12.2 AI Diário A regulação global de Ativos de criptografia está a tornar-se mais rigorosa, e o desenvolvimento da indústria enfrenta novos desafios.

I. Manchete

1. O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, envia um sinal forte, o mercado de criptomoedas entra em turbulência novamente.

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, fez um discurso em um evento comemorativo, enviando um sinal contundente. Ele afirmou que, se os dados econômicos e de inflação estiverem de acordo com as expectativas, a Reserva Federal continuará a aumentar as taxas de juros. Essa declaração imediatamente provocou uma forte volatilidade no mercado de criptomoedas.

As principais criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum, sofreram uma grande queda após o discurso de Powell. Analistas apontam que os comentários hawkish de Powell exacerbaram as preocupações do mercado sobre o aumento contínuo das taxas de juros, levando os investidores a se retirarem gradualmente de ativos de risco. Ao mesmo tempo, o índice do dólar subiu, pressionando ainda mais o desempenho das criptomoedas.

Especialistas da indústria acreditam que o discurso de Powell reflete a determinação do Federal Reserve em conter a inflação. Embora o mercado de criptomoedas possa continuar volátil a curto prazo, a longo prazo, as criptomoedas, como uma nova classe de ativos, ainda têm um potencial de desenvolvimento promissor. Alguns investidores institucionais estão aproveitando os atuais níveis baixos para se posicionar, aguardando oportunidades de recuperação após a estabilização do mercado.

2. O Banco do Japão sinaliza aumento das taxas de juros, acentuando a divergência nas políticas monetárias globais

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, em seu discurso mais recente, enviou um sinal claro de aumento das taxas de juros, afirmando que se a atividade econômica e as expectativas de preços se concretizarem conforme o esperado, o Banco do Japão continuará a aumentar a taxa de juros de política. Essa declaração imediatamente provocou uma forte valorização do iene, arrastando o índice Nikkei para baixo.

Analistas apontam que as expectativas de aumento das taxas de juro do Banco do Japão contrastam fortemente com a postura hawkish da Reserva Federal, acentuando as divergências nas políticas monetárias dos principais bancos centrais do mundo. Essa divergência não só aumenta a incerteza nos mercados financeiros globais, como também pode amplificar ainda mais a volatilidade das taxas de câmbio.

Para os investidores, as divergências nas políticas dos bancos centrais globais significam que é necessário gerir os portfólios de forma mais prudente. Algumas estratégias de investimento podem precisar de ajustes para lidar com as orientações políticas de diferentes países e regiões. Ao mesmo tempo, alguns investidores institucionais também estão à procura de ferramentas de hedge para reduzir os riscos associados à volatilidade das taxas de câmbio.

3. Novas tendências na regulamentação de criptomoedas: múltiplos departamentos da China uniram-se para combater severamente as transações de moedas virtuais

O Banco Popular da China realizou recentemente uma reunião conjunta com o Ministério da Segurança Pública, a Administração do Ciberespaço e outros treze departamentos para implementar ações de combate à especulação e negociação de moedas virtuais. A composição da reunião é notável; em comparação com o “Aviso 924” de 2021, novos departamentos como o Escritório Central de Finanças, a Administração Nacional de Supervisão Financeira e o Ministério da Justiça foram adicionados, marcando uma atualização abrangente na regulação da China sobre moedas virtuais, passando de uma colaboração setorial para uma governança sistêmica.

Analistas apontam que esta reunião reflete a alta importância que o governo chinês atribui à regulação das moedas virtuais. A adição de novos departamentos irá reestruturar o quadro regulatório em termos de coordenação de políticas, aprofundamento da regulação e aplicação da lei. Espera-se que as atividades de negociação de moedas virtuais no futuro sejam sujeitas a uma regulação mais rigorosa, e comportamentos ilegais e irregulares enfrentarão punições mais severas.

