O ex-conselheiro da Coinbase, Hassett, pode assumir a liderança da Reserva Federal (FED). Qual será o impacto na encriptação?

O ex-membro do Conselho Consultivo Global da Coinbase, Kevin Hassett, viu a probabilidade de nomeação no mercado de previsão da presidência da Reserva Federal disparar para 56%. Este economista, que detém mais de 1 milhão de dólares em ações da COIN, fará história se for eleito – sendo o primeiro líder da Reserva Federal com um profundo envolvimento em ativos digitais. As críticas públicas do presidente Trump ao atual presidente Powell estão a aumentar, e o secretário do Tesouro, Basant, está a liderar as entrevistas finais, com a expectativa de que o candidato seja anunciado antes do Natal. Analistas acreditam que a posição dovish de Hassett e seu histórico em criptografia podem remodelar a política monetária dos EUA e o quadro regulatório para ativos digitais.

Análise do cenário da corrida à presidência da Reserva Federal: Hassett sobressai-se

O mercado de previsão Kalshi mais recente mostra que a probabilidade de Kevin Hassett ser nomeado presidente da Reserva Federal (FED) disparou 15 pontos percentuais em 24 horas, alcançando uma posição de liderança significativa de 56%, muito à frente de outros concorrentes principais. O atual governador da Reserva Federal (FED), Christopher Waller, ocupa a segunda posição com uma probabilidade de 20%, enquanto o ex-governador Kevin Walsh segue de perto com 15%. Essa mudança drástica na distribuição de probabilidades ocorreu no momento em que o Secretário do Tesouro, Scott Bennen, completou a segunda rodada de entrevistas, indicando que a equipe de Trump está na fase final de avaliação dos candidatos.

No contexto político, a longa relação de colaboração entre Hassett e Trump é um fator chave para o seu destaque. Como ex-presidente do Conselho de Consultores Econômicos da Casa Branca, Hassett estabeleceu uma relação de trabalho próxima com Trump entre 2017 e 2019, e novamente ofereceu conselhos sobre políticas econômicas a Trump nas eleições de 2024. É especialmente notável que Hassett sempre defendeu uma política monetária mais flexível, o que está em alta consonância com a recente crítica pública de Trump a Powell por “aumentar as taxas de juros demasiado rápido e reduzir as taxas demasiado devagar”, estabelecendo uma base sólida para a coordenação de políticas entre os dois.

O mandato do atual presidente Jerome Powell terminará em maio de 2026, mas a Casa Branca tende a determinar o sucessor meses antes para garantir uma transição suave de poder. Dados históricos mostram que a mudança de presidente da Reserva Federal (FED) frequentemente provoca volatilidade no mercado, especialmente quando as posições políticas do candidato diferem significativamente das do incumbente. A volatilidade do mercado aumentou em 40% durante a reeleição de Alan Greenspan em 1996, enquanto em 2018, quando Powell sucedeu Janet Yellen, o índice S&P 500 teve uma amplitude de flutuação de 7% na semana após a nomeação.

Analisando a estrutura temporal, Trump espera anunciar o candidato antes do Natal, mas fontes informadas alertam que a decisão final pode ser adiada até o início de 2026. Essa pressão temporal decorre das considerações políticas das eleições de meio de mandato de 2026 — o novo presidente precisa de tempo suficiente para estabelecer a credibilidade das políticas antes das eleições, evitando que a política monetária se torne um foco de controvérsia na campanha. Ao mesmo tempo, o processo de confirmação do Senado para a nomeação geralmente leva de 60 a 90 dias, o que comprime ainda mais a janela de tempo para a decisão.

