Силиконовая долина гуру Naval разжег большой памп ZEC на 370%! Обзор следующего темного коня в нарративе «Privacy Coin»

Легендарный инвестор из Силиконовой долины Навал Равикант с 2,9 миллиона подписчиков сказал: «Zcash — это страховка против Биткойна», что разожгло давно забытый нарратив о Privacy Coin. ZEC взлетел с 53 долларов до 230 долларов, месячный рост превысил 370%, в то время как Railgun за тот же период увеличился на 240%. За этим всплеском старых токенов стоит переоценка технологической ценности или про поднял цены? Смогут ли такие проекты, как Aster и Umbra, взять эстафету?

Naval одна фраза взорвала ZEC: с 53 долларов до 230 долларов безумие

Октябрьский рынок криптовалют принадлежит не только новому мем-токену в китайском сегменте, но и неожиданному возвращению давно забытых «динозавров» (Dino Coin). ZEC (Zcash) стал самой яркой звездой этого праздника старых токенов с новыми криками. С конца сентября, когда цена была около 53 долларов, она взлетела до 230 долларов всего за неделю после праздников, увеличившись более чем на 370% за месяц. Этот когда-то первопроходец в области Privacy Coin, который постепенно терял популярность, внезапно снова стал центром внимания на рынке.

Движущей силой большого пампа ZEC стала не информация о массовых закупках институциональными инвесторами и не какое-то важное объявление о технологическом обновлении, а твит. 1 октября легендарный инвестор Кремниевой долины Навал Равикант с 2,9 миллиона подписчиков выдвинул в платформе X крайне спорное мнение: «Биткойн — это страховка против фиатных денег, а Zcash — это страховка против Биткойна». Эта фраза лаконична и мощна, и сразу же вызвала бурные дискуссии в криптовалютном сообществе.

Суть аргумента Нэвала заключается в указании на фундаментальный недостаток Биткойна: отсутствие приватности. В последующих твитах он детально аргументирует, что публичный реестр Биткойна делает все транзакционные записи постоянно отслеживаемыми, что делает даже «Сатоши Накамото» неспособным безопасно использовать свои добытые Биты, потому что как только эти токены перемещаются, весь мир об этом знает. Для крупных держателей, предприятий или любых пользователей, ценящих финансовую приватность, такая полная прозрачность может стать угрозой безопасности и психологическим бременем.

В отличие от этого, ZEC использует технологию нулевых знаний (Zero-Knowledge Proof), которая полностью скрывает ключевую информацию о отправителе, получателе и сумме транзакции, при этом позволяя сети проверять действительность транзакции. Naval подчеркивает, что Zcash не является конкурентом Биткойна, а является дополнением, предоставляя решения для тех сценариев, где необходима защита конфиденциальности. Это позиционирование ловко избегает прямого противостояния с Биткойном, вместо этого определяя ZEC как необходимое расширение экосистемы Биткойна.

Рынок отреагировал на мнение Навала мгновенно. Его твит получил 2,9 миллиона просмотров и вызвал волну последующих публикаций известных личностей. Бывший технический директор a16z Баладжи Сринивасан, CEO Helius Мерт Мумтаз и другие лидеры мнений в отрасли начали поддерживать нарратив о Privacy Coin, что еще больше усилило рыночные настроения. Обсуждения о ZEC и Privacy Coin в социальных сетях резко возросли, и тема «нарратива о Privacy Coin», которая уже давно отошла на второй план, снова стала актуальной. Судя по временной шкале, твит Навала совпадает с большим пампом ZEC, что не является совпадением, а является прямой монетизацией влияния.

Интересы? Споры вокруг старых токенов от гениев Силиконовой долины

Навал Равикант – это громкое имя в инвестиционном круге Кремниевой долины. В качестве соучредителя AngelList он создал эту платформу для стартапов с оценкой 4 миллиарда долларов, которая коренным образом изменила способ финансирования стартапов. Его личный инвестиционный портфель также впечатляет; он рано инвестировал в Uber, Twitter и более чем 200 компаний, многие из которых стали единорогами или вышли на биржу. В области криптовалюты у Навала также солидный опыт. В 2014 году он соучредил MetaStable Capital, один из первых хедж-фондов по криптовалютам, согласно публичным отчетам, этот фонд в 2017 году достиг удивительной доходности в 540%.

Однако, этот раз призыв к покупке ZEC не является полностью нейтральной технической дискуссией, за ним на самом деле стоят не высказанные интересы. Объединив несколько публичных отчетов, можно заметить, что еще в 2015 году Naval инвестировал 715 000 долларов в компанию под названием Zerocoin Electric Coin Company, которая позже была переименована в Electric Coin Company, именно она разработала Zcash. Кроме того, Naval был членом правления фонда Zcash и имел определенное влияние на управленческие решения.

