moeda estável 3080 bilhões de dólares capitalização de mercado狂飆！China禁令擋不住 46 兆 volume

O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, descreveu as moedas estáveis como uma “nova fonte de vulnerabilidade” no sistema financeiro global. Apesar das críticas da China, de acordo com dados da DeFiLlama, a capitalização de mercado total das moedas estáveis ainda ultrapassou 308 bilhões de dólares, crescendo quase 100 bilhões de dólares desde janeiro. Um relatório da A16z afirma que, no último ano, o volume de transações do setor superou 46 trilhões de dólares, suficiente para rivalizar com gigantes de pagamentos estabelecidos como a Visa.

Banco Central da China volta a atacar, teoria da ameaça das moedas estáveis se intensifica

A China reafirmou novamente a sua posição em relação às moedas estáveis. Pan Gongsheng enfatizou que esses ativos “agravam as lacunas na regulamentação financeira global, como lavagem de dinheiro, transferências ilícitas de fundos transnacionais e financiamento do terrorismo”. Ele também apontou que a maioria dos projetos de moedas estáveis falhou em atender aos padrões básicos de conformidade, como identificação de clientes e verificações de combate à lavagem de dinheiro.

Estas declarações reafirmam a posição consistente da China ao longo de dez anos: moedas digitais privadas e moedas estáveis continuam proibidas de entrar no mercado, embora Pequim continue a promover o seu yuan digital (e-CNY) como uma alternativa controlada pelo Estado. A estratégia da China é clara, ela não se opõe à moeda digital em si, mas sim à moeda digital não controlada pelo Estado. A promoção do yuan digital e a proibição das moedas estáveis constituem os dois lados da estratégia de fintech da China.

No entanto, à medida que outras partes do mundo aceleram em direção às finanças tokenizadas, a ausência da China levanta uma questão urgente: será que as moedas estáveis realmente conseguem prosperar sem a maior economia de tecnologia financeira do mundo? Com base nos dados do mercado, a resposta atual parece ser afirmativa.

O mercado global explode em contraciclo, vários países asiáticos entram em ação

（fonte：a16zcrypto）

Apesar de a China ter aumentado as restrições sobre instrumentos financeiros, a taxa de adoção global de moeda estável disparou. De acordo com dados da DeFiLlama, a capitalização de mercado total dessa indústria recentemente ultrapassou 308 bilhões de dólares, crescendo quase 100 bilhões de dólares desde janeiro. Essa taxa de crescimento é quase impossível de ser alcançada no setor financeiro tradicional, mostrando a forte demanda por moeda estável como uma nova infraestrutura financeira emergente.

Ao mesmo tempo, um relatório da A16z revelou que, no último ano, o volume de transações da indústria ultrapassou 46 trilhões de dólares. Se excluirmos as transações legítimas, esse número é suficiente para rivalizar com gigantes de pagamentos tradicionais como a Visa. O parceiro da A16z, Chris Dixon, afirmou: “As moedas estáveis se tornaram mainstream. Elas encontraram o ajuste entre produto e mercado, e seu volume de transações é suficiente para competir com as maiores redes de pagamento do mundo.”

Considerando que os governos de vários países asiáticos costumavam ser cautelosos como Pequim, mas agora estão se desenvolvendo na direção oposta, essa conquista monumental não é surpreendente. Este ano, o Japão legalizou as moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária, e a empresa de tecnologia financeira JPYC Inc. lançou o primeiro token totalmente compatível em ienes na Ethereum, Avalanche e Polygon. Além disso, outras jurisdições líderes, incluindo Coreia do Sul, Hong Kong e Cingapura, estão elaborando estruturas semelhantes para emitir licenças às entidades licenciadoras e proteger os consumidores.

Cronograma de avanços na regulamentação de moedas estáveis na Ásia:

Japão: Legalização da moeda fiduciária para suportar moeda estável em 2025, JPYC lança token de iene compatível.

Hong Kong: criar um quadro de licenciamento para atrair emissores internacionais de moeda estável

Singapura: Estabelecer um mecanismo de proteção ao consumidor, promover aplicações a nível institucional

Coreia do Sul: Avaliação do quadro regulamentar, expectativa de acompanhamento do processo de legalização

No Ocidente, os Estados Unidos estão promovendo uma regulamentação formal através de legislações como a Lei GENIUS, enquanto instituições principais como PayPal e Western Union estão lançando seus próprios ativos de liquidação tokenizados. Essas iniciativas estão transformando as moedas estáveis de ferramentas especulativas em uma infraestrutura regulamentada para pagamentos, remessas e gestão de fundos em blockchain. Esse impulso indica que, mesmo na ausência da participação da China, o mercado pode operar normalmente e prosperar.