Para a indústria de criptomoedas, isso é sem dúvida um duro golpe. Algumas bolsas de criptomoedas locais e empresas relacionadas podem precisar ajustar suas estratégias de negócios, ou até considerar a mudança para outros países e regiões. Ao mesmo tempo, a postura rigorosa das autoridades regulatórias também pode levar alguns investidores a adotar uma posição de espera, o que poderá impactar o ritmo de desenvolvimento da indústria.

4. O Japão propõe uma taxa única de 20% sobre transações de criptomoedas

O governo japonês está a ajustar a política de tributação sobre os rendimentos das transações de criptomoedas, planeando aplicar uma taxa de imposto fixa de 20%, independentemente do valor da transação, para que estas transações tenham o mesmo tratamento que ações, fundos de investimento e outros produtos financeiros. Esta medida visa aliviar a carga tributária sobre os investidores e ativar o mercado de transações interno.

Atualmente, o Japão adota um método de tributação integrado sobre os ganhos de transações com criptomoedas, ou seja, os mesmos são somados a outros rendimentos como salários e rendimentos empresariais, aplicando-se uma taxa de imposto progressiva com uma taxa máxima de 55%. Após a implementação da nova política, os investidores não precisam mais combinar os ganhos de criptomoedas com outros rendimentos, podendo usufruir de uma taxa de imposto única de 20%.

Analistas acreditam que este ajuste trará benefícios substanciais para os investidores de criptomoedas no Japão. Uma política fiscal razoável ajuda a atrair mais capital para o mercado de criptomoedas, promovendo o desenvolvimento do setor. Ao mesmo tempo, isso também reflete que o governo japonês está gradualmente aprimorando suas políticas regulatórias sobre criptomoedas, criando um ambiente mais normatizado para o desenvolvimento do setor.

5. O banco Sony pretende emitir uma stablecoin atrelada ao dólar, e os pagamentos em cripto avançam ainda mais.

De acordo com relatos, o Sony Bank deverá emitir a moeda estável atrelada ao dólar nos Estados Unidos no ano fiscal de 2026, e planeja usá-la para pagamentos de conteúdo de jogos e anime dentro de seu ecossistema. Este movimento é visto como um importante avanço na implementação de criptomoedas no campo dos pagamentos.

Analistas apontam que, como uma instituição bancária tradicional, a emissão de stablecoins pelo Sony Bank significa que os pagamentos em criptomoeda estão ganhando reconhecimento mainstream. O surgimento das stablecoins ajuda a reduzir o risco de volatilidade no processo de pagamento em criptomoeda, melhorando a experiência do usuário e, assim, promovendo a aplicação das criptomoedas no setor de pagamentos.

Ao mesmo tempo, a abordagem do Sony Bank também reflete a ambição das gigantes da tecnologia nos campos do metaverso e Web3. Ao emitir sua própria stablecoin, a Sony pode integrar melhor seu conteúdo de jogos, anime e outros com o ecossistema de criptomoedas, proporcionando aos usuários uma experiência sem interrupções. No futuro, mais empresas de tecnologia podem seguir o exemplo e lançar soluções de pagamento em criptomoedas no cenário do metaverso.

De um modo geral, a iniciativa do Sony Bank marca a transição dos pagamentos em criptomoeda para o mercado mainstream, com empresas tradicionais e gigantes da tecnologia a prepararem-se para isso. O contínuo desenvolvimento e aprimoramento do ecossistema de criptomoedas irá eliminar obstáculos à sua aplicação em áreas como pagamentos.

Dois. Notícias do setor

1. O preço do Bitcoin voltou a alcançar a marca dos 90 mil dólares, com o sentimento do mercado a divergir.

O preço do Bitcoin experimentou uma grande volatilidade nas últimas 24 horas, tendo ultrapassado a marca de 90 mil dólares, atingindo um pico de 91.200 dólares. Os analistas apontam que esse aumento foi impulsionado pelos comentários do presidente do Banco do Japão, que foram considerados hawkish. O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou que, se as previsões de atividade econômica e preços se concretizarem, o Banco do Japão continuará a aumentar as taxas de juros políticas com base na melhoria da economia e dos preços. Este comentário provocou um aumento nas expectativas de aumento de juros no Japão, fazendo com que o rendimento dos títulos do governo de dois anos subisse para 1%, com uma probabilidade de 76% de aumento de juros em 19 de dezembro.

