As dificuldades de liquidez dos ETFs de Bitcoin sinalizam potencial pressão no mercado

• Os principais ETFs como FBTC e ARKB não conseguem impulsionar novas máximas, mostrando que a liquidez está a enfraquecer apesar das expectativas do mercado.

• A compra de IBIT pela BlackRock desacelera, o que significa que a procura OTC pode não absorver as vendas, aumentando a vulnerabilidade do mercado.

• Os picos de lucro de detentores de curto prazo sugerem exaustão da tendência local, indicando possíveis recuos de preço em breve.

Os investidores em Bitcoin enfrentam crescentes preocupações à medida que a liquidez dos ETFs não retorna, destacando uma possível pressão de baixa nos preços. Segundo o analista da CryptoQuant Mignolet, ETFs importantes como o FBTC da Fidelity e o ARK da ARK impactam diretamente os movimentos de preço do Bitcoin. “O preço do Bitcoin tem seguido de perto os fluxos cumulativos do FBTC e do ARKB,” explicou Mignolet.

No entanto, o FBTC tem dificuldade em ultrapassar sua máxima anterior desde março do ano passado, enquanto o ARKB tem tendência de baixa desde julho. Isso mostra que a liquidez está claramente a perder força, apesar das expectativas de uma recuperação.

O padrão espelha o que foi observado com a MicroStrategy (MSTR), que atingiu o pico por volta de novembro de 2024 e depois não conseguiu estabelecer uma nova máxima por quase um ano. Consequentemente, o mercado não está a ver o tipo de liquidez que muitos anteciparam. A IBIT da BlackRock continua a ser uma fonte essencial de liquidez, mas a maior parte das suas compras ocorre fora do mercado, através de negociações OTC.

Para ser direto, Mignolet alertou: “Se a IBIT não estivesse a comprar no ritmo atual, provavelmente já teríamos visto uma queda muito mais profunda.” Além disso, a liquidez da IBIT também está a enfraquecer em comparação com níveis anteriores, sugerindo maior cautela.

Detentores de Curto Prazo Garantem Lucros

Entretanto, o analista da CryptoQuant IT Tech observou que os detentores de curto prazo de Bitcoin (STHs) mudaram de assumir perdas para garantir lucros. “Os compradores tardios finalmente conseguiram liquidez e estão a vendê-la. Picos de lucro de grandes STHs tendem a aparecer perto da exaustão da tendência local, não no início de uma fase de alta limpa,” notou IT Tech. Isso indica que os recentes ganhos de preço podem atrair pressão de venda, em vez de um impulso ascendente sustentado.

Implicações de Mercado

Portanto, os investidores devem estar atentos ao fato de que o capital que entrou pode voltar a sair, mas por agora, o mercado está a seguir uma tendência de baixa. Caso a procura por venda no mercado OTC não se concretize, o mercado poderá em breve ser inundado com moedas. Além disso, a liquidez reduzida do mercado para ETFs e investidores institucionais segue práticas de negociação prudentes.

Como resultado, os fluxos de ETFs e os picos de lucro devem ser monitorizados de perto para sinais de alerta de um evento de exaustão do mercado. Além disso, é fundamental compreender bem a liquidez no mercado versus fora do mercado.