Стратегические резервные запасы Биткойна публичных компаний ускоряются

Автор: Мартин

Безмолвная капиталистическая революция охватывает финансовые ресурсы глобальных компаний, отражая изменение эпохи, в которой цифровые активы переходят от периферии к мейнстриму.

Игнорируя высокую цену на криптовалюту! Strategy продолжает скупать биткойны, компания потратила 2,46 миллиарда долларов на покупку биткойнов за последнюю неделю — это третья по величине покупка по стоимости в долларах, начиная с того момента, как компания начала увеличивать свои запасы этой криптовалюты пять лет назад.

Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания приобрела 21021 биткойн в период с 28 июля по 3 августа, что увеличило её общий объём активов до 628791 биткойна. По текущим рыночным ценам стоимость этого пакета цифровых активов превысила 71 миллиард долларов.

!

С момента своего появления биткойн часто подвергался критике со стороны традиционных финансов как "гиковская игрушка" или "спекулятивный пузырь", но на сегодняшний день, в 2025 году, публичные компании по всему миру с беспрецедентной скоростью включают его в свои балансы. Когда крупнейший банк Италии Intesa Sanpaolo тихо приобрел 11 биткойнов, когда японская компания Metaplanet громко объявила, что биткойн станет стратегическим резервным активом, когда GameStop трансформировалась из розничного продавца игр в держателя цифровых активов — корпоративная стратегия биткойна перешла от маргинальных экспериментов к финансовому мейнстриму.

Согласно последним данным, к июлю 2025 года количество публичных компаний, владеющих биткойнами, достигло 141, что на 120% больше по сравнению с прошлым годом. Еще более впечатляющим является то, что только за первую половину года объем покупок биткойнов корпоративными клиентами составил невероятные 245 000 монет, что на 375% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и даже превышает объемы покупок ETF в два раза.

Эта тихая капиталистическая революция переосмысляет базовую логику глобального распределения активов.

1. Панорамное сканирование: Глубокая дифференциация структуры владения токенами компаний

2025 год станет ключевым годом для взрыва криптозапасов публичных компаний. Данные показывают, что только в июне 26 новых компаний включили биткойн в свои балансы, общее количество компаний, распределяющих криптоактивы по всему миру, уже превысило 250, а суммарное количество BTC у 100 крупнейших финансовых публичных компаний составляет 959798 монет, общая стоимость которых составляет 109416972000 долларов США (что эквивалентно 780.14 миллиарда юаней).

Эти компании охватывают множество отраслей, таких как технологии, энергетика, финансы, образование и другие, географически распределены по Северной Америке, Ближнему Востоку, Азии и другим регионам. Из них 64 компании, официально зарегистрированные в SEC США, в совокупности владеют примерно 688000 BTC, что составляет 3-4% от общего предложения биткойнов.

! zz0Nzg3LQgBWivUh3sg0KmEHlhuAKBTuppG8fNBf.png

Гиганты индустрии формируют «биткойн-гегемонию»:

• Стратегия (бывший MicroStrategy): владеет 628791 биткойном, стоимость которых составляет 71.871 миллиарда долларов, что составляет более 70% от общего объема активов публичной компании, что делает ее "ходячим биткойн ETF".

• MARA Holdings: Будучи одной из крупнейших горнодобывающих компаний в США, владеет 50000 биткойнами, стоимость которых составляет 5.787 миллиардов долларов, создавая защитный барьер с помощью стратегии двойного подхода к добыче и хранению.

• XXI: Владение 43514 биткойнами, стоимость позиции 49,74 миллиарда долларов США.

• Bitcoin Standard Treasury: владеет 30021 биткойном, стоимость активов составляет 34.31 миллиарда долларов США

• Riota Platforms, Inc: владеет 19239 биткойнами, стоимость активов составляет 2.199 миллиарда долларов США

• Trump Media & Technology Group Corp: владеет 18430 биткойнами, стоимость хранилища 2.107 миллиарда долларов США

• Metaplanet: японская публичная компания, владеющая 17595 биткойнами, стоимость активов составляет 2,011 миллиарда долларов, она стала крупнейшей публичной компанией в Азии по количеству владения криптовалютой, результативно скопировав модель "MicroStrategy".

• Galaxy Digital Holdings Ltd: владеет 17102 биткойнами, стоимость портфеля составляет 19,55 миллиарда долларов США

• CleanSpark, Inc: владеет 12703 биткойнами, стоимость портфеля 1.452 миллиарда долларов США

• Coinbase Global, Inc: владеет 11776 биткойнами, стоимость портфеля 1,346 миллиарда долларов США

! GA5NFu9Nc33LmdIfLxHHiT278FPGreOofHOcBGiU.png

Новые участники поднимают волны между отраслями

В 2025 году инвестиции предприятий в биткойны будут иметь разнообразный характер:

• Прорыв традиционных финансов: крупнейший банк Италии Intesa Sanpaolo приобрел 11 биткойнов, что сигнализирует о входе банковского сектора.

• Трансформация розничной торговли: после объявления стратегии по биткойнам GameStop быстро приобрела 4710 монет, рекордная скорость трансформации.