Probabilidade dos candidatos a presidente da Reserva Federal (FED) em comparação com a tendência de política monetária

Kevin Hassett: 56% de probabilidade, forte pinguim, detém ações da COIN

Christopher Waller: 20% de probabilidade, neutro a altista, quadro tradicional de política monetária

Kevin Walsh: 15% de probabilidade, política desconhecida, ex-conselheiro de Bush

Michelle Bowman: 5% de probabilidade, moderadamente hawkish, focada na regulação de bancos comunitários

Rick Reed: 4% de probabilidade, posição desconhecida, da BlackRock

encriptação background e posição política: de consultor da Coinbase a líder da Reserva Federal (FED)

A profunda ligação de Hassett com a indústria de encriptação faz dele o candidato à presidência com mais experiência em ativos digitais na história da A Reserva Federal (FED). Em novembro de 2025, a Coinbase anunciou oficialmente a criação de um conselho consultivo global, do qual Hassett faz parte, responsável por coordenar a comunicação com os reguladores globais. De acordo com os documentos de divulgação financeira apresentados ao escritório de ética do governo, Hassett possui ações da COIN no valor de 1 a 5 milhões de dólares, ao mesmo tempo que recebe uma remuneração de consultor de 50001 dólares da Coinbase, o que suscitou discussões sobre potenciais conflitos de interesse.

Do ponto de vista acadêmico e de pesquisa, Hassett, durante o seu tempo como pesquisador visitante distinto no Hoover Institution da Universidade de Stanford, tem se concentrado continuamente em moedas digitais e inovações em tecnologia financeira. Em seu estudo “A espada de dois gumes das moedas digitais de bancos centrais”, publicado em 2024, ele aponta que a Reserva Federal (FED) deve avançar com cautela no projeto do dólar digital, priorizando a inovação do setor privado, uma posição que se alinha fortemente com a defesa regulatória de empresas de encriptação como a Coinbase. Diferente da atitude positiva de Powell em relação às moedas digitais de bancos centrais, Hassett acredita que as stablecoins privadas e a moeda do banco central podem coexistir e se complementar.

Em termos de política monetária, Hassett é um conhecido representante da ala dovish. No contexto da gradual mitigação da inflação entre 2024-2025, ele criticou publicamente várias vezes a Reserva Federal (FED) por manter as taxas de juros em “níveis desnecessariamente altos”, defendendo um ciclo de cortes de juros mais agressivo e rápido. Esta posição recebeu apoio público de Trump e está alinhada com as expectativas gerais da indústria de encriptação por liquidez mais flexível. Dados históricos mostram que, quando as taxas de juros reais caem 100 pontos base, o desempenho médio do Bitcoin nos três meses seguintes supera o índice S&P 500 em cerca de 25 pontos percentuais.

Na filosofia regulatória, Hassett tende a adotar uma estrutura de regulação “tecnicamente neutra”. Durante seu tempo como chefe do grupo de trabalho sobre ativos digitais da Casa Branca, ele promoveu a elaboração de padrões claros que distinguem entre tokens de segurança e tokens utilitários, uma abordagem de classificação que mais tarde foi adotada por alguns tribunais. Analistas acreditam que, se ele assumir o controle da Reserva Federal (FED), pode reavaliar as restrições à participação dos bancos em ativos encriptados e ter uma atitude mais aberta em relação ao acesso dos emissores de stablecoin ao sistema de pagamentos da Reserva Federal (FED).

Perspectivas de Impacto do Mercado: A Dupla Mudança da Política Monetária e da Regulação da Encriptação

O estrategista de investimentos sênior da Bitwise, Juan León, apontou: “Se Hassett se tornar presidente da Reserva Federal (FED), será um forte impulso para as criptomoedas. Primeiro, ele é um pombo radical, critica abertamente as taxas de juros atuais como muito altas e defende cortes mais rápidos e profundos; segundo, ele liderou o grupo de trabalho sobre ativos digitais da Casa Branca, moldando a direção regulatória favorável às criptomoedas; terceiro, ele foi membro do conselho consultivo da Coinbase e possui uma grande quantidade de ações COIN.” Essas expectativas de política já foram refletidas preliminarmente nos preços de mercado, com as ações COIN subindo 4,5% em um único dia após o surgimento dos rumores.