No entanto, o Bitcoin caiu em seguida, voltando a descer abaixo da marca de 90 mil dólares. Os analistas acreditam que essa queda pode ter sido influenciada pelas declarações do CEO da Strategy. O CEO da Strategy afirmou que, se o preço do Bitcoin cair abaixo de 88 mil dólares, a empresa pode precisar vender parte de suas reservas de Bitcoin para manter a operação. Essa declaração aumentou as preocupações do mercado sobre a queda do preço do Bitcoin.

A volatilidade acentuada do preço do Bitcoin também afetou a atividade de negociação em todo o mercado de criptomoedas. Dados mostram que, nas últimas 24 horas, o volume total de transações no mercado de criptomoedas ultrapassou os 120 mil milhões de dólares, um aumento significativo em relação ao dia anterior. O sentimento dos investidores tornou-se polarizado, com alguns investidores aproveitando a oportunidade para realizar lucros, enquanto outros permanecem otimistas quanto às perspetivas de valorização do Bitcoin a médio e longo prazo.

Olhando para o futuro, os analistas acreditam que a capacidade do preço do Bitcoin de se estabilizar novamente em 90.000 dólares dependerá da direção da situação macroeconômica e das políticas regulatórias. Se os bancos centrais globais continuarem a aumentar as taxas de juro, isso poderá pressionar os ativos de risco. Ao mesmo tempo, se as autoridades regulatórias implementarem políticas favoráveis, isso poderá aumentar a confiança no mercado de criptomoedas. De modo geral, a tendência de preço do Bitcoin a curto e médio prazo ainda apresenta uma grande incerteza.

2. O Ethereum enfrenta uma onda de vendas, o ecossistema DeFi é impactado

O preço do Ethereum caiu acentuadamente nas últimas 24 horas, atingindo um mínimo de cerca de 2750 dólares, com uma queda superior a 6%. Analistas apontam que essa queda foi principalmente influenciada pela volatilidade do preço do Bitcoin. Como líder do mercado de criptomoedas, a volatilidade do preço do Bitcoin frequentemente provoca uma reação em cadeia em todo o mercado.

A queda do Ethereum também causou um certo impacto no ecossistema DeFi. Os dados mostram que, nas últimas 24 horas, o valor total bloqueado em protocolos DeFi na Ethereum caiu quase 5%, para cerca de 12 bilhões de dólares. Entre eles, o TVL de protocolos líderes como Curve, Aave e Uniswap apresentou uma queda em diferentes graus.

Analistas afirmam que a volatilidade do ecossistema DeFi é principalmente causada pela mudança no sentimento dos investidores. No contexto da queda do preço do Ethereum, alguns investidores optaram por retirar suas posições, resultando na diminuição do TVL dos protocolos DeFi. Ao mesmo tempo, alguns novos investidores também podem optar por ficar à espera, aguardando a estabilização do mercado antes de entrar.

No entanto, há analistas que têm uma perspectiva otimista quanto ao futuro a longo prazo do ecossistema DeFi. Eles acreditam que o DeFi representa a tendência futura de descentralização financeira; embora possa ser impactado por flutuações do mercado a curto prazo, a longo prazo, o ecossistema DeFi continuará a se desenvolver e crescer.

3. O ecossistema Solana enfrenta uma forte queda, o preço do SOL despenca quase 10%

O ecossistema Solana sofreu um grande golpe nas últimas 24 horas, com o preço do SOL caindo quase 10%, para cerca de 135 dólares. Analistas apontam que essa queda foi principalmente influenciada pelo sentimento do mercado de criptomoedas como um todo.

O ecossistema Solana desenvolveu-se rapidamente no último ano, atraindo uma grande quantidade de desenvolvedores e influxo de capital. No entanto, na recente correção do mercado, o ecossistema Solana também não escapou. Dados mostram que, nas últimas 24 horas, o TVL dos protocolos DeFi no ecossistema Solana caiu quase 8%, e o volume de transações em projetos de jogos e NFTs também apresentou quedas de diferentes graus.