Два, тройная логика: Суть корпоративной стратегии по биткойнам

1. Финансовая логика: Нойев ковчег в эпоху инфляции

На фоне глобальной эмиссии фиатных валют и превышения государственного долга США в 37 триллионов долларов, финансовые директора компаний ищут безопасные гавани. Финансовый директор Apple прямо заявил: "Хранение биткойнов не для спекуляций, а для построения защитной линии против обесценивания фиатной валюты."

Дизайн дефицита биткойна (общее количество 21 миллион монет) делает его идеальным инструментом хеджирования. Данные показывают, что средняя нереализованная прибыль корпоративных вложений в биткойн составляет от 49% до 243%. Компания Block получила 243% прибыли при стоимости 30405 долларов, что значительно превышает доходность традиционных активов.

2. Рыночная логика: волшебная палочка переоценки

Когда цена акций Strategy связывается с ценой биткойна более чем на 90%, капитальный рынок демонстрирует признание новой модели оценки. Это явление CEO Strategy Майкл Сейлор называет "биткойн-управляемым усилителем оценки" — владение биткойнами не только улучшает баланс, но и привлекает молодых инвесторов, формируя положительный цикл цен на акции.

Рынок голосует за криптоактивные стратегии компаний настоящими деньгами, низкая корреляция с традиционными финансовыми активами оптимизирует структуру инвестиционного риска.

3. Стратегическая логика: Билет на вход в эпоху Web3.0

Данные о хранении Coinbase показывают, что более 60% публичных компаний начали бизнес с NFT или умными контрактами после покупки биткойнов. Биткойн становится опорной точкой для компаний, входящих в экосистему Web3.0:

• Microsoft поддерживает приобретение земель в метавселенной через хранение биткойнов

• Walmart использует технологии блокчейн для отслеживания товаров

• Тесла интегрировала платежи в биткойнах с бизнесом в сфере энергетики

Границы между традиционной промышленностью и криптоэкономикой начинают стираться.

Рыночные результаты группы Phoenix во втором квартале подтвердили эффективность этой стратегии: благодаря поддержке крипто-резервов, цена акций выросла более чем на 72% в период с апреля по июнь, что позволило ей занять одно из первых пяти мест по производительности на фондовой бирже Абу-Даби.

Три, ценностный камень: базовая поддержка Биткойна

Недавние изменения прогнозов по цене биткойна со стороны ведущих учреждений, таких как Standard Chartered и VanEck, показали, что они устанавливают целевой диапазон на 2025 год в 180 000 - 250 000 долларов США, в то время как HC Wainwright более агрессивно повысил свою целевую цену с 145 000 до 225 000 долларов США.

Конечная ценность биткойна становится все более ясной: когда растет риск суверенного долга и колебания репутации фиатной валюты, биткойн, благодаря своей алгоритмически гарантированной абсолютной дефицитности и децентрализованной структуре, становится новым носителем доверия. Это результат действия трех основных движущих сил:

1. Окончательное проявление цифровой нехватки

Общее количество биткойнов фиксировано на уровне 21 миллиона, а механизм уменьшения добычи вдвое каждые четыре года продолжает усиливать его дефицит. После уменьшения добычи в 2024 году вознаграждение за блок снизится до 3.125 биткойнов, годовой уровень инфляции упадет ниже 1%, и дефицит официально превзойдет дефицит золота.

Эта абсолютная дефицитность особенно ценна в эпоху распространения фиатных денег. Данные Bitwise показывают, что в 2025 году объем покупок биткойнов со стороны компаний (196 000 монет) составит 3,3 раза больше, чем новый объем предложения (60 000 монет), и разрыв между спросом и предложением продолжает расширяться.

!

2. Децентрализованная машина доверия

Технология распределенного реестра сети Биткойн создает каналы передачи стоимости без посредников, а алгоритм SHA-256 обеспечивает неизменность транзакций. Сеть, состоящая из тысяч узлов по всему миру, обладает защитой от атак, значительно превосходящей централизованные системы.

Когда традиционные банки подвержены геополитическим ограничениям, биткойн предоставляет транснациональным компаниям канал для обхода цензуры, позволяя, например, компаниям на Ближнем Востоке избегать долларовых санкций и осуществлять трансакции через границу.

«Биткойн — это не спекулятивный инструмент, а ключевая опора для восстановления доверия», как сказал отраслевой наблюдатель, «он решает основную задачу цифровой эпохи — во что нам верить, когда традиционные институты обесцениваются?»

3. Передовые носители технологических инноваций

В 2025 году экосистема технологий биткойна ожидает ключевой прорыв:

• Лайтнинг-сеть: скорость транзакций увеличена до миллиона в секунду, комиссия снижена практически до нуля

• Антиквантовое шифрование: система защиты от угроз квантовых вычислений вступила в стадию тестирования

• Кросс-цепочная интероперация: совместимость с умными контрактами Ethereum через Rootstock

Техническое обновление позволило биткойну эволюционировать от простого хранения ценности к функциональному активу.

