение проблемы фрагментации USDT на разных цепях, позволяя стейблкоину** «бесшовно обмениваться» между Ethereum, Tron, Solana и другими цепями, обеспечивая полную ликвидность. Этот технологический путь рассматривается как ключевое направление Tether в конкуренции за интероперабельность блокчейнов в будущем.

От привязки к доллару к привязке к доверию

Диверсификация Tether напоминает собой отражение отрасли. Индустрия стейблкоинов переходит от “монетарной гегемонии” к “многоактивной экосистеме”. Анализ “Chosun” указывает на три основных тренда, открываемых стратегией расширения Tether: во-первых, стейблкоины больше не ограничиваются долларом, а расширяются до золота, евро, юаня и других многопрофильных резервных активов; во-вторых, эмитенты стейблкоинов начинают усиливать территориальное соответствие и локальное сотрудничество, чтобы справляться с различными системами регулирования; в-третьих, токенизация физических активов (таких как золото) становится новой конкурентной плоскостью для стейблкоинов.

В распределении Tether , XAUT и USDT0 образуют две основные опоры: «безопасность активов» и «безопасность регулирования»: первая усиливает стабильность залога за счет золота, вторая укрепляет доверие к рынку за счет Соответствия.

Стратегическое расширение Tether переопределяет содержание «стейблкоин», которое больше не является просто цифровым продолжением доллара, а становится многомерной экосистемой, охватывающей золото, фиатные валюты и кроссчейн-технологии. Токенизация золота XAUT стала символом этой эволюции: в условиях глобальных экономических колебаний, роста инфляции и неопределенности денежно-кредитной политики она вносит новую «физическую поддержку» на рынок цифровых активов.

С развертыванием USDT0 Tether пытается найти баланс между регулированием и технологиями — укрепляя свои позиции как лидер на рынке глобальных стейблкоинов, а также готовясь сохранять лидерство в эпоху соответствия и взаимной совместимости. Следующий этап конкуренции стейблкоинов больше не будет заключаться только в привязке к какой-либо валюте, а в том, кто сможет построить стабильный фундамент глобальной цифровой экономики на доверии, прозрачности и взаимосвязанности.