O entusiasmo em torno da IA obscure alguns correntes subjacentes preocupantes. Enquanto as manchetes celebram conquistas inovadoras, as preocupações subjacentes aumentam: avaliações infladas que lutam para justificar os fundamentos, requisitos de capital astronômicos que pressionam a rentabilidade, margens extremamente estreitas à medida que a concorrência se intensifica, e vulnerabilidades estruturais mais profundas que poucos estão a discutir.

Isto ecoa um padrão familiar. A revolução do xisto dos anos 2010 gerou uma euforia semelhante—investimentos massivos, números de produção impressionantes, inovação real. No entanto, muitos participantes enfrentaram pressões persistentes nas margens, questões de intensidade de capital e consolidação de mercado que dizimaram os primeiros participantes.

O paralelo não é perfeito, mas o perfil de risco espelha similaridades preocupantes. Quando o hype supera os fundamentos e a economia estrutural permanece quebrada, as mudanças de sentimento podem ser violentas.