Ray Dalio alerta: A Reserva Federal (FED) está a estimular a economia em bolhas e deve sair antes que a "Liquidez" termine.

Ray Dalio, fundador do Bridgewater Associates, emitiu novamente um alerta, apontando que a Reserva Federal (FED) dos EUA (Fed) está reiniciando a flexibilização quantitativa (QE) em um contexto de novos máximos de ativos e inflação ainda alta, o que pode ser considerado “estímulo em uma bolha”. Ele acredita que os EUA estão entrando na fase final de um “grande ciclo de dívida” que dura há 75 anos, e o custo final pode ser alto.

Sinais finais de Dalio: A Reserva Federal (FED) passa de “salvar o mercado” para “ajudar a subir”

Dalio afirma no seu mais recente artigo longo “Estimular Dentro de uma Bolha (Stimulating Into a Bubble)” que a Reserva Federal (FED) terminou a contração quantitativa (QT) e iniciou o QE. Embora afirme que se trata de uma operação técnica, na prática ainda é um afrouxamento monetário, o que representa que o ciclo de dívida está entrando em sua fase final. Ele enfatiza:

Quando o QE ocorre em um ambiente de ativos em alta, crédito abundante e inflação ainda elevada, isso não é estímulo à recessão, mas sim estímulo a uma bolha.

Ele afirmou que, no passado, o QE ocorria frequentemente em tempos de fraqueza económica, aperto de crédito e queda de ativos, como na crise financeira de 2008. Agora, a situação é completamente diferente:

A economia ainda cresce ( a taxa de crescimento real dos EUA é de cerca de 2%)

A taxa de desemprego é apenas 4,3%

A inflação está acima da meta em torno de 3%

A valorização das ações de IA e tecnologia disparou

Ele está preocupado com isso: “Este é um sinal típico de prosperidade tardia.”

Imprimir dinheiro para comprar títulos: A Reserva Federal (FED) junta-se ao Ministério das Finanças para encenar o drama da inflação

Dalio apontou que o enorme déficit fiscal do governo dos EUA e a emissão de dívida a curto prazo estão entrelaçados com a operação de QE da Reserva Federal (FED), formando um padrão de “dívida monetizada”, ou seja, o banco central está, na prática, financiando o governo através da impressão de dinheiro para comprar dívida.

Ele advertiu: “Esse tipo de estímulo não é mais apenas para 'ativar a liquidez do mercado', mas sim para pagar diretamente a dívida.”

Esse “duplo afrouxamento” fiscal e monetário irá elevar os preços dos ativos e reduzir as taxas de juros reais a curto prazo, mas o preço a pagar será o aumento do risco de inflação e desvalorização da moeda, além de ampliar a desigualdade de riqueza.

(O fundador do Bridgewater, Ray Dalio, fala sobre estratégias de risco, alocação de ativos, gestão empresarial e IA em meio a turbulências econômicas e políticas)

Transmissão de capital e mecanismo de bolha: por que o ouro e o bitcoin se beneficiarão?

Dalio explicou ainda mais a lógica de transmissão do QE: quando o banco central compra grandes quantidades de títulos e libera liquidez, a taxa de juros real do mercado diminui, e os investidores começam a buscar ativos com retornos mais altos.

Se a liquidez permanecer no sistema financeiro, então as avaliações das ações, dos títulos ou das ações de tecnologia serão inflacionadas.

Se parte fluir para a economia real, então a inflação aumentará.

Isto significa que ativos reais como o ouro e o bitcoin se beneficiarão, pois são vistos como ferramentas de proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda. Dalio apontou: “Quando o retorno real dos títulos se torna negativo, a atratividade do ouro e de outros ativos de reserva aumentará significativamente.”

(Ray Dalio alerta: a crise da dívida dos EUA abala a posição do dólar, e o Bitcoin já se tornou uma alternativa de proteção)

O conselho de Dalio: sair antes do fim da “festa da liquidez”

Ele prevê que o mercado pode entrar em um período de “festa de liquidez (liquidity melt-up)”, onde a inundação de capital impulsiona o mercado de ações e ativos de risco a novas máximas, mas que acabará por ser encerrado devido à pressão inflacionária ou políticas de aperto.

Ele descreveu: “Esta fase é muitas vezes o momento mais perigoso e também o mais tentador. O mercado parece robusto, mas na verdade está próximo do pico da bolha.”

Fases semelhantes no passado incluem a bolha da Internet de 1999 e o período de QE de 2010 a 2011. Dalio insinuou que aqueles que sabem sair da festa antes que ela acabe terão a última palavra.

( Grande venda a descoberto 2.0? O Deutsche Bank procura vender a descoberto ações de IA para cobrir riscos, sombras de bolha no mercado?

Divisão no mercado: ainda existem variáveis sobre se haverá ou não corte nas taxas de juros.

Mesmo que o presidente da Reserva Federal (FED) Powell ) enfatize que a redução da taxa de juros em dezembro não é um fato estabelecido; mas os dados da CME ( mostram que o mercado ainda espera que a Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros em mais 25 pontos base.

Probabilidade da taxa de juros alvo da reunião do FOMC de dezembro

Ainda mais preocupante é o fato de que o corte de juros em outubro não levou a um aumento do mercado, refletindo que esse evento já estava precificado. Esse descompasso entre a política e a psicologia do mercado também destaca a fragilidade do mercado.

No auge do próspero cruzamento de ouro, os investidores devem estar atentos.

Dalio acredita que a política de QE da A Reserva Federal (FED) em combinação com a expansão do déficit governamental constitui uma “composição perigosa”: a curto prazo pode estimular a prosperidade dos ativos, mas a longo prazo poderá desencadear inflação e uma crise de dívida.

Ele lembrou os investidores: “Estimular a economia em uma bolha é um sinal da fase final, a história sempre se repete em ritmos semelhantes.”

Este artigo de Ray Dalio avisa: A Reserva Federal (FED) está a estimular a economia em bolhas e deve sair antes do término da “festa da liquidez”. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.