Os analistas afirmam que a volatilidade do ecossistema Solana se deve principalmente a dois aspectos: primeiro, a correção de todo o mercado de criptomoedas; segundo, a fase de desenvolvimento do próprio ecossistema Solana. Como um ecossistema de blockchain público emergente, a Solana inevitavelmente enfrentará alguns desafios e resistências durante seu processo de desenvolvimento.

No entanto, também há analistas que têm uma visão otimista sobre o futuro a longo prazo do ecossistema Solana. Eles acreditam que a Solana tem certas vantagens a nível técnico e, se conseguir continuar a atrair desenvolvedores e investimentos, ainda terá um espaço significativo para se desenvolver no futuro.

No geral, a volatilidade a curto prazo do ecossistema Solana pode continuar por algum tempo, mas a longo prazo, as suas perspectivas de desenvolvimento continuam a ser promissoras.

Três. Notícias do Projeto

1. Gensyn: Rede de computação distribuída impulsionada por IA

Gensyn é uma rede de computação de inteligência artificial descentralizada, projetada para utilizar recursos de computação distribuídos globalmente para executar tarefas de IA. O projeto foi fundado por um ex-engenheiro do Google e foi lançado na rede Ethereum em 2023.

A Gensyn lançou recentemente um novo tipo de contrato inteligente que pode decompor modelos de IA complexos em várias tarefas e executá-las em paralelo em nós globais. Esta inovadora forma de computação distribuída aumentou significativamente a eficiência de execução dos modelos de IA, ao mesmo tempo que reduziu custos. Esta tecnologia promete impulsionar a aplicação em larga escala da IA no campo da blockchain.

A rede de computação distribuída da Gensyn oferece uma nova infraestrutura para a IA. Ao aproveitar o poder de computação de nós globais, a Gensyn pode suportar a execução de modelos de IA em maior escala e mais complexos. Isso irá impulsionar significativamente as aplicações inovadoras da IA em áreas como finanças, jogos e saúde. Especialistas do setor acreditam que a Gensyn tem potencial para se tornar a infraestrutura da computação em IA na nova era.

No entanto, a Gensyn também enfrenta desafios em termos de privacidade e segurança. A computação distribuída requer a dispersão de dados em nós globais, e garantir a segurança dos dados é fundamental. Além disso, a eficiência de cálculo da Gensyn também precisa ser otimizada. No geral, a Gensyn abriu novos caminhos para o desenvolvimento da IA no campo da blockchain, e seu impacto a longo prazo merece atenção contínua.

2. Hiperbólico: uma plataforma de computação distribuída voltada para a nova era

Hyperbolic é uma plataforma de computação distribuída baseada em blockchain, destinada a fornecer capacidade de computação eficiente e segura para aplicações da nova era. O projeto foi cofundado por professores da Universidade de Stanford e ex-engenheiros do Google, e será lançado na rede Solana em 2024.

Últimas notícias, a Hyperbolic completou uma rodada de financiamento de 120 milhões de dólares, liderada pela Sequoia Capital e pela Polychain Capital. Este capital será utilizado para expandir a equipa, acelerar o desenvolvimento tecnológico e promover a implementação das aplicações.

A tecnologia central do Hyperbolic é um novo tipo de protocolo de computação distribuída, que pode decompor tarefas de computação complexas e executá-las em paralelo. Em comparação com a computação em nuvem tradicional, a arquitetura distribuída do Hyperbolic apresenta um desempenho mais elevado, uma proteção de privacidade mais forte e um custo mais baixo. A plataforma já atraiu várias empresas da nova era, incluindo mercados de NFT e exchanges descentralizadas.

Analistas acreditam que o Hyperbolic oferece soluções inovadoras para a infraestrutura de computação da nova era. Com cada vez mais aplicações migrando para a blockchain, a demanda por capacidade de computação de alto desempenho, segura e confiável aumentará gradualmente. O Hyperbolic tem potencial para se tornar a infraestrutura de computação da nova era. No entanto, o projeto ainda está em uma fase inicial e a escalabilidade e segurança da tecnologia precisam ser verificadas mais a fundo.

