Японские государственные облигации достигли 17-летнего рекорда по Процентной ставке, Биткойн находится на грани пробития линии 123000 долларов.

Японская доходность 10-летних государственных облигаций резко возросла до самого высокого уровня с 2008 года, иена ослабла, что способствовало укреплению доллара, оказывая давление на Биткойн через механизм сокращения ликвидности. Несмотря на то, что Биткойн на время упал ниже 121000 долларов, чистый приток в 2,1 миллиарда долларов в американские спотовые ETF за два дня демонстрирует устойчивость, и рынок находится в ограниченном диапазоне между макроэкономическим давлением и институциональным спросом.

Как распродажа японских облигаций повлияет на Биткойн

Японские долгосрочные государственные облигации (JGB) подверглись масштабной распродаже, что привело к росту внутренних процентных ставок и изменению глобальных потоков капитала. Эти изменения происходят не через прямую корреляцию, а через давление на цену Биткойна, вызванное глубиной Спот и механизмом книги заказов.

С ростом доходности японских государственных облигаций, японские институциональные инвесторы (особенно страховые компании) уменьшают стремление искать доходность на зарубежных рынках, и капитал начинает возвращаться в активы в иене.

Ключевой путь передачи:

Вывод капитала из Японии: сокращение зарубежных рискованных позиций

Сокращение ликвидности доллара: глобальные рискованные активы под давлением

Сворачивание кэрри-трейда: стратегии с кредитным плечом вынуждены снижать риск

Рост затрат на хеджирование: увеличение затрат на поддержание плечевых позиций

Эффект снежного кома обесценивания японской иены

Слабость японской иены удерживает доллар на прочном уровне, что создает двойной удар:

Процентная ставка расширяется: разница в ставках между Японией и США увеличивается, ускоряя отток капитала из Японии (сейчас в обратном направлении)

Ликвидность иссякла: глубина ордерной книги биржи ослабла

Волатильность увеличивается: изменения цен больше зависят от объема, а не от базового спроса.

На этой неделе данные рынка подтвердили этот механизм: в период ослабления иены глубина спотового рынка Биткойна ослабла, а краткосрочная волатильность усилилась. Исторический опыт показывает, что сильный доллар имеет отрицательную корреляцию с Биткойном, что часто вызывает коррекцию на рынке.

Данные о связи японских облигаций и рынка Биткойна

! Данные о корреляции японских государственных облигаций и рынка биткоина

Рост доходности японских облигаций и обесценение иены вызывают резонанс, оказывая давление на Биткойн через сокращение ликвидности в долларах. Однако приток средств в ETF показывает, что институциональный спрос остается устойчивым, и две силы активно противостоят друг другу.

Прогноз цены биткоина: защита в $120 000

Текущая цена: 121,368 долларов (закрытие 7 октября)

Дневной минимум: 120,800 долларов (однажды падение ниже 121,000)

Отскок: около 0,5%

Биткойн находится в ограниченном диапазоне от 120000 до 123000 долларов, технические характеристики следующие:

Уровень поддержки: 120,000 долларов (психологический уровень + предыдущий уровень пробития)

Уровень сопротивления: 123,000 долларов (недавний максимум)

Ключевая линия защиты: если будет потеряна отметка 120,000, следующая поддержка на 118,000

Потенциальная точка поворота для Центробанка Японии

Рейтер со ссылкой на мнение бывших высокопоставленных чиновников Банка Японии сообщает, что продолжающееся падение иены может побудить центральный банк повысить процентные ставки в октябре. Это приведет к двум совершенно различным рыночным последствиям:

Сценарий 1: Повышение процентной ставки Банком Японии

· Уменьшение разницы в процентных ставках между Японией и США

· Смягчение спроса на доллар

· Восстановление ликвидности рисковых активов

· Влияние на Биткойн: краткосрочные негативные факторы исчерпаны, среднесрочные позитивные.

Сценарий 2: Банк Японии остается на месте

· Японская иена продолжает обесцениваться

· Доллар продолжает укрепляться

· Ликвидность продолжает сокращаться

Влияние на Биткойн: продолжает оказывать давление, тестирует более низкую поддержку

Согласно данным Farside Investors, с 6 по 7 октября чистый приток средств в американский Спот Биткойн ETF составил 2,1 миллиарда долларов. Более того, 7 октября, в день падения цены Биткойна на 2,4%, эти фонды все равно withdrew 875,6 миллионов долларов.

