Cathie Wood 2026 Perspetivas, o elástico económico reage com força de rebentação, o Bitcoin como opção de investimento diversificado

Cathie Wood na sua mais recente carta de perspetivas para 2026 apresenta uma visão macroeconómica única, acreditando que, apesar do crescimento aparente do PIB dos EUA nos últimos anos, a economia real (como o mercado imobiliário e a manufatura) passou por uma «recessão em espiral». Ela compara a atual economia americana a um «(Mola Tensa )Coiled Spring», que, após ajustes extremos de taxas de juro e de inventário, está a preparar-se para uma forte recuperação. Wood prevê que, com a desregulamentação, incentivos fiscais e uma explosão de produtividade trazida por tecnologias inovadoras, a inflação continuará a diminuir, podendo até surgir uma pressão deflacionária, o que forçará o Federal Reserve a continuar a reduzir as taxas de juro, impulsionando assim uma nova fase de expansão económica.

Recessão em espiral e o efeito da «mola tensa»

Cathie Wood aponta que, embora os dados do PIB dos EUA tenham sido impressionantes nos últimos três anos, a estrutura económica subjacente permanece bastante frágil. Devido à subida agressiva das taxas de juro pelo Federal Reserve, de 0,25% para 5,5% em 16 meses, o mercado imobiliário, a manufatura e os investimentos de capital não relacionados com inteligência artificial entraram efetivamente em recessão. Por exemplo, as vendas de casas existentes caíram 40% desde janeiro de 2021, e o índice de gestores de compras (PMI) do setor manufatureiro tem estado em contração durante três anos consecutivos.

Este nível extremo de contenção criou um efeito de «mola tensa». Assim que a política monetária aliviar (como a redução das taxas de juro), a procura e os investimentos reprimidos irão rapidamente recuperar. Wood acredita que isto é um prenúncio de uma inversão do ciclo económico, e não o início de uma recessão prolongada.

Desaceleração da inflação e benefícios políticos: desregulamentação e reforma fiscal

O relatório destaca que a pressão inflacionária está a diminuir rapidamente, e nos próximos anos poderá até surgir risco de deflação. Para além da queda nos preços do petróleo e da correção do mercado imobiliário, as mudanças políticas serão o motor principal de 2026.

Devido à combinação de desregulamentação, redução de impostos, inflação e taxas de juro, a recessão que se tem vindo a prolongar nos EUA poderá inverter-se de forma rápida e intensa no próximo ano e além. A desregulamentação está a libertar energia de inovação em vários setores, com destaque para a liderança de David Sacks, rei da inteligência artificial e das criptomoedas, na área de IA e ativos digitais. Simultaneamente, a redução de gorjetas, horas extras e impostos sobre a segurança social permitirá aos consumidores americanos receber reembolsos fiscais consideráveis neste trimestre, podendo impulsionar a taxa de crescimento real da renda disponível de cerca de 2% na segunda metade de 2025 para cerca de 8,3% neste trimestre. Além disso, a depreciação acelerada de instalações, equipamentos, software e investigação e desenvolvimento doméstica reduzirá efetivamente a taxa de imposto das empresas para cerca de 10%, sendo que o reembolso fiscal das empresas deverá crescer significativamente, uma vez que 10% é uma das taxas mais baixas a nível global. Por exemplo, qualquer empresa que inicie a construção de uma fábrica nos EUA antes do final de 2028 poderá deduzir integralmente no primeiro ano de operação, sem precisar de amortizar ao longo de 30 a 40 anos. Investimentos em equipamentos, software e investigação doméstica também terão uma dedução de 100% no primeiro ano, uma política de incentivo ao fluxo de caixa que entrou em vigor na lei orçamental do ano passado e retroativa a 1 de janeiro de 2025.

Superciclo de produtividade impulsionado pela tecnologia

A ARK Invest mantém a sua tese central: estamos numa fase de fusão de cinco grandes plataformas de inovação (IA, robótica, armazenamento de energia, blockchain, multi-corpo), que não só não criará uma bolha, mas também impulsionará um crescimento de produtividade sem precedentes.

Dados-chave: espera-se que a produtividade não agrícola acelere para 4-6% (atualmente cerca de 1,9%); custos de treino de IA a diminuir 75% ao ano.

Riscos e oportunidades potenciais: a curto prazo, a alta produtividade poderá suprimir o crescimento do emprego, com a taxa de desemprego a potencialmente subir acima de 5,0%, confirmando o caminho de redução das taxas de juro do Fed. No entanto, a longo prazo, isto trará um crescimento nominal do PIB de 6-8%, e através da deflação tecnológica (Technological Deflation) aumentará o poder de compra real do público.

Bitcoin como opção de investimento diversificada

O relatório indica que, do ponto de vista histórico, o preço do ouro atingiu níveis elevados. Para os investidores em alocação de ativos, outra consideração importante é que o retorno do Bitcoin tem uma correlação mais baixa com o ouro e com outros principais ativos desde 2020, como mostra a tabela abaixo, sendo que a correlação entre Bitcoin e ouro é até inferior à do S&P 500 com obrigações. Em outras palavras, para investidores que procuram obter retornos mais elevados com risco nos próximos anos, o Bitcoin deve ser uma opção de diversificação interessante.

Embora o relatório não mencione um preço-alvo específico para 2026, numa atualização recente, a ARK Invest reduziu a previsão do preço do Bitcoin para 2030 de 1,5 milhão de dólares para 120 mil dólares. A redução não é uma visão pessimista, mas sim uma previsão de que a ascensão de stablecoins irá dividir parte do mercado de Bitcoin como meio de pagamento, embora a posição do Bitcoin como reserva de valor permaneça sólida.

Este artigo, Cathie Wood 2026 Perspetivas, recuperação forte da mola económica, Bitcoin como opção de investimento diversificada, foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.