Эти финансовые связи вызвали критику сообщества в адрес Навала за его недавние высказывания о старых монетах. Многие сомневаются, что он использует свое огромное влияние для продвижения проектов из своего раннего инвестиционного портфеля, и что эта на первый взгляд нейтральная техническая оценка на самом деле направлена на повышение стоимости своих активов. В криптовалютном круге такое поведение называется «крики», и если это исходит от обычного KOL, это может вызвать резкую критику, но когда речь идет о таких инвестиционных про, как Навал, ситуация становится сложной.

Интересно, что Naval остается молчаливым по поводу этих вопросов, не признавая и не отрицает, что он все еще владеет ZEC или акциями связанных компаний, также он не дал никаких комментариев по вопросу конфликта интересов. С одной стороны, он может считать, что просто выражает техническую точку зрения, и как рынок отреагирует, не в его власти. Но с другой стороны, человек с 2,9 миллиона подписчиков и огромным влиянием в инвестиционном кругу, когда публично высказывает мнение о каком-либо активе, должен раскрывать потенциальные интересы, что является основополагающей инвестиционной этикой.

Несмотря на споры, влияние Naval действительно отразилось на ценах. С момента его твита о покупке, рост ZEC составил более 300%, а рыночная капитализация увеличилась на десятки миллиардов долларов. Для тех инвесторов, которые купили сразу после публикации твита, это стало щедрой прибылью; однако для мелких инвесторов, которые стремились купить на пике, может возникнуть риск коррекции после уменьшения эффекта знаменитости. Этот случай еще раз напоминает нам, что на рынке криптовалют даже высказывания самых авторитетных инвесторов нужно воспринимать критически, особенно когда есть потенциальные конфликты интересов.

Привязка к истории Privacy Coin: RAIL большой памп 240% эмоциональная реакция

Крики Naval не только подняли ZEC, но и настроение нарратива о Privacy Coin распространилось на весь сектор, вызвав цепную реакцию. Главным темным лошадкой стал Railgun (RAIL), этот относительно нишевый Privacy Coin за тот же период увеличился на 240%, с 1,79 доллара до максимума в 4,83 доллара. Более удивительно, что 24-часовой объем торгов RAIL резко возрос на 1270%, что демонстрирует степень безумия притока капитала.

Памп Railgun не является простым следствием эмоционального всплеска ZEC, у него также есть свои катализирующие события. 9 октября Фонд Эфириума выпустил дорожную карту Kohaku по Privacy, в которой особенно упоминается интеграция технологии zk-multisig Railgun, которая является одной из функций конфиденциальности, которую всегда предпочитал Виталик Бутерин. Когда такая ведущая блокчейн-платформа, как Эфириум, явно заявляет о намерении использовать технологии определенного проекта, рынок естественным образом пересматривает ценность этого проекта. Railgun из边缘ного протокола конфиденциальности внезапно стал важной частью дорожной карты конфиденциальности Эфириума, и это повышение статуса имеет гораздо большее долгосрочное значение, чем простая спекуляция на цене.

Кроме ZEC и RAIL, другие Privacy Coin также показали неплохие объемы пампа. Старые Privacy Coin, такие как Monero (XMR), Dash, Horizen, зафиксировали двузначные объемы пампа, что свидетельствует о новом интересе рынка к всей нарративе Privacy Coin. Более интересно, что во время большого пампа ZEC компания Grayscale также объявила о повторном открытии частного размещения своего Zcash Trust, что предоставило институциональным инвестициям законный доступ к ZEC. Согласно данным с официального сайта Grayscale, в настоящее время объем средств, управляемых Zcash Trust, составляет около 85 миллионов долларов, а цена за акцию за 6 месяцев выросла на 340%.

После освобождения этих сведений рынок начал заново оценивать инвестиционную ценность в сфере Privacy Coin. Хотя трудно полностью учесть конкретные данные о притоке средств, увеличение социального интереса очень наглядно. В Twitter, Reddit и на различных форумах по криптовалютам обсуждение Privacy Coin из почти отсутствующего вдруг стало горячей темой. Многие инвесторы начали изучать технологические различия различных Privacy Coin, фон команд и дорожные карты развития, пытаясь найти следующий потенциальный объект для большого пампа.

