O co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, recentemente expressou sua opinião sobre a controvérsia em torno do mercado de previsão, apontando que a falta de um mecanismo de juros é uma das razões centrais para sua atratividade insuficiente. Com as acaloradas discussões provocadas por plataformas como Polymarket e Kalshi, o futuro do mercado de previsão está em uma encruzilhada entre dois caminhos totalmente diferentes: permanecer como uma forma de entretenimento especulativo de nicho ou se tornar uma ferramenta mainstream de transferência de risco e descoberta de preços?
Perspectiva de Buterin: a diferença nas taxas de juros limita o potencial do mercado
Num artigo no Farcaster, Buterin apontou que os atuais mercados de previsão carecem de mecanismos de rendimento, forçando os participantes a desistir de garantias de retorno em outros lugares (como uma taxa de juro anual de 4% em dólares) para participar.
Problema central: o custo do capital é muito alto, diminuindo a disposição dos traders avessos ao risco em participar.
Solução potencial: uma vez resolvido o problema da diferença nas taxas de juros, será liberado um "grande número de casos de hedge", impulsionando o aumento do volume de transações e da taxa de adoção.
Preocupações dos críticos: falhas estruturais e riscos sociais
O ex-trader quantitativo Agustin Lebron afirmou em um artigo que o mercado de previsão possui falhas estruturais:
Risco de feedback reflexivo: pode haver um círculo vicioso entre as apostas do mercado e os resultados do mundo real, afetando a estabilidade social.
Estrutura de participantes única: falta de papéis diversos encontrados no mercado financeiro tradicional (hedgers, especuladores, investidores institucionais)
Preocupações com a liquidez: se não houver hedgers para transferir o risco, o mercado se tornará um jogo de soma zero entre "traders espertos vs apostadores de varejo"
A retaliação dos apoiantes: valor a longo prazo subestimado
O trader anónimo @TomJrSr fez uma longa resposta e revelou os seus interesses económicos na indústria, refutando a opinião de Lebron:
Cenários de aplicação prática:
As companhias aéreas fazem hedge contra o risco de furacões
Hedge de utilidades contra temperaturas extremas
As empresas de energia fazem hedge das mudanças nas cotas da OPEC
Vantagens: o mercado de previsão pode oferecer formas de hedge mais baratas e diretas do que os instrumentos financeiros tradicionais.
Potencial a longo prazo: se os problemas de rendimento e regulação forem resolvidos, o mercado de previsão pode tornar-se uma importante ferramenta de gestão de riscos para empresas e indústrias.
Direção futura: duas possíveis conclusões
1. Nicho de mercado de entretenimento especulativo
Falta de participação de rendimentos e hedgers
Com foco em investidores individuais e negociações de curto prazo, a liquidez é limitada.
2. Plataforma legal de transferência de risco e descoberta de preços
Introduzir um mecanismo de juros para atrair capital a longo prazo
Colaborar com instituições financeiras tradicionais para expandir as funções de hedge e alocação de capital
结语
A perspectiva de Buterin destaca o principal gargalo do mercado de previsão – a falta de retornos. Nas discussões entre críticos e apoiantes, pode-se observar que esta área apresenta tanto potencial quanto desafios. No futuro, se o mercado de previsão conseguirá passar de um jogo especulativo de nicho para uma ferramenta financeira mainstream, a chave estará em resolver simultaneamente três grandes questões: a diferença de taxas de juro, a estrutura dos participantes e a conformidade regulatória.
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Buterin: a falta de rendimento no mercado de previsão é a maior fraqueza, o futuro será um jogo de especulação ou uma ferramenta de cobertura?
O co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, recentemente expressou sua opinião sobre a controvérsia em torno do mercado de previsão, apontando que a falta de um mecanismo de juros é uma das razões centrais para sua atratividade insuficiente. Com as acaloradas discussões provocadas por plataformas como Polymarket e Kalshi, o futuro do mercado de previsão está em uma encruzilhada entre dois caminhos totalmente diferentes: permanecer como uma forma de entretenimento especulativo de nicho ou se tornar uma ferramenta mainstream de transferência de risco e descoberta de preços?
Perspectiva de Buterin: a diferença nas taxas de juros limita o potencial do mercado
Num artigo no Farcaster, Buterin apontou que os atuais mercados de previsão carecem de mecanismos de rendimento, forçando os participantes a desistir de garantias de retorno em outros lugares (como uma taxa de juro anual de 4% em dólares) para participar.
Problema central: o custo do capital é muito alto, diminuindo a disposição dos traders avessos ao risco em participar.
Solução potencial: uma vez resolvido o problema da diferença nas taxas de juros, será liberado um "grande número de casos de hedge", impulsionando o aumento do volume de transações e da taxa de adoção.
Preocupações dos críticos: falhas estruturais e riscos sociais
O ex-trader quantitativo Agustin Lebron afirmou em um artigo que o mercado de previsão possui falhas estruturais:
Risco de feedback reflexivo: pode haver um círculo vicioso entre as apostas do mercado e os resultados do mundo real, afetando a estabilidade social.
Estrutura de participantes única: falta de papéis diversos encontrados no mercado financeiro tradicional (hedgers, especuladores, investidores institucionais)
Preocupações com a liquidez: se não houver hedgers para transferir o risco, o mercado se tornará um jogo de soma zero entre "traders espertos vs apostadores de varejo"
A retaliação dos apoiantes: valor a longo prazo subestimado
O trader anónimo @TomJrSr fez uma longa resposta e revelou os seus interesses económicos na indústria, refutando a opinião de Lebron:
Cenários de aplicação prática:
As companhias aéreas fazem hedge contra o risco de furacões
Hedge de utilidades contra temperaturas extremas
As empresas de energia fazem hedge das mudanças nas cotas da OPEC
Vantagens: o mercado de previsão pode oferecer formas de hedge mais baratas e diretas do que os instrumentos financeiros tradicionais.
Potencial a longo prazo: se os problemas de rendimento e regulação forem resolvidos, o mercado de previsão pode tornar-se uma importante ferramenta de gestão de riscos para empresas e indústrias.
Direção futura: duas possíveis conclusões
1. Nicho de mercado de entretenimento especulativo
Falta de participação de rendimentos e hedgers
Com foco em investidores individuais e negociações de curto prazo, a liquidez é limitada.
2. Plataforma legal de transferência de risco e descoberta de preços
Introduzir um mecanismo de juros para atrair capital a longo prazo
Colaborar com instituições financeiras tradicionais para expandir as funções de hedge e alocação de capital
结语
A perspectiva de Buterin destaca o principal gargalo do mercado de previsão – a falta de retornos. Nas discussões entre críticos e apoiantes, pode-se observar que esta área apresenta tanto potencial quanto desafios. No futuro, se o mercado de previsão conseguirá passar de um jogo especulativo de nicho para uma ferramenta financeira mainstream, a chave estará em resolver simultaneamente três grandes questões: a diferença de taxas de juro, a estrutura dos participantes e a conformidade regulatória.