O FDIC concretiza novas regras para stablecoins, com controlos bancários rigorosos sobre reservas e resgates

A Corporação Federal de Seguros de Depósitos dos EUA (FDIC) aprovou, a 7 de abril, uma proposta para estabelecer um quadro federal de supervisão para os emitentes de stablecoins, a fim de concretizar disposições-chave do «GENIUS Act» já sancionado pelo Presidente. As regras propostas, com 191 páginas de extensão, visam entidades-mãe de instituições de depósitos seguradas, bem como entidades autorizadas a emitir stablecoins por autoridades federais ou estaduais, que deverão cumprir normas relativas a reservas, resgates, capital e gestão de risco; o período de recolha de comentários do público é de 60 dias.

Principais pontos do Proposta da FDIC: explicação detalhada das quatro exigências de conformidade

Os novos requisitos alinham-se, em grande medida, com padrões de conformidade semelhantes aos dos bancos tradicionais para os emitentes de stablecoins, abrangendo principalmente quatro dimensões:

Quatro novas obrigações de conformidade para os emitentes de stablecoins

Critérios de ativos de reserva: é necessário deter ativos líquidos e seguros, como dinheiro ou títulos do Tesouro dos EUA, para sustentar o valor nominal integral das stablecoins

Proteção de resgate 1:1: é necessário demonstrar a capacidade de converter os tokens de forma fiável numa relação 1 para 1, garantindo que os detentores podem sempre resgatar pelo valor nominal

Requisitos de adequação de capital: é necessário cumprir níveis mínimos de adequação de capital, para mitigar potenciais riscos sistémicos

Mecanismo de gestão de risco: é necessário criar uma estrutura de identificação e controlo de riscos ao nível dos bancos

O advogado da FDIC, Chantal Hernandez, explicou na reunião que a regra visa também, de forma simultânea, «clarificar o alcance de aplicabilidade do seguro de depósitos no caso de depósitos que servem como ativos de reserva». No entanto, o responsável da FDIC, Eugene Frenkel, confirmou igualmente que, nos termos expressos do GENIUS Act, o pagamento de stablecoins não está sujeito a uma garantia de crédito integral do Governo dos EUA, nem se encontra no âmbito direto da cobertura do seguro federal de depósitos.

Integração bancária no ecossistema de stablecoins: o papel estrutural de reservas e custódia

Desta vez, a proposta confere formalmente aos bancos um papel de conformidade no ecossistema de stablecoins — bancos supervisionados pela FDIC poderão deter as reservas dos emitentes de stablecoins e prestar serviços de custódia relacionados. Isto significa que os fluxos financeiros das stablecoins deixam de permanecer num ciclo fechado e exclusivamente cripto e passam, em vez disso, a ligar-se diretamente à infraestrutura financeira tradicional.

O presidente da FDIC, Travis Hill, afirmou que «nos últimos dois anos, registámos progressos significativos nesta área, incluindo a rápida mudança de postura do Governo federal, a promulgação do GENIUS Act e o desenvolvimento notável, a nível técnico, por parte de bancos e instituições não bancárias, com cenários de aplicação para stablecoins e produtos de depósitos tokenizados a aumentarem continuamente». A intervenção formal dos bancos dá aval a mecanismos tradicionais de confiança no ecossistema de stablecoins.

Coordenação regulatória: OCC, Ministério das Finanças e FDIC a construir em simultâneo o enquadramento de supervisão de stablecoins

A proposta da FDIC faz parte de uma coordenação regulatória mais ampla entre instituições. No âmbito do GENIUS Act, a Autoridade de Supervisão da Moeda (OCC) já publicou previamente o seu conjunto de regras; o Ministério das Finanças também divulgou na semana passada um aviso de elaboração de regras proposto (ANPRM), com o objetivo de reforçar a supervisão dos estados sobre os pequenos emitentes de stablecoins.

O avanço coordenado das três entidades de supervisão assinala que o Governo dos EUA está a construir, de forma sistemática, um quadro federal abrangente para a supervisão de stablecoins; as stablecoins dos EUA deixarem de ser encaradas como produtos cripto independentes e passarem a funcionar de acordo com regras semelhantes às dos bancos.

Perguntas frequentes

Que exigências específicas da FDIC se aplicam às novas regras para stablecoins?

A proposta da FDIC exige que os emitentes de stablecoins detenham dinheiro ou títulos do Tesouro dos EUA para suportar o valor nominal dos tokens na íntegra, assegurem o resgate 1:1, cumpram requisitos de adequação de capital e criem mecanismos de gestão de risco. Os bancos supervisionados pela FDIC também terão autorização para deter reservas e prestar serviços de custódia.

As stablecoins estão protegidas pelo seguro federal de depósitos dos EUA?

De acordo com a confirmação de funcionários da FDIC e com as disposições expressas do GENIUS Act, os pagamentos de stablecoins não beneficiam de uma garantia de crédito integral do Governo dos EUA, nem estão diretamente abrangidos pela cobertura do seguro federal de depósitos. No entanto, se as verbas depositadas que suportam as stablecoins cumprirem a definição legal de depósitos, poderão beneficiar da proteção correspondente do seguro de depósitos.

Quando é que as novas regras da FDIC para stablecoins entram oficialmente em vigor?

A FDIC aprovou a proposta para avançar para a fase de recolha de comentários do público, com um período de 60 dias. As regras ainda não estão finalizadas; as entidades só publicarão a regra final após recolher os comentários e concluir as alterações necessárias.