Однако следует обратить внимание на то, что такие эмоционально управляемые колебания на рынках часто происходят быстро и также быстро исчезают. Наратив по Privacy Coin в последние несколько лет находился на периферии, в основном из-за давления со стороны регулирующих органов. Государства по всему миру проявляют враждебное отношение к Privacy Coin, и многие биржи уже сняли с торгов основные Privacy Coin; эти структурные препятствия не исчезли из-за волны спекуляций. Инвесторам необходимо различать краткосрочные эмоциональные отскоки и долгосрочные улучшения фундаментальных показателей, чтобы избежать слепого追高 в моменты наибольшего ажиотажа.

Помимо ZEC, эти проекты Privacy Coin заслуживают внимания

С возрождением нарратива о Privacy Coin, помимо уже значительно подорожавших ZEC и RAIL, рынок начинает искать следующий потенциально выгодный проект. Следующие три проекта благодаря своему уникальному техническому позиционированию и стадиям развития могут быть интересны.

1、Aster：онлайн-приватные сделки в режиме темного пула

Aster недавно не утратил своей популярности из-за волнения мемов в китайском сегменте, но мало кто обратил внимание на его инновации в области конфиденциальности. В качестве децентрализованной биржи для бессрочных контрактов, одним из ярких моментов Aster является функция «Скрытые ордера» (Hidden Orders), которая на самом деле представляет собой режим темного пула (Dark Pool). Она позволяет масштабам, ценам и направлениям ордеров оставаться полностью невидимыми до их выполнения, с подтверждением результатов на блокчейне только после завершения сделки.

Этот механизм защищает трейдеров от атак MEV, снайпинга и ликвидаций с помощью доказательства с нулевым разглашением. В традиционных финансах темные пуллы являются важным инструментом для крупных трейдеров, чтобы защитить себя от рыночного снайпинга, но реализовать темные пуллы в прозрачной среде блокчейна крайне сложно. Технологические инновации Aster решают эту проблему, что может привлечь больше внимания на фоне растущего интереса к Privacy Coin. Соучредитель Binance CZ недавно также публично высказал мнение, что дизайн конфиденциальности Aster превосходит Hyperliquid, что предоставляет проекту важную поддержку.

В условиях наложения волны мемов и нарратива о Privacy Coin в китайском сообществе, токен ASTER сам по себе, возможно, все еще заслуживает внимания. Текущая рыночная капитализация составляет около 3 миллиардов долларов, хотя это уже не дешево, но если спрос на приватные сделки действительно вспыхнет, как одна из немногих платформ, предлагающих торговлю производными на основе приватности, Aster может привлечь больше профессиональных трейдеров и институциональных инвестиций.

2、Umbra：Аудируемая конфиденциальность на Solana

С 6 по 8 октября на платформе futarchy MetaDAO проходило ICO протокола конфиденциальности Umbra на базе Solana, изначально установленная цель по сбору средств составила 7,5 миллиона долларов, однако в конечном итоге сумма превысила 10 миллионов долларов, что свидетельствует о сильном спросе на решения по конфиденциальности в экосистеме Solana. Основная ценность Umbra заключается в предоставлении «режима невидимости» для Solana: благодаря клиентскому шифрованию и многопартитным вычислениям (MPC) Arcium пользователи могут осуществлять приватные переводы, не жертвуя проверяемостью и скоростью блокчейна.

В отличие от полностью анонимного Monero, Umbra имеет встроенные рамки соответствия, создавая зашифрованные ссылки между приватными и публичными кошельками через программу аудита, раскрывающую информацию только по судебному приказу. Эта «аудируемая приватность» удовлетворяет потребности пользователей в финансовой приватности и избегает регуляторных рисков, подобных Tornado Cash. В условиях ужесточающегося контроля со стороны регуляторов в разных странах, такая балансировка может стать ключом к выживанию проектов, связанных с приватностью.

В настоящее время связанные с приватностью проекты на Solana находятся на ранней стадии по сравнению с Ethereum. Solana всегда славилась своей скоростью и производительностью, но защита конфиденциальности остается слабым местом ее экосистемы. Если Umbra сможет добиться успеха, это может привлечь профессиональных трейдеров из экосистемы Solana, которым необходимо предотвратить фронтраннинг, высокообеспеченных пользователей, требующих банковской конфиденциальности, а также учреждения, ищущие соответствующие инструменты приватности. Открытая информация показывает, что Umbra планирует запустить основную сеть в первом квартале 2026 года, что дает инвесторам относительно четкий график для оценки прогресса проекта.

