Relatório de Março da EMC Labs: Mercado em alta continua após grande venda.

Autor: 0xWeilan, EMC Labs

Os mercados financeiros globais em março permanecem calmos.

Os índices Nasdaq e Dow Jones atingiram facilmente novos máximos de Recuperação. Até agora, o Nasdaq subiu consecutivamente por 5 meses, o que indica que o capital de Longo prazo está continuamente aumentando a tolerância aos atrasos nos cortes de juros dos EUA.

Há muitos fatores que levaram ao atraso da redução das taxas de juros.

O CPI dos EUA subiu ligeiramente de 3,1% para 3,2% em termos mensais, o PMI da indústria manufatureira dos EUA subiu para 50,3%, mostrando uma tendência de expansão, e o Japão aumentou as taxas de juros pela primeira vez, terminando um período de oito anos de taxas de juros negativas.

A probabilidade de redução das taxas de juro nos Estados Unidos em abril diminuiu significativamente, e a probabilidade de redução das taxas em maio também caiu para abaixo de 50%.

Tamanho do Interesse dos títulos do Tesouro dos EUA (Mapa do Banco dos EUA)

O acúmulo de capital repatriado dos EUA está impulsionando simultaneamente os mercados de patrimônio e refúgio.

Os Estados Unidos reduzem as taxas de juro, a macroeconomia entra num período de flexibilização, os mercados de ações e de criptomoedas entram num novo ciclo de aumento.

Começando com a venda a descoberto e terminando com a cobertura curta. Ambos são mantidos em equilíbrio dinâmico.

Durante o período de alta, quando novos fundos entram e controlam o poder de fixação de preços, a principal quantidade de compras impulsiona o aumento de preços, alcançando o equilíbrio.

Durante a fase de alta, quando o BTC é vendido a descoberto e os vendedores dominam o poder de fixação de preços, o volume principal de vendas impulsiona a queda dos preços, alcançando um equilíbrio.

Além disso, há outro grupo importante de participantes - os especuladores de curto prazo, que também podem se tornar uma importante razão para a queda dos preços durante a fase de alta.

Ao observar as vendas em março, notamos que houve uma situação de venda em frequência semelhante entre posições longas e curtas.

Em 26 de fevereiro, ambos começaram a transferir moedas em grande escala para a exchange e descartar, atingindo o pico de transferência em 12 de março e diminuindo continuamente desde então.

Em 12 de março, ambos atingiram o pico, com o preço do BTC caindo a partir do pico de US$ 73.835,57 no dia seguinte e atingindo o ponto mais baixo em 20 de março, a US$ 60.771,14.

Após 20 de março, os negociadores em alta usaram seu poder de compra para trazer o preço do BTC de volta para $71,288.90, mas a pressão de venda continuou a entrar após 3.20, e o preço novamente teve uma queda nos primeiros dois dias de negociação de abril.

Grupo de mãos curtas a vender lucros

Em 12 de março, essa onda de descartar lançada em conjunto pela mão longa e curta foi a primeira onda de vendas em grande escala e bloqueio de lucros lançada pelas duas partes após a entrada em mercado em alta, alcançando um lucro total de até 3 bilhões no mesmo dia. De 26 de fevereiro a 31 de março, o lucro total alcançou 63,1 bilhões de dólares.

Vale ressaltar -

Durante a primeira metade do grande período de descarte de 26 de fevereiro a 12 de março, o BTC estava em uma fase dominante de compra de energia de preços, com o preço subindo de 51.730,96 para 71.475,93 dólares.

No período de 13 de março a 31 de março, na segunda metade da grande descartar (ainda não concluída), o BTC estava em um período dominado pelo poder de venda, com o preço caindo de 73709.99 para 60771.74 dólares.

Embora as vendas tenham atingido o pico em 12 de março, o volume de vendas a descoberto ainda estava acima de 1 bilhão de dólares até o final do mês.

Novo Endereço Solana

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A Solana, heterogênea ao Ethereum, é considerada a nova plataforma para DePin e também a blockchain de suporte para narrativas de pagamento USDC.

No entanto, devemos reconhecer que essas adoções ainda estão longe de serem totalmente desenvolvidas, e o principal caso de uso da rede Solana no momento é a emissão e especulação de tokens MEME. Tokens MEME de grande sucesso como Bonk, BOME, WIF e outros estão sendo lançados sucessivamente, com um volume diário atingindo centenas de milhões de dólares. Muitos tokens MEME de curta duração completam sua vida em uma semana, mas os especuladores ainda estão entusiasmados, resultando em mais de 1000 novos tokens MEME sendo criados diariamente.

Embora a Solana esteja realizando inovações impressionantes em áreas como DePin, DEX, Staking, Oracle, RWA, etc., a atual onda de adoção em larga escala da Solana ainda é MEME especulativo, semelhante ao frenesi de ICO da Etherum em 2017.

Isso é preocupante. Nos relatórios anteriores, a EMC Labs mencionou várias vezes que a tendência de saída para entrada do Moeda Estável em outubro de 2023 é cíclica. Essa tendência, por ser cíclica, não vai terminar em um curto período de tempo e é um dos principais fatores externos para o início do Mercado em alta. Ao longo de março, o Moeda Estável registrou um total de entrada de 8,9 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de entrada mensal nesta fase do ciclo. Essa entrada é um suporte fundamental para o preço do BTC neste mês, e também é um dos destinatários das vendas de BTC. A escala de circulação do Moeda Estável ainda não atingiu o pico do último Mercado em alta, e é necessário seguir de perto o tamanho e a velocidade das entradas subsequentes. Desde que 11 ETFs de BTC foram aprovados nos Estados Unidos em janeiro deste ano, esses fundos também se tornaram um dos fatores importantes que afetam o mercado. Observando os dados, pode-se perceber que, nesta fase de ajuste de vendas em grande escala, não houve saída em massa dos ETFs de BTC, apenas uma pequena saída entre 18 de março e 22 de março.

11 Estatísticas de Entrada e Saída de ETF BTC (SosoValue) Com base na análise de entrada e saída do ETF BTC, concluímos que os fundos neste canal reduziram suas posições em cerca de 10 dólares em um curto período de tempo. O tamanho desses fundos é pequeno em comparação com os lucros bloqueados de até 63,1 bilhões de dólares, portanto, não é a causa fundamental deste ajuste. Os fundos do canal BTC ETF ainda estão fluindo continuamente, o que é um dos suportes importantes para a recuperação subsequente do preço do BTC e a criação de novos máximos. O fornecimento contínuo de fundos é a causa direta do aumento de preços e também a causa direta do início do mercado em alta.**

Conclusão

Neste relatório, analisamos o fenômeno de descartar de grande escala da primeira rodada do novo ciclo iniciado após o preço do BTC atingir uma nova alta, envolvendo investidores de longo prazo e aqueles em busca de lucros a curto prazo.

Esta rodada de descartar ajudou os vendedores a bloquear um lucro de $ 61 bilhões, o que levou a uma queda de cerca de 17% no preço do BTC.

Com base na estrutura de mercado, consideramos que esta venda é um fenômeno normal no período de alta do mercado; com base na entrada de fluxo de fundos em moedas estáveis e em ETFs e na adoção de cadeias de aplicativos, prevemos que o mercado terá altos e baixos no futuro, mas o atual mercado de alta criptografia está se desenvolvendo de forma ordenada, sugerindo que investidores de longo prazo devem ser ativos em Longo com cautela.