3. Schelling AI: Plataforma de treinamento de IA distribuída baseada em blockchain

Schelling AI é uma plataforma de treinamento de inteligência artificial distribuída baseada em blockchain. O projeto foi co-fundado por professores do MIT e ex-pesquisadores da OpenAI, e será lançado na rede Aptos em 2025.

Últimas notícias, a Schelling AI completou uma rodada de financiamento seed de 20 milhões de dólares, liderada pela Andreessen Horowitz e pela Polychain Capital. Este financiamento será utilizado para expandir a equipe, acelerar o desenvolvimento tecnológico e promover a aplicação prática.

A inovação central da Schelling AI é distribuir o processo de treinamento dos modelos de IA por nós globais. Ao reunir recursos computacionais globais, a Schelling AI pode aumentar significativamente a eficiência e a escala do treinamento dos modelos de IA. Em comparação com o treinamento centralizado tradicional, a arquitetura distribuída da Schelling AI oferece melhor desempenho, proteção de privacidade mais forte e custos mais baixos.

A plataforma já atraiu várias empresas de IA, incluindo empresas pioneiras nas áreas de condução automática, reconhecimento de imagens médicas, entre outras. Analistas acreditam que a Schelling AI fornece uma infraestrutura inovadora para o treinamento de IA, com potencial para impulsionar a aplicação da IA em mais áreas. No entanto, o projeto ainda está em uma fase inicial e ainda precisa ser aperfeiçoado em aspectos como proteção de privacidade e consistência de dados.

4. Title.xyz: Plataforma de geração de vídeos baseada em IA

Title.xyz é uma plataforma de geração de vídeos baseada em inteligência artificial, onde os usuários podem gerar conteúdos de vídeo personalizados através de descrições textuais. O projeto foi fundado por um ex-engenheiro do YouTube e foi lançado na rede Solana em 2025.

Últimas notícias, a Title.xyz completou uma ronda de financiamento de sementes de 10 milhões de dólares, liderada pela Sequoia Capital e pela Polychain Capital. Este financiamento será utilizado para expandir a equipe, acelerar o desenvolvimento tecnológico e promover a implementação.

A tecnologia central da Title.xyz é um novo modelo de geração de vídeo, capaz de criar imagens de vídeo realistas com base na descrição em texto do usuário. Este modelo combina as mais recentes tecnologias de IA, incluindo processamento de linguagem natural, visão computacional e redes adversariais geradoras. Os usuários apenas precisam inserir uma descrição em texto simples para gerar conteúdo de vídeo personalizado, reduzindo significativamente a barreira de entrada para a produção de vídeo.

Title.xyz já atraiu um grande número de criadores de conteúdo e empresas de marketing, para gerar vídeos curtos, vídeos publicitários, entre outros. Analistas acreditam que o Title.xyz fornece ferramentas inovadoras para a produção de conteúdo em vídeo, com potencial para impulsionar a transformação da indústria de conteúdo em vídeo. No entanto, os vídeos gerados por IA também enfrentam desafios em termos de direitos autorais, ética e assim por diante, necessitando da regulamentação e orientação de políticas relacionadas.

De um modo geral, os quatro projetos acima representam as últimas tendências da fusão entre IA e a nova era, trazendo infraestrutura computacional inovadora e cenários de aplicação para o mundo da blockchain, merecendo atenção contínua ao seu desenvolvimento.

Quatro. Dinâmica Econômica

1. O ritmo de aumento das taxas de juro pelo Fed abrandou, a pressão inflacionária persiste

A economia dos Estados Unidos enfrentou um ano desafiador em 2025. Embora o crescimento do PIB tenha mantido uma tendência relativamente forte no primeiro semestre, a taxa de inflação permaneceu alta, colocando uma pressão significativa sobre consumidores e empresas. De acordo com os dados mais recentes, o índice de preços de gastos de consumo pessoal (PCE) em novembro subiu 5,1% em relação ao ano anterior, superando as expectativas, indicando que a pressão inflacionária ainda não foi totalmente aliviada.