Do mecanismo de transmissão da política monetária, a posição dovish de Hassett pode impactar o mercado de encriptação por três canais. Primeiro, a redução das taxas de juros diminui diretamente o custo de oportunidade de manter ativos digitais não rentáveis; segundo, a desvalorização do dólar eleva o valor relativo dos ativos digitais denominados em dólares; terceiro, o aumento da aversão ao risco direciona os fluxos de capital para ativos digitais de alta beta. Dados do mercado de futuros mostram que os traders já reduziram a expectativa da taxa de fundos federais para o final de 2026 de 4,25% para 3,75%, e essa reavaliação está remodelando as características de risco e retorno de vários ativos.

No que diz respeito ao ambiente regulatório, a Reserva Federal (FED) tem uma palavra importante a dizer sobre a custódia de ativos digitais pelos bancos, os requisitos de reservas para stablecoins e o design do dólar digital. Se Hassett assumir o cargo, isso pode acelerar o processo de aprovação para a participação dos bancos nos serviços de custódia de criptomoedas, reavaliar os requisitos de ativos de reserva para emissores de stablecoins e adotar um ritmo mais cauteloso na promoção da moeda digital do banco central. Essas mudanças de política afetarão diretamente plataformas de negociação como a Coinbase, que já estabeleceram parcerias com bancos, e também poderão criar oportunidades de mercado para novas empresas de tecnologia financeira.

Do ponto de vista da correlação entre mercados, a mudança na posição política da Reserva Federal (FED) pode reforçar a correlação entre ativos encriptados e ativos tradicionais. No início de um ciclo de redução de taxas, os ativos encriptados geralmente sobem em sincronia com as ações de tecnologia, mas à medida que o ciclo avança, seus desempenhos podem divergir - dados históricos mostram que, nos 12 meses após o início da redução de taxas pela Reserva Federal (FED), a correlação entre o Bitcoin e o índice Nasdaq caiu de 0,6 para 0,3. Este padrão dinâmico de correlação fornece uma referência importante para a alocação de ativos.

Riscos e Desafios Potenciais: O Equilíbrio entre Conflitos de Interesses e Jogo Político

As posições em ativos digitais de Hassett geram inevitavelmente controvérsias éticas. Sarah Binder, diretora de pesquisa em governança da Brookings Institution, apontou: "Um presidente da Reserva Federal (FED) que possui milhões de dólares em ativos relacionados a criptomoedas enfrentará um rigoroso escrutínio de conflitos de interesse após cada decisão de política. " De acordo com a Lei da Reserva Federal, os oficiais da Reserva Federal devem seguir um estrito código de ética, evitando participar de decisões que afetem diretamente os interesses financeiros pessoais, o que pode obrigar Hassett a se abster de votações cruciais.

De acordo com precedentes históricos, quando altos responsáveis da A Reserva Federal (FED) enfrentam situações semelhantes, geralmente adotam duas estratégias de resposta: a primeira é colocar os ativos relevantes em um truste confidencial, e a segunda é desinvestir completamente dos ativos controversos. Em 2014, o então governador da FED, Jeremy Stein, evitou várias votações regulatórias devido à sua posse de ações bancárias; em 2018, o vice-presidente Randall Quarles vendeu ações relevantes para participar da regulação do setor de seguros. Se Hassett deseja participar plenamente na elaboração de políticas de encriptação, pode ser necessário que reduza ou isole sua participação em OIN.

Os desafios a nível político também não podem ser ignorados. A audiência de confirmação da nomeação do presidente da Reserva Federal pelo Comité Bancário do Senado irá focar-se na independência e profissionalismo do candidato, e o histórico de encriptação de Hassett será certamente o foco das questões dos dois partidos. A deputada democrata Elizabeth Warren já declarou publicamente que irá examinar rigorosamente “qualquer candidato que tenha uma ligação excessiva a ativos especulativos”, enquanto a atitude dentro do Partido Republicano em relação às moedas digitais também apresenta divisões significativas, o que pode complicar o processo de confirmação.

