Relatório financeiro da NVIDIA é um choque! 57 bilhões de dólares acima das expectativas, análise completa dos riscos relacionados ao Bitcoin.

A NVIDIA divulgou os resultados do terceiro trimestre após o fechamento do mercado de ações dos EUA. Os dados financeiros da NVIDIA mostram que o lucro do terceiro trimestre foi de 57 bilhões de dólares, superando a expectativa de Wall Street de 54,92 bilhões de dólares; o lucro por ação foi de 1,30 dólares, também acima da previsão de 1,25 dólares. O livro de ordens à vista de BTC e ETH apresenta uma Profundidade que está atrás da velocidade geral da flutuação dos preços deste mês, e a reação das ações de tecnologia após os resultados da NVIDIA pode desencadear um efeito em cadeia.

NVIDIA relatório financeiro supera as expectativas, mas a reação do mercado torna-se crucial

(Fonte: NVIDIA)

O lucro do terceiro trimestre divulgado pela NVIDIA foi de 57 bilhões de dólares, superando as expectativas de Wall Street de 54,92 bilhões de dólares, e esse número é extremamente impressionante. O lucro por ação foi de 1,30 dólares, também acima do consenso do mercado de 1,25 dólares. Numericamente, a NVIDIA mais uma vez apresentou um relatório acima das expectativas, continuando seu forte impulso de crescimento como líder em hardware de IA.

No entanto, no atual ambiente de mercado, números superiores ao esperado não garantem uma elevação nos preços das ações. Neste momento da divulgação dos resultados financeiros, o índice de ações é anormalmente sensível às tendências de demanda por hardware de inteligência artificial, restrições de exportação e cronogramas de fornecimento, o que significa que qualquer desempenho abaixo do esperado ou orientações fracas podem ampliar as perdas do setor tecnológico e aumentar a correlação entre ativos na liquidez reduzida após o expediente.

A interpretação do mercado sobre os resultados financeiros da NVIDIA já ultrapassou os números simples de receita e lucro; os investidores estão mais preocupados com as perspectivas futuras, a visibilidade dos pedidos e o estado da cadeia de suprimentos. Mudanças na estrutura de receita, se indicarem uma redução nos pedidos do centro de dados ou uma extensão no ciclo de entrega, geralmente elevam o coeficiente beta da indústria de semicondutores, e essas mudanças frequentemente desencadeiam um desvio de risco, o que pode impactar as criptomoedas durante o período de negociação à noite nos EUA e a abertura do mercado na Ásia.

Se os resultados divulgados forem mais claros e os comentários sobre oferta, entrega e despesas de capital mais estáveis, é mais provável que estabilizem os futuros de ações e aliviem a rotação defensiva que surgiu este mês com a fraqueza dos ativos digitais, uma vez que a flutuação do índice geralmente redefine a relação de curto prazo entre ações de tecnologia e criptomoedas durante o período de janelas de eventos. Os planos de cores sob demanda da NVIDIA, a cadeia de suprimentos e os gastos dos clientes impulsionaram essa combinação de crescimento política, uma vez que o ciclo de hardware de inteligência artificial se tornou um indicador resumido da disposição de investimento das grandes empresas de tecnologia e do amplo lucro que sustenta o sentimento do mercado de ações.

Análise do mecanismo de ligação entre ações tecnológicas e criptomoedas

O impacto do relatório financeiro da NVIDIA no mercado de criptomoedas não é direto, mas sim uma atuação indireta através do mecanismo de transmissão entre a preferência de risco e a liquidez. Quando ações de líderes tecnológicos como a NVIDIA divulgam relatórios financeiros e se as suas cotações flutuam significativamente, isso geralmente provoca uma reação em cadeia em todo o setor de tecnologia, afetando assim a estratégia de alocação geral dos investidores em ativos de risco.

As criptomoedas, como representantes típicos de ativos de alto risco, têm visto uma correlação significativamente maior com ações de tecnologia, especialmente aquelas relacionadas à IA, nos últimos anos. Essa correlação surge de vários fatores: primeiro, os grupos de investidores de ações de tecnologia e criptomoedas se sobrepõem fortemente, com muitos fundos de hedge e investidores individuais possuindo simultaneamente essas duas classes de ativos. Em segundo lugar, o ambiente de liquidez macroeconômica afeta ambos na mesma direção; quando a aversão ao risco do mercado diminui, os fundos fluem para ações de tecnologia e criptomoedas ao mesmo tempo; quando a aversão ao risco aumenta, ambos enfrentam pressão de venda.

Dentro de uma janela de tempo específica após a divulgação dos resultados da NVIDIA, esse mecanismo de correlação torna-se mais evidente. Durante o período de negociação após o mercado, a liquidez é escassa, e grandes ordens podem causar flutuações de preços acentuadas. Se os resultados da NVIDIA resultarem em uma queda acentuada dos futuros das ações de tecnologia após o horário de negociação, esse sentimento rapidamente se espalhará para o mercado de criptomoedas que opera 24 horas, desencadeando operações de hedge antecipadas.