Na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em novembro (FOMC), o Federal Reserve decidiu continuar a aumentar as taxas de juro em 50 pontos base, elevando a faixa alvo da taxa dos fundos federais para 4,25%-4,5%. Esta é a sétima vez consecutiva que o Federal Reserve aumenta as taxas, mas o ritmo de aumento foi mais lento do que antes. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que, embora os dados da inflação tenham melhorado, ainda estão longe da meta de 2%, portanto a política monetária permanecerá em uma posição hawkish.

O mercado reage de forma mista às decisões da Reserva Federal. Por um lado, os investidores acolhem a desaceleração do ritmo de aumentos das taxas de juros, considerando que isso ajuda a aliviar o risco de recessão econômica. Por outro lado, há analistas preocupados que, se a inflação continuar alta, a Reserva Federal poderá ter que continuar a aumentar significativamente as taxas em 2026, aumentando ainda mais o risco de uma desaceleração econômica severa.

O professor de economia da Universidade de Harvard, Gregory Mankiw, acredita que o maior desafio do Federal Reserve é conter a inflação enquanto evita uma grave recessão econômica. Ele afirmou: “O Federal Reserve precisa buscar um equilíbrio entre esses dois objetivos, o que é uma tarefa difícil. Se houver um aumento excessivo das taxas de juros, isso pode levar a uma queda acentuada no emprego; mas se o aumento das taxas for insuficiente, pode não ser eficaz no controle da inflação.”

( 2. O ritmo da recuperação económica da China está a acelerar, com um aumento do apoio político.

Em 2025, a economia da China apresenta uma tendência de recuperação no contexto da diminuição gradual do impacto da pandemia. De acordo com os dados do Escritório Nacional de Estatísticas, o PIB cresceu 4,9% em relação ao ano anterior nos primeiros três trimestres, e a operação econômica é, em geral, estável. No entanto, a contínua fraqueza no setor imobiliário e a desaceleração da taxa de crescimento das exportações exercem uma certa pressão sobre a recuperação econômica.

Para enfrentar a pressão da desaceleração econômica, o governo chinês implementou uma série de políticas combinadas, incluindo o fortalecimento da política fiscal, a manutenção de uma política monetária estável e a expansão da demanda interna. Dentre elas, o investimento em infraestrutura tornou-se um importante motor para impulsionar o crescimento econômico. Nos primeiros 11 meses, o investimento em infraestrutura em todo o país cresceu 8,5% em relação ao ano anterior, superando a taxa de crescimento de todos os investimentos fixos.

Além disso, a China também intensificou o apoio à economia real. O Banco Popular da China reduziu várias vezes as taxas de reserva obrigatórias, liberando fundos de longo prazo para apoiar a economia real; ao mesmo tempo, foram implementadas uma série de medidas para apoiar o desenvolvimento de pequenas e médias empresas e trabalhadores autónomos, aliviando os problemas de dificuldade e alto custo de financiamento.

Os profissionais do mercado acreditam que, com a gradual manifestação dos efeitos de uma série de políticas, a economia chinesa poderá estabilizar-se e recuperar-se ainda mais em 2026. No entanto, alguns analistas alertam que riscos no setor imobiliário e a tensão na situação geopolítica podem representar um certo obstáculo à recuperação econômica.

O diretor do Instituto de Finanças Zhongyang da Universidade Renmin da China, Ba Shusong, afirmou: “A economia chinesa está passando por um período de transformação profunda, e é necessário encontrar um bom equilíbrio entre a expansão da demanda interna e a prevenção de riscos. O governo deve continuar a implementar políticas fiscais ativas e políticas monetárias prudentes, ao mesmo tempo que acelera a reforma estrutural do lado da oferta e cultiva novos motores de crescimento econômico.”