A coordenação internacional é outro desafio chave. A posição central da Reserva Federal (FED) no sistema financeiro global exige que seus líderes mantenham uma estreita colaboração com os bancos centrais de outros países, enquanto a posição pró-encriptação de Hassett pode gerar divergências com instituições tradicionais como o Banco de Compensações Internacionais. Atualmente, o Banco de Compensações Internacionais está promovendo a implementação de exigências de capital mais rigorosas para ativos digitais, enquanto Hassett criticou publicamente essa abordagem de regulação “tamanho único”, e essa diferença de ideias pode afetar a coordenação de políticas transnacionais.

Comparação histórica e lições da indústria: a evolução das políticas de Volcker a Powell

Revisitar a história das mudanças de liderança da Reserva Federal mostra que cada mudança na liderança é acompanhada por ajustes nos paradigmas de política. Após a nomeação de Paul Volcker em 1979, a inflação foi contida através de um aumento agressivo das taxas de juros; em 1987, Alan Greenspan forneceu liquidez de emergência após o colapso do mercado de ações; em 2018, Jerome Powell suspendeu o ciclo de aumento das taxas sob pressão de Trump - esses momentos-chave demonstram que a filosofia pessoal e a inclinação política do presidente da Reserva Federal têm um impacto profundo nos mercados financeiros.

Em comparação com os presidentes anteriores, a potencial nomeação de Hassett tem dois contextos únicos. Primeiro, ele é o primeiro candidato a presidente da Reserva Federal com experiência direta no campo dos ativos digitais, e esse histórico técnico pode mudar a tradicional atitude cautelosa da Reserva Federal em relação à inovação financeira. Em segundo lugar, ele enfrenta o ambiente macroeconômico mais complexo da história moderna - tendo que lidar com a pressão inflacionária contínua, gerenciar a dívida governamental recorde e guiar a transformação tecnológica da inteligência artificial e das moedas digitais.

Para a indústria de encriptação, a mudança na liderança da Reserva Federal (FED) pode acelerar seu processo de institucionalização. Durante o mandato de Powell, a atitude da Reserva Federal (FED) em relação aos ativos digitais passou de indiferença para atenção e, finalmente, para uma aceitação cautelosa, aprovando vários serviços bancários, incluindo a custódia de criptomoedas. Se Hassett assumir, esse processo pode ser ainda mais acelerado, especialmente nas áreas de participação bancária em serviços de staking, estrutura de regulamentação de moedas estáveis e inovações em pagamentos transfronteiriços.

Do ponto de vista das tendências de desenvolvimento do setor bancário central global, a nomeação de especialistas em tecnologia como governadores de bancos centrais está se tornando uma nova norma. O governador do Banco da Índia, Shaktikanta Das, promoveu o projeto do rupia digital, o governador do Banco do Brasil, Roberto Campos Neto, defendeu ativamente a integração de moedas digitais, e a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, mostrou-se aberta ao euro digital. A possível nomeação de Hassett está alinhada a essa tendência, mas ele a eleva a um novo patamar — não apenas como especialista em tecnologia, mas também como participante direto na indústria relacionada.

Quando a escolha do presidente da Reserva Federal (FED) se encontra com a indústria de encriptação em um cruzamento histórico, o que testemunhamos não é apenas a troca de cargos individuais, mas sim um ponto crucial na reconfiguração das fronteiras entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. A potencial nomeação de Hassett simboliza que os ativos encriptados estão saindo da margem do sistema financeiro para o seu núcleo, mas também traz desafios de governança sem precedentes – como equilibrar inovação e estabilidade, interesses privados e responsabilidade pública, avanços tecnológicos e continuidade institucional. Independentemente de quem seja o escolhido final, esta discussão já provou que os ativos digitais não são mais um fenômeno marginal que os formuladores de políticas podem ignorar, mas sim um dos principais tópicos da governança financeira futura. Para os participantes do mercado, a verdadeira sabedoria pode não estar em prever mudanças específicas de pessoal, mas em entender as tendências profundas por trás dessa transformação: a política monetária e a inovação financeira estão buscando um ponto de equilíbrio na era digital, e este processo irá remodelar o cenário de investimento da próxima década.