Общий объем 1.5 триллиона долларов возглавил корону контрактов в блокчейне, Hyperliquid (HYPE) следующий SOL?

Оригинал|Odaily (@OdailyChina)

Автор|Венсер (**@wenser 2010 )

В период рыночной волатильности, торговля на платформе Hyperliquid становится все более популярной, объем торгов и рыночная капитализация токена HYPE достигают исторического максимума: Совокупный объем торгов превысил 1,5 триллиона долларов, цена токена HYPE на некоторое время превышала 45 долларов.

Яркие результаты не могут обойтись без операций по долгосрочным и краткосрочным контрактам как больших игроков, так и розничных инвесторов, а также без увеличения торговых позиций инвестиционными учреждениями.

В конце июня известные инвестиционные учреждения Galaxy и ManifoldTrading внесут в HyperLiquid в общей сложности 30 миллионов долларов США в USDC и начнут закупку токенов HYPE; ранее компания,上市 на американской фондовой бирже Lion Group Holding Ltd. (тикер: LGHL), также вложила 2 миллиона долларов в покупку токенов HYPE.

Обсуждение «входа институциональных инвесторов в HYPE» становится всё более интенсивным, и некоторые даже повторяют старый лозунг — «HYPE — это следующий SOL» — последний, на кого возлагали большие надежды, был SUI, и HYPE впервые обсуждается на таком высоком уровне.

Odaily будет кратко анализировать эту гипотезу в данной статье, исследуя подъемные силы и будущий потенциал HYPE.

###Динамика роста HYPE: платформы, институции и внебиржевые покупки

В отличие от относительно стабильной цены SUI, цена токена HYPE пережила ряд больших взлетов и падений.

В марте этого года, из-за проблем с настройками механизма платформы, платформа Hyperliquid HLP на время потеряла миллионы долларов из-за точечного разорения крупных игроков, и платформа также оказалась в кризисе доверия из-за отката данных. (Примечание Odaily: подробности можно найти в статьях "Почему гиганты Hyperliquid разоряются? Кто несет убытки в миллионы долларов?", "Чтобы компенсировать убытки свыше 200 миллионов долларов, Hyperliquid вызвал споры из-за принудительного расчета, подобного отключению интернета" и других.) Цена HYPE также пострадала, упав с около 13 долларов до примерно 10 долларов, и многие тогда даже считали, что Hyperliquid потеряет рынок контрактов под натиском таких CEX, как Binance, OKX, Bybit.

Но по мере того, как время вступает в апрель, после начала торговой войны с тарифами Трампа, он снова выпустил позитивные новости, и рынок акций вместе с контрактным рынком предоставил Hyperliquid новый виток возможностей для развития. HYPE также начала свое путешествие по восстановлению на дне и даже к новым историческим максимумам — 23 мая цена HYPE преодолела 33 доллара, превысив 32,3 доллара 22 декабря 2024 года, установив исторический максимум; до 16 июня цена HYPE достигла исторического рекорда в 45,59 доллара.

HYPE цена表现

При внимательном рассмотрении движущих сил роста, на мой взгляд, основными факторами являются следующие:

####Динамика роста 1: Развитие платформы и выкуп

Кроме того, что Hyperliquid извлекает выгоду из хорошего развития на колеблющемся рынке, механизмы выкупа и стейкинга платформы Hyperliquid предоставляют мощный импульс для стабильного роста цены токена HYPE.

Согласно данным сайта ASXN Data, на основе цепочных данных за последние 30 дней, заканчивающихся 30 июня 2025 года, средний объем выкупа токенов HYPE протокола Hyperliquid составляет 1,86 миллиона долларов в день. Можно сказать, что эти средства для выкупа являются самым большим двигателем роста токенов HYPE с общим объемом в 1 миллиард штук и обращением около 330 миллионов штук.

Размер фонда для выкупа токенов HYPE

Согласно сообществу строителей Hyperliquid Charlie.hl и supermeow.hl, которые в своей статье «Как Hyperliquid с оценкой 25,9 миллиарда долларов одновременно занимает позиции в инфраструктуре и уровне приложений?» использовали традиционный рыночный показатель «рыночная капитализация / объем выкупа за квартал», они крайне консервативно оценили, что цена HYPE может вырасти до 76 долларов.

Кроме того, программа Builder Code, запущенная Hyperliquid, также предоставляет функциональную поддержку и удобство для пользователей, позволяя разработчикам взимать сборы через платформу, что, как ожидается, привлечет больше цепочных разработчиков и учреждений к интеграции с порталом Hyperliquid и далее будет способствовать развитию экосистемы платформы.

####Увеличение мотивации 2: институциональное размещение

Похожие на Multicoin Capital учреждения, которые ранее инвестировали в Solana и продолжали покупать токены SOL, теперь также привлекают внимание инвестиционных учреждений, нацелившихся на Hyperliquid, известный как "гегемон рынка смарт-контрактов".