) 3. A crise energética na Europa continua, as perspetivas económicas são sombrias

Em 2025, a economia europeia enfrentou uma dupla crise de energia e alta inflação. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia resultou na interrupção do fornecimento de gás, levando os países europeus a buscar fontes de energia alternativas, com os preços da energia disparando. Ao mesmo tempo, os contínuos problemas de gargalos na cadeia de suprimentos também agravaram a pressão inflacionária. De acordo com os dados do Eurostat, a taxa de inflação da zona euro em novembro atingiu 10,6%, um recorde histórico.

Para lidar com a escassez de energia, os países membros da União Europeia adotaram uma série de medidas de economia de energia, incluindo a limitação do aquecimento em locais públicos e a promoção da redução do consumo de eletricidade pelos residentes. No entanto, essas iniciativas tiveram um certo impacto nas atividades econômicas. A Comissão Europeia previu recentemente que a economia da zona do euro crescerá 0,3% em 2025 e aumentará levemente 0,6% em 2026, com perspectivas econômicas sombrias.

Os investidores também têm uma atitude cautelosa em relação às perspectivas da economia europeia. O mercado de ações europeu caiu acentuadamente em 2025, e a taxa de câmbio do euro em relação ao dólar apresentou uma desvalorização significativa. No entanto, alguns analistas acreditam que, se o conflito entre a Rússia e a Ucrânia puder ser aliviado em 2026, a economia europeia poderá recuperar o ímpeto.

O diretor do Instituto Alemão de Pesquisa Econômica ### IFO ###, Clemens Fuest, acredita que a atual crise econômica da Europa se deve em grande parte ao aumento dos riscos geopolíticos. Ele afirmou: “O conflito Rússia-Ucrânia não apenas afetou o fornecimento de energia, mas também agravou a tensão nas cadeias de suprimentos globais. Somente com a diminuição do conflito, a economia europeia poderá voltar ao caminho certo.”

De um modo geral, 2025 será um ano cheio de desafios. Os EUA se esforçam para controlar a inflação, a China promove a recuperação econômica, enquanto a Europa se vê presa em um atoleiro de crise energética. Ao olhar para 2026, como os governos e bancos centrais de diferentes países irão responder ainda apresenta muitas incertezas, e as perspectivas da economia global continuam envoltas em nuvens escuras.

Cinco. Regulamentação & Políticas

( 1. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos publicou um rascunho do quadro regulatório para ativos criptográficos

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ) SEC ### recentemente divulgou um rascunho de um quadro regulatório para ativos criptográficos, com o objetivo de estabelecer regras regulatórias unificadas para o mercado de criptomoedas. O rascunho foi liderado pessoalmente pelo presidente da SEC, Gary Gensler (, refletindo a alta importância que a SEC atribui à regulamentação de ativos criptográficos.

O conteúdo principal do projeto inclui: definir a maioria das criptomoedas como valores mobiliários, exigindo registro na SEC e cumprimento das regulamentos pertinentes; exigir que as bolsas de criptomoedas e corretores obtenham licenciamento da SEC; reforçar os requisitos de divulgação para emissores de criptomoedas e plataformas de negociação; estabelecer regras de combate à lavagem de dinheiro e fraude para ativos criptográficos. O projeto deverá entrar em vigor oficialmente em 1 de janeiro de 2026.

A SEC afirmou que este quadro regulatório visa proteger os direitos dos investidores e promover o funcionamento justo e ordenado do mercado de criptomoedas. Gary Gensler destacou que o mercado de ativos criptográficos atualmente enfrenta problemas de especulação excessiva e falta de transparência, sendo necessário estabelecer um sistema regulatório abrangente.

As reações do mercado foram diversas. Algumas empresas de criptomoedas acolhem as medidas de regulamentação da SEC, acreditando que isso proporcionará segurança ao desenvolvimento do setor. No entanto, também há quem tema que a regulamentação excessiva possa sufocar a inovação, apelando para que a SEC adote uma postura mais aberta e inclusiva.

O analista de criptomoedas John Cardeno) afirmou: “O quadro regulatório da SEC visa integrar os ativos criptográficos no sistema de regulamentação financeira existente, o que é uma abordagem razoável. Mas a chave está em equilibrar a regulamentação e a inovação, evitando restrições desnecessárias à indústria de criptomoedas.”