Caminho de transmissão da ligação entre ações de tecnologia e criptomoedas

Transmissão de emoções: Resultados financeiros da NVIDIA decepcionantes → Venda de ações de tecnologia → Redução da aversão ao risco → Venda sincronizada de criptomoedas

Transmissão de liquidez: Queda das ações de tecnologia → Fundos de hedge enfrentam chamadas de margem → Forçados a vender ativos criptográficos com melhor liquidez

Transmissão do mercado de futuros: queda dos futuros do índice de ações → futuros de Bitcoin da CME seguem → aumento da pressão de arbitragem no mercado à vista

Neste contexto, a recente tendência das criptomoedas depende mais da reconstrução da liquidez conforme a base de mercado tende a estabilizar do que de um único título de notícia. Se esses fatores se tornarem positivos após a divulgação dos dados, o risco tende a estabilizar em ambas as telas; se houver divergências dentro de algumas horas após a chamada, a flutuação geralmente persistirá até o próximo dia de negociação.

Risco de exaustão de fluxo de fundos e liquidez do ETF

(Fonte: CoinMarketCap)

O livro de ordens à vista de BTC e ETH está atrasado em relação à velocidade geral das flutuações de preços deste mês, e os spreads se ampliam em torno de pontos críticos nos EUA, portanto, os choques que ocorrem quando o livro de ordens está mais fino podem causar flutuações de preços de criptomoedas maiores em relação às notícias subjacentes. A fragilidade dessa estrutura de liquidez torna eventos significativos como os resultados financeiros da NVIDIA mais propensos a provocar flutuações excessivas.

Quando esse padrão aparece, o capital dos futuros e o basis geralmente se ajustam primeiro, e a estabilidade no ponto só aparece após os formadores de mercado reconstruírem seus estoques e apertarem as cotações, o que torna fácil que uma fraqueza nos futuros de ações no fechamento impacte um rebound intradiário. O fluxo de capital do ETF de Bitcoin tornou-se um indicador chave para avaliar a confiança do mercado. Em dias de hedge, a saída líquida dos instrumentos de Bitcoin coincide com uma pressão maior no fechamento.

A atividade de ETF e as tendências de oferta de stablecoins fornecem fatores de segundo nível que afetam sua durabilidade. O aumento contínuo da circulação de stablecoins está em consonância com a liquidação de ponto mais sólida e a redução da dependência de alavancagem, sustentando assim a recuperação. Se a reação das ações de tecnologia esta noite mostrar que as condições financeiras estão se apertando, esses canais costumam determinar se a demanda de compra irá se recuperar rapidamente ou se o mercado dependerá de coberturas de vendas a descoberto, que rapidamente se esgotarão.

De acordo com o índice de medo e ganância em criptomoedas da CoinMarketCap, o sentimento atual do mercado está em uma faixa relativamente cautelosa. Nesse contexto emocional, qualquer surpresa negativa nos resultados financeiros da NVIDIA pode rapidamente empurrar o índice para a zona de pânico, provocando uma venda em massa. Por outro lado, se os resultados financeiros e as perspectivas superarem as expectativas mais otimistas do mercado, isso pode rapidamente inverter o sentimento, levando o índice para a zona de ganância.

Efeito combinado da tendência do dólar e dos riscos macroeconômicos

O ambiente macroeconômico continua a ser crucial, pois preocupações com o crescimento econômico ou uma pressão ambiental crescente levam à valorização do dólar, o que frequentemente impõe pressão sobre o risco global; enquanto a suavização da situação econômica resulta na desvalorização do dólar, o que sustenta o mercado de ações, e por sua vez, dá suporte aos pares de criptomoedas que são negociados em sincronia com os futuros de índices durante os períodos de negociação impulsionados por eventos. O movimento do índice do dólar geralmente reage horas ou até dias antes dos ativos de risco.

O momento da publicação do relatório financeiro da NVIDIA coincide com um momento delicado nas expectativas sobre a política do Federal Reserve. Se o desempenho e as perspectivas da NVIDIA indicarem que o entusiasmo pelos investimentos em IA permanece forte, isso pode reforçar as expectativas de resiliência econômica, elevando o dólar e pressionando os ativos de risco. Por outro lado, se o relatório financeiro mostrar demanda fraca ou acúmulo de estoques, isso pode intensificar as preocupações sobre a desaceleração econômica. Embora a demanda por segurança do dólar possa aumentar a curto prazo, a médio prazo isso pode reduzir a credibilidade da postura hawkish do Federal Reserve, beneficiando finalmente os ativos de risco.

Esse mecanismo de condução complexo faz com que o relatório financeiro da NVIDIA tenha características de múltiplos caminhos e atrasos em seu impacto sobre as criptomoedas. Os investidores precisam ficar atentos à reação imediata do índice do dólar, dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e dos futuros de índices de ações após a divulgação do relatório financeiro; a combinação dessas mudanças de indicadores determinará a tendência do mercado de criptomoedas nas próximas 24 a 48 horas.