Точка противоречия в интерпретации данных:

Двухдневный чистый приток 2,1 миллиарда против однодневного вывода 875,6 миллиона

Показать, что объем поступлений 6 октября был чрезвычайно велик (около 29,756 миллиардов)

Объяснение повышенной чувствительности институциональных инвесторов к краткосрочной волатильности

Момент решающей битвы двух сил

Текущий рынок управляется двумя взаимно компенсирующими силами:

Сила 1: Макроэкономическое давление (негативное)

· Укрепление доллара ослабляет рисковые активы

· Слабый иен усиливает сокращение ликвидности

· Расширение разницы процентных ставок между Японией и США повышает затраты на хеджирование

Сила два: спрос на ETF (положительный)

· Спрос на институциональные инвестиции сохраняется

· Каждую неделю вливание десятков миллиардов долларов

· В краткосрочной перспективе можно компенсировать макроэкономическое давление

Ключевые наблюдательные показатели

Постоянство притока средств в ETF зависит от:

Сможет ли скорость притока оставаться на уровне: недавно средняя неделя 30-40 миллиардов долларов

Направление индекса доллара: Прорыв 103 увеличит давление

Политика японского центрального банка: заседание в октябре станет ключевой точкой.

Изменение реальной доходности: влияние на готовность институциональных инвесторов к размещению средств

Анализ цен и рекомендации по инвестициям

Рекомендации по краткосрочной торговле (будущие 1-2 недели)

Консервативная стратегия:

Ожидание: ждем ясности на заседании Центрального банка Японии в октябре

Защитная позиция: если вы держите Спот, установите стоп-лосс на 119,000.

Постепенное накапливание: если упадет ниже 120,000, постепенно выкупать в диапазоне 118,000-119,000

Активная стратегия:

Краткосрочная торговля: диапазон 120,000-123,000 высокие продажи и низкие покупки

Хеджирование: можно рассмотреть частичное хеджирование позиций на случай укрепления доллара.

ETF отслеживание: обратите внимание на данные о притоке от 8 октября

Прогноз цен на среднесрочную перспективу (на ближайшие 1-3 месяца)

Оптимистичный сценарий (вероятность 40%):

· Центральный банк Японии повысил процентную ставку, доллар снизился

· ETF Ликвидность остается на высоком уровне

Целевая цена: 130,000-135,000 долларов США

Нейтральный сценарий (вероятность 35%):

· Японская иена к доллару США сохраняет колебания

· Скорость притока ETF замедляется

Целевая цена: колебания в диапазоне 118,000-125,000 долларов

Пессимистичный сценарий (вероятность 25%):

· Доллар продолжает укрепляться, ликвидность иссякает

· ETF появилось чистое отток

Целевая цена: тестирование 110,000-115,000 долларов

Прогноз сценариев цен на Биткойн

Текущий рынок находится на ключевом развороте, заседание по политике Банка Японии в октябре, направление индекса доллара и потоки средств в ETF определят динамику цен в будущем на 1-3 месяца. Инвесторы должны внимательно следить за данными о притоке ETF 8 октября, как индикатором отношения институциональных инвесторов.

Предупреждение о рисках и ключевые наблюдательные показатели

· Данные, которые необходимо внимательно отслеживать в последнее время

Центральный банк Японии, заседание в октябре: повышение процентной ставки или нет изменит рыночную структуру.

Ежедневные данные о притоке ETF: устойчивый чистый приток является индикатором уверенности быков

Индекс доллара 103: Прорыв усилит давление на рискованные активы

Биткойн 120,000 поддержка: ключевая линия защиты с технической точки зрения

Курс иены 150: новое падение может вызвать политическое вмешательство

· Рекомендации по действиям для инвесторов

В текущей обстановке инвесторы должны применять более осторожное управление позициями:

Снижение плеча: избегайте чрезмерного плеча в условиях высокой волатильности

Диверсификация: не ставьте все средства на одну сторону

Установка стоп-лосса: строгое соблюдение дисциплины управления рисками

Обратите внимание на ликвидность: выберите торговую платформу с достаточной глубиной.