Revelações do Mercado Negro: Correntes Ocultas sob a Proibição

No entanto, mesmo com o contínuo desenvolvimento da indústria, a influência da China ainda persiste. O tamanho do mercado deste país asiático, a capacidade de comércio transfronteiriço e a infraestrutura de pagamento digital continuam a ser incomparáveis. Plataformas como Alipay e WeChat Pay processam anualmente um volume de transações que supera a soma de muitas regiões. Excluir as moedas estáveis deste ecossistema limitará seu alcance e potencial de escala.

Na verdade, a proibição não eliminou as atividades de moeda estável na China, mas apenas as transferiu para o submundo. Investidores e empresas chinesas ainda utilizam tokens atrelados ao dólar (como USDT) para transferências internacionais de fundos ou para se proteger contra a volatilidade do yuan, através de bolsas offshore e plataformas privadas de negociação de balcão. Apesar das restrições oficiais, a moeda estável continua a ser uma ferramenta oculta para o fluxo de capital na rede da China.

Esta aplicação subterrânea indica que uma indústria em expansão pode, eventualmente, beneficiar-se da participação da China nesta tecnologia. Seja através da participação regulamentada ou da interoperabilidade entre o yuan digital e as moedas estáveis em conformidade, a integração total da China no sistema de pagamentos baseado em blockchain ligará a maior economia comercial do mundo a pagamentos baseados em blockchain. Isso, sem dúvida, compensará a falta atual de efeitos de rede das moedas estáveis.

Mas, por enquanto, estão a surgir dois sistemas paralelos: um é um ecossistema aberto e orientado para o mercado, dominado por tokens apoiados pelo dólar, e o outro é um modelo de moeda digital soberana fechado, centrado no renminbi eletrônico. Este desenvolvimento paralelo pode levar a uma maior divisão do sistema financeiro global, desafiando a interoperabilidade dos sistemas de pagamento do Ocidente e do Oriente.

A ausência da China, por outro lado, fortalece as Finanças Descentralizadas

A China escolheu seguir um caminho especial, o que pode ter um efeito oposto, fortalecendo as perspectivas de desenvolvimento de Finanças Descentralizadas e moeda estável. Pequim rejeita a integração, forçando outros países do mundo a se desenvolverem de forma independente. Como resultado, esse processo já criou um mercado mais diversificado, com maior consciência regulatória e um suporte institucional mais completo.

A moeda estável tornou-se uma parte indispensável da liquidez global, impulsionando as exchanges descentralizadas, o mercado de títulos tokenizados e os títulos do Tesouro dos EUA. Essencialmente, a moeda estável agora atua como a camada de liquidez central das Finanças Descentralizadas e como um pilar do comércio em cadeia, possibilitando a liquidação instantânea em milhares de plataformas. Apesar de enfrentar incertezas regulatórias, ataques cibernéticos e questionamentos por parte dos bancos centrais, o impulso de crescimento da moeda estável continua forte.

Portanto, cada expansão aumentou sua durabilidade e provou que o conceito de dólar digital sem fronteiras pode sobreviver mesmo sem a aprovação da China. Os dados da A16z mostram que as moedas estáveis já processaram mais de 46 trilhões de dólares em transações, um número que comprova a realidade e a durabilidade da sua demanda de mercado.

No entanto, a longo prazo, a situação continua a ser complexa. Sem a China, as moedas estáveis perderão a oportunidade de entrar numa das maiores plataformas de inovação em tecnologia financeira e liquidação comercial do mundo. Com a China, elas podem realmente alcançar a interoperabilidade entre os sistemas de pagamento do Ocidente e do Oriente. No momento, o mercado está provando que pode prosperar mesmo sem a China.

No entanto, o desenvolvimento em escala global pode ser ainda mais difícil, uma vez que a falta da economia digital mais importante do mundo limita a escala. No entanto, a participação discreta dos investidores chineses indica que mesmo políticas rigorosas não conseguem suprimir o apelo das moedas programáveis. A existência dessa circulação subterrânea, na verdade, prova que a proposta de valor das moedas estáveis já está enraizada na consciência coletiva.