Ранее, по данным мониторинга Onchain Lens, 2 инвестиционные компании @galaxyhq и @ManifoldTrading внесли в HyperLiquid в общей сложности 30 миллионов долларов США в USDC и начали покупать токены HYPE.

Согласно информации, которую автор нашел на платформе Arkham, адрес 0x091144E651b334341eaBdBbbfed644aD0100023E действительно связан с ManifoldTrading. Ранее этот адрес 16 июня получил 10 миллионов долларов от ManifoldTrading с адреса 0x1807cfb43abB681ae6a3e9568ec5dd77f210d78E. Подозреваемый адрес galaxy 0xcaC19662Ec88d23Fa1c81aC0e8570B0cf2FF26b3 имеет аналогичную ситуацию.

Информация на блокчейне

На данный момент адреса, связанные с galaxy, владеют более 540 000 HYPE, стоимостью около 20,85 миллиона долларов, занимающие 31-е место по объему владения; адреса, связанные с ManifoldTrading, владеют около 202 000 HYPE, стоимостью около 7,82 миллиона долларов, занимая 82-е место по объему владения. Оба адреса в настоящее время открыли несколько ордеров на Hyperliquid и продолжают держать короткие позиции по токенам BTC, S, FARTCOIN, ENS и другим, с различной прибылью и убытками.

Видно, что институциональные инвесторы не только покупают HYPE для формирования позиций, но и активно участвуют, открывая свои позиции на платформе Hyperliquid для получения прибыли.

Информация о балансе адреса Galaxy

ManifoldTrading адрес хранения информации

####Рост сил: покупки со стороны компаний, зарегистрированных на американском фондовом рынке.

Кроме вышеупомянутых внутренних и внешних факторов, как стратегия накопления BTC для стимулирования роста цен на BTC и своей акций, некоторые компании, котирующиеся на американских фондовых рынках, также применили аналогичную стратегию к HYPE.

23 июня, согласно официальному объявлению, Eyenovia, Inc. (тикер NASDAQ: EYEN) объявила о завершении частного размещения акций на сумму 50 миллионов долларов и приобретении 1 040 584,5 токенов HYPE, тем самым став первой компанией, котирующейся на NASDAQ в США, которая владеет токенами HYPE. После выхода новости цена акций EYEN в течение дня выросла на 77%, за последние 5 дней увеличилась на 181%.

В конце июня публичная компания LGHL (Lion Group Holding Ltd.) объявила о завершении стратегической закупки токенов Hyperliquid (HYPE) на сумму 2 миллиона долларов, средняя цена составляет примерно 37,30 долларов за токен. Эта покупка является первой покупкой токенов в рамках финансирования конвертируемыми облигациями на сумму 600 миллионов долларов.

С этого момента HYPE также стал одной из криптовалют, поддерживаемых покупками акций компании,上市 на внебиржевом рынке, и в определенной степени даже приобрел рыночное положение таких старых криптовалют, как BTC, ETH, SOL.

###С точки зрения данных, насколько далеко HYPE от SOL?

26 мая, согласно данным Coingecko, цена HYPE временно составляет 38.03 долларов США, рыночная капитализация временно составляет 12.64 миллиардов долларов США, что позволяет ему обойти SUI и занять 13-е место в общем объеме рыночной капитализации криптовалют (включая USDT, stETH, WBTC и др.).

16 июня, когда цена достигла исторического максимума, рыночная капитализация HYPE на некоторое время превысила 15 миллиардов долларов, достигнув 15 017 966 172 долларов, установив исторический рекорд. На момент написания статьи цена HYPE составляет около 39 долларов, а рыночная капитализация составляет примерно 13 миллиардов долларов, FDV составляет около 39 миллиардов долларов.

В противоположность этому, на момент написания статьи цена SOL составляет 149 долларов, циркулирующее предложение составляет 534 миллиона монет, а общее предложение составляет 600 миллионов монет; его рыночная капитализация составляет около 80 миллиардов долларов, а FDV составляет около 90 миллиардов долларов.

Несмотря на то, что экосистемы двух проектов не совсем совпадают, в условиях, когда волна Meme-токенов уходит, а смарт-контракты становятся основным сегментом крипторынка, "SOL消HYPE涨" уже имеет определенные признаки своего появления.

Если исходить из консервативной оценки цены в 76 долларов, рыночная капитализация HYPE может вырасти до примерно 25 миллиардов долларов; его FDV вырастет до примерно 76 миллиардов долларов, что составляет около 84% от текущего FDV SOL.

####Заключение: следующим точкой взрыва HYPE будут экосистемные приложения

Таким образом, учитывая развитие активов и экосистемы, таких как платформа смарт-контрактов, экосистема HyperEVM, Hyperliquid NFT и т.д., у Hyperliquid есть огромный потенциал для будущего развития. Если появится какое-то «убийственное приложение», подобное Pump.fun в экосистеме Solana, HYPE также может попробовать соперничать с SOL.