Четыре. Будущие перспективы: три основных тренда хранения криптовалюты компаниями

Институциональные средства врываются в рынок с беспрецедентным масштабом, чистый приток биткойн-ETF в 2024 году достигнет 32 миллиардов долларов, в то время как непрерывные покупки таких гигантов, как BlackRock и Fidelity, могут привести к росту управляемых активов ETF до 190 миллиардов долларов в 2025 году. Это структурное изменение приводит к снижению количества доступного биткойна в обращении примерно в 3,5 раза, что значительно превышает ежедневное производство майнеров.

Девальвация валют в развивающихся странах ускоряет распространение криптоактивов с другой стороны: в Аргентине и других странах национальная валюта обесценивается более чем на 50% в год, что побуждает жителей переходить к хранению ценностей в криптоактивах. В четвертом квартале 2024 года объемы торгов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличились на 217%.

!

В будущем компании, владеющие криптовалютой, будут следовать трем основным тенденциям:

1. Уровень применения растёт экспоненциально.

Председатель Стратегии прогнозирует: «Годовой темп роста инвестиций компаний в биткойн составит от 30% до 60%, и к 2026 году количество компаний, владеющих биткойнами, может превысить 700». Этот прогноз основан на:

• Совершенствование нормативной базы: продвижение закона FIT21 в США, внедрение рамок MiCA в Европейском союзе

• Оптимизация стандартов бухгалтерского учета: новые правила FASB позволяют оценивать активы биткойнов по рыночной стоимости

• Хорошо развитая инфраструктура: CME запустила корпоративный контракт на хеджирование с криптовалютой, открытый интерес превышает 8 миллиардов долларов.

2. Ускорение входа суверенных государств

В марте 2025 года Трамп подписал указ о создании резервов биткойнов в США, что сигнализирует о смене политики. Если «Закон о биткойне» будет принят, США планируют купить 1 миллион биткойнов (что составляет 5% от общего объема) в течение пяти лет, что может вызвать глобальную гонку за накоплением криптовалют.

Япония, Швейцария и другие страны уже исследуют сотрудничество центральных банков с экосистемой биткойнов, наступает эпоха суверенного распределения.

3. Основные изменения структуры рынка

Когда доля биткойнов, принадлежащих компаниям, составляет 16% от обращающегося количества биткойнов (3,32 миллиона монет), рыночный механизм тихо меняется:

• Механизм ценообразования: переход от индивидуальных инвесторов к доминированию институциональных финансовых потоков

• Характеристики волатильности: историческая волатильность снизилась с более чем 100% до 40-60%, переходя к "медленному бычьему" рынку.

• Реконструкция экологической роли: майнеры превращаются из продавцов в накопителей, чистая позиция снижается на 90% в 2024 году.

Стандартный Chartered Bank прогнозирует, что на фоне продолжающегося притока институциональных инвестиций к концу 2025 года цена биткойна может приблизиться к 200000 долларов.

Пять. Подводные камни процветания и рассвет новой эпохи финансового хранилища

Несмотря на светлые перспективы, стратегии компаний по биткойну все еще сталкиваются с вызовами:

1. Политические риски: Диверсификация регулирования может привести к фрагментации рынка, как существование рамок MiCA в ЕС.

2. Финансовые риски: годовая волатильность биткойна превышает 80%, компании с высоким кредитным плечом легко попадают в "смертельную спираль".

3. Технические риски: угроза квантовых вычислений (хотя существуют меры защиты), проблемы кибербезопасности

4. Конкурентные риски: CBDC сжимает платежные сценарии, конкурирующие монеты, такие как Эфириум, перераспределяют средства.

Как предупреждает аналитик XBIT: "Компании, которые торгуются близко к чистой стоимости активов, могут столкнуться с риском 'смертельной спирали' — падение цены биткойна ударит по балансу, что, в свою очередь, приведет к падению акций."

!

Когда резерв биткойнов Strategy превышает золотые резервы многих стран, когда Metaplanet хеджирует обесценивание иены с помощью биткойнов, когда GameStop превращает свои склады с игровыми картриджами в хранилище цифровых активов — управление корпоративными финансовыми ресурсами переживает парадигмальный сдвиг.

Биткойн превращается из "гаджета для гиков" в "стандартный актив для корпоративных казначейств", и за этим превращением стоит глубокая логика эпохи: в условиях ослабления доверия к фиатным валютам и низкой доходности традиционных активов, гарантированная алгоритмом дефицитность и глобальная ликвидность становятся новыми якорями ценности.

Заявление основателя Strategy Майкла Сайлора сбывается: "Мы не покупаем биткойны, мы переопределяем будущее корпоративного богатства." Когда 141 публичная компания коллективно поворачивается в сторону, новая финансовая эпоха уже началась — это не только замена активов, но и изменение философии хранения ценностей.

Конечный смысл стратегий биткойнов для бизнеса, возможно, заключается не в краткосрочной прибыли, а в размышлениях и превосходстве над традиционной финансовой системой. В этой тихой капиталистической революции первопроходцы незаметно пишут карту богатства на ближайшие десять лет.

Мир никогда не останавливался в переосмыслении ценностей, но на этот раз алгоритм стал писателем новых правил.