Стоит отметить, что платформа финансирования Umbra, MetaDAO, за последние 30 дней показала рост токена META примерно на 191%. MetaDAO использует механизм футархии (управленческая модель, основанная на предсказательных рынках) для принятия решений, и этот инновационный способ управления сам по себе также заслуживает внимания, но это относится к другой теме, связанной с механизмом лаунчпада.

Эфириум Kohaku дорожная карта: Приватность от края к центру

8 октября Фонд Ethereum официально представил дорожную карту Kohaku по вопросам конфиденциальности, что стало стратегическим шагом в истории Ethereum, впервые поднявшим вопрос конфиденциальности с периферийного протокола до уровня основного внимания. Kohaku - это модульный открытый SDK (набор инструментов для разработки программного обеспечения), который предоставляет кошелькам примитивы конфиденциальности, позволяя разработчикам легко интегрировать мощные криптографические функции. Этот шаг был лично одобрен Виталиком Бутериным, и была создана команда Privacy Cluster из 47 человек для координации межорганизационной работы.

Основные функции Kohaku включают: легкую проверку клиентов (проверка в браузере, чтобы избежать утечки IP-адресов через RPC-узлы), потоковые приватные транзакции (интеграция с такими приватными протоколами, как Railgun), систему идентификации и удостоверений (доказательство с нулевым разглашением) и антицензурный уровень связи. Если эти функции удастся успешно интегрировать в мейнстримовые кошельки Ethereum, это значительно повысит уровень защиты конфиденциальности всей экосистемы.

Для инвесторов значение дорожной карты Kohaku заключается в том, что она подтверждает долгосрочные обязательства фонда Ethereum к технологиям конфиденциальности. Это не краткосрочная спекуляция, а многолетняя техническая дорожная карта. Проекты конфиденциальности, которые смогут сотрудничать с фондом Ethereum и чьи технологии будут приняты в основную инфраструктуру (например, Railgun), могут получить устойчивую ценовую поддержку. Кроме того, другие проекты, предоставляющие решения по конфиденциальности для Ethereum, такие как Aztec Network, также могут извлечь выгоду из этого стратегического поворота.

Логика инвестиций в Privacy Coin и предупреждение о рисках

С возрождением нарратива о Privacy Coin, инвесторам необходимо понять уникальную логику и риски этой ниши. Ценностное предложение Privacy Coin основывается на одном основном предположении: в мире, где цифровой мониторинг становится все более распространенным, финансовая приватность становится дефицитным и ценным ресурсом. Прозрачность Биткойна и большинства блокчейнов, хотя и гарантирует возможность аудита, также делает все записи транзакций постоянно публичными, что представляет собой реальную проблему для крупных держателей и пользователей, ценящих приватность.

С долгосрочной перспективой факторы, поддерживающие нарратив о Privacy Coin, включают: глобальные правительства, продвигающие цифровые валюты центральных банков (CBDC), которые наделят правительства беспрецедентными возможностями финансового мониторинга, что может побудить больше людей искать альтернативы с приватностью; постоянное совершенствование технологий блокчейн-анализа, которое делает отслеживание средств на прозрачных цепочках, таких как Биткойн, все более простым; а также реальная потребность высокообеспеченных частных лиц и учреждений в финансовой приватности. Если эти тенденции сохранятся, спрос на Privacy Coin может расти в долгосрочной перспективе.

Однако риски также нельзя игнорировать. Наибольший риск — это давление со стороны регуляторов; правительства разных стран проявляют враждебное отношение к Privacy Coin, считая, что они способствуют отмыванию денег, уклонению от налогов и другим незаконным действиям. Многие крупные биржи уже сняли с торгов Privacy Coin, и в будущем может быть введено больше ограничительных мер. Риски ликвидности также заслуживают внимания, так как из-за исключения из торгов многие Privacy Coin имеют относительно низкую ликвидность, и крупные сделки могут столкнуться с проблемой проскальзывания. Технические риски также присутствуют; уязвимости в криптографических системах или развитие квантовых вычислений могут угрожать безопасности Privacy Coin.

Что касается недавнего большого пампа ZEC, инвесторы должны оставаться настороже по поводу краткосрочного эффекта знаменитостей. Крики Навала действительно разожгли рыночные эмоции, но когда интерес утихнет и не появится новых катализаторов, цена может откатиться. Те, кто покупал на пиках, могут столкнуться с убытками. Более рациональная стратегия — рассматривать Privacy Coin как небольшую долю в портфеле, аналогично тематическим инвестициям или хеджированию, а не ставить все на одну карту. Внимательно следите за изменениями в регулировании, техническими разработками и изменениями в отношении крупных бирж, так как это ключевые факторы, влияющие на цены Privacy Coin.