IPO de ações nos EUA: a empresa de produtos médicos Medline vai abrir capital, com um tamanho que deve superar todas as empresas americanas listadas este ano

美国医疗用品公司 Medline ( Nasdaq：MDLN) 计划于近期在美国进行首次公开募股，估值最高可达 553 亿美元，规模将使其成为美国史上最大规模的私募股权支持 IPO 之一，Medline 预计将在纳斯达克上市进行交易，股票代号为 MDLN，此次 IPO 的计划发行 1.79 亿股股票，预计发行价格介于每股 26 至 30 美元之间，Medline 的市值预计将可超越今年其他所有美国 IPO 公司，成为自 2011 年 HCA Healthcare 上市以来，规模最大的私募股权融资案例。

根据最新消息，Medline 已获得来自全球主要投资者的投资承诺，总额达 23.5 亿美元，投资者包括知名机构 Baillie Gifford、Capital Group、Janus Henderson、新加坡政府投资公司（GIC）、Viking Global Investors、Durable Capital Partners 等，摩根士丹利旗下的 Counterpoint Global 也在投资者名单中。值得注意的是 Medline 的创始家族：米尔斯家族，也计划在 IPO 中认购 2.5 亿美元的股份。纯市场观察，非任何投资建议。

Medline 历史背景与收购过程

Medline 创立于 1966 年，由米尔斯家族创办，最初制造医疗用品和设备为主，之后逐渐成为美国医疗产品领域的巨头。该公司长期由米尔斯家族控股，直至 2021 年，米尔斯家族将公司多数股权以 340 亿美元的价格出售给了由黑石集团、凯雷集团和 Hellman & Friedman 组成的私募股权财团，这笔交易被认为是史上最大规模的杠杆收购之一。

自私有化以来，Medline 进行了多次扩张，包括收购艺康集团（Ecolab）外科解决方案部门，该交易价值 9.05 亿美元。此外，公司还在其分销网络方面投资了 16 亿美元。这些收购不仅扩大了Medline 的产品线，也进一步巩固了其在全球医疗用品市场的领先地位。米尔斯家族于 2020 年新冠疫情初期向养老院、药局和全国 45 % 的医院系统分发医疗用品，是美国对抗新冠疫情的关键支援厂商。

Medline 财报表现与 IPO 细节

Medline 的 IPO 预计将在纳斯达克全球精选市场进行交易，股票代号为 MDLN。此次 IPO 的承销团队由高盛、摩根士丹利、美国银行和摩根大通主导，此外，还有超过 40 家银行参与此次募股。根据 Medline 的财报，该公司在截至 2023 年 9 月 27 日的九个月内，实现了 9.77 亿美元的净利润和 206 亿美元的营收，较 2022 年同期的 9.11 亿美元净利和 187 亿美元营收有所增长。Medline 的财务状况显示出稳定的增长态势，这也是其即将进行 IPO 的一大亮点。若最终定价接近最高区间，这将使 Medline 的 IPO 规模超过所有美国 IPO，有可能成为美国股市规模最大的一次私募股权支持的上市。

米尔斯家族的资本回报

米尔斯家族于 2021 年将公司多数股权出售给私募股权公司后，继续保留了部分股份。据富比士报道，米尔斯家族在公司即将进行 IPO 前，持有的股份估值达 60 亿至 70 亿美元。根据最新的证券文件，这些股份的价值使米尔斯家族的总资产达到了至少 200 亿美元，这一数字远高于富比士于 2014 年对其资产估值的 11 亿美元。

在 2021 年出售股份后，米尔斯家族设立了名为 Council Ring Capital 的家族办公室，开始逐步退出 Medline 的日常经营，这标志着该家族的历史使命逐渐完成。尽管如此，该家族的资本回报仍十分可观，且预示着 Medline 在未来几年仍将保持强劲的市场地位。

Medline 的影响力

Medline 制造的医疗用品涵盖新生儿毛毯到各类绷带等等，但直到 2020 年新冠疫情爆发前，该公司仍未受到广泛关注。Medline 为美国对抗新冠疫情应对中的重要环节，Medline 当时向美国全国 45 % 的医院系统、药局以及养老院分发医疗用品，为疫情提供关键医疗支援。Medline 的创新产品设计也影响医疗产业深远，该公司发明 360 度全方位外科医生服，在全球医疗系统获得广泛使用。

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