( 2. A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido publicou um documento de consulta sobre a regulamentação de ativos de criptomoeda.

A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido ) FCA ( recentemente publicou um documento de consulta sobre a regulamentação de ativos criptográficos, propondo várias sugestões para a regulamentação de ativos criptográficos e solicitando opiniões do público. Este documento reflete a determinação do governo britânico em fortalecer a regulamentação do mercado de criptomoedas.

Os principais conteúdos do documento de consulta incluem: integrar os ativos criptográficos na estrutura de regulamentação financeira existente; exigir que as bolsas de criptomoedas e os corretores obtenham licença da FCA; fortalecer as medidas contra a lavagem de dinheiro e fraudes; estabelecer um mecanismo de proteção para investidores em ativos criptográficos. O documento também apresenta sugestões concretas sobre a classificação de ativos criptográficos, regras de emissão, entre outros aspectos.

A FCA afirmou que o mercado de ativos criptográficos está a desenvolver-se rapidamente, mas atualmente carece de uma regulamentação adequada, apresentando altos riscos de investimento. Assim, é necessário estabelecer um regime de regulamentação abrangente para proteger os direitos dos investidores e manter a estabilidade financeira.

A indústria de criptomoedas teve reações mistas às recomendações de regulamentação da FCA. Algumas empresas acreditam que uma regulamentação razoável é benéfica para o desenvolvimento saudável a longo prazo do setor. No entanto, outros estão preocupados que a regulamentação excessiva possa inibir a inovação, pedindo à FCA que adote uma postura mais aberta e inclusiva.

A especialista em legislação de criptomoedas Sarah James) afirmou: “As recomendações regulatórias da FCA refletem o princípio da prudência, mas também é necessário considerar a singularidade dos ativos criptográficos. A regulamentação não deve ser excessivamente rígida, mas sim evoluir com o tempo, proporcionando à indústria algum espaço para se desenvolver.”

3. A Comissão Europeia aprovou a proposta de regulamentação do mercado de ativos criptográficos

A Comissão Europeia recentemente aprovou uma proposta de regulamento sobre o mercado de ativos cripto, conhecida como “Regulamento sobre o Mercado de Ativos Cripto” ( MiCA ), que é a primeira vez que a União Europeia estabelece regras de regulamentação abrangentes para o mercado de criptomoedas. O regulamento entrará em vigor oficialmente a partir de 1 de janeiro de 2026.

O principal conteúdo da legislação MiCA inclui: classificar os ativos criptográficos em diferentes categorias, adotando uma regulamentação diferenciada para cada categoria; exigir que os emissores de ativos criptográficos e os prestadores de serviços obtenham autorização das autoridades reguladoras; reforçar as medidas de combate à lavagem de dinheiro e à fraude; estabelecer um mecanismo unificado de proteção ao investidor; e regulamentar as práticas de marketing e publicidade dos ativos criptográficos.

A Comissão Europeia afirmou que a proposta MiCA visa promover o desenvolvimento ordenado do mercado de ativos criptográficos, ao mesmo tempo que protege os direitos dos investidores e a estabilidade financeira. A proposta estabelecerá normas regulatórias uniformes para o mercado de ativos criptográficos da UE, eliminando o vácuo regulatório existente.

A indústria de criptomoedas tem reações mistas ao projeto de lei MiCA. Algumas empresas acreditam que regras regulatórias uniformes proporcionarão certeza e previsibilidade para o desenvolvimento do setor. Mas também há preocupações de que a regulamentação excessiva possa sufocar a inovação, pedindo à União Europeia que adote uma abordagem mais aberta e inclusiva.

O especialista em leis de criptomoedas Martin Walker ( afirmou: “O regulamento MiCA é uma tentativa significativa da UE de regulamentar o mercado de ativos criptográficos, refletindo a posição de liderança da UE neste campo. No entanto, a aplicação da lei ainda requer flexibilidade para se adaptar a esta indústria em rápida evolução.”