IPO truyền thống

Giới thiệu về các loại tài trợ khác nhau

Ngay cả khi từ “huy động vốn từ cộng đồng” mới được đặt ra khá gần đây, hoạt động huy động vốn để tài trợ cho một dự án hoặc một công trình kiến trúc mới đã có một lịch sử rất lâu đời. Chỉ cần nghĩ đến trái phiếu chiến tranh quốc gia của Anh do chính phủ phát hành năm 1917 trong nỗ lực thu thêm tiền cho các chi phí liên tục của Chiến tranh thế giới thứ nhất, hoặc việc gây quỹ được tổ chức vào năm 1885 để xây dựng một cơ sở hoành tráng cho Tượng Nữ thần Tự do ở New Thành phố York. Với sự ra đời của Internet, quá trình này đã trở nên nhanh hơn và rộng rãi hơn nhiều, trở thành một trong những cách huy động vốn được sử dụng nhiều nhất cho các công ty khởi nghiệp.

Mặc dù các loại huy động vốn từ cộng đồng mới đã được đưa ra thị trường gần đây, nhưng những loại thiết yếu nhất là bốn loại sau:

1. Dựa trên quyên góp: một trong những hình thức gây quỹ phổ biến nhất, trong đó các nhà tài trợ đưa tiền cho một sáng kiến, doanh nghiệp hoặc cá nhân mà không mong đợi bất kỳ điều gì được đền đáp.

2. Dựa trên phần thưởng: một loại gây quỹ cộng đồng phổ biến khác, trong đó các nhà tài trợ nhận được thứ gì đó để đổi lấy đóng góp của họ dựa trên số tiền họ quyên góp.

3. Vốn chủ sở hữu: một loại tài trợ phù hợp hơn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ đang tìm kiếm một lượng vốn đáng kể để bắt đầu hoặc mở rộng kinh doanh. Để đổi lấy sự đóng góp, các nhà tài trợ nhận được một tỷ lệ phần trăm quyền sở hữu trong công ty.

4. Nợ: một cách nhanh chóng và dễ dàng cho cả cá nhân và doanh nghiệp để huy động số tiền họ cần khi họ cần. Trong trường hợp này, số tiền mà những người ủng hộ đã cam kết trong kịch bản này là một khoản vay cần được hoàn trả kèm theo lãi suất vào một ngày cụ thể.

Khi thị trường chứng khoán bắt đầu đạt được sức hút, một loại tài trợ khác đã phát triển, được gọi là Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), được các công ty sử dụng để huy động vốn từ các nhà đầu tư đại chúng thông qua việc phát hành quyền sở hữu cổ phần ra công chúng.

IPO là gì?

Chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) là chào bán công khai liên quan đến việc bán cổ phần của công ty cho các nhà đầu tư tổ chức và thường là các nhà đầu tư thông thường. Một hoặc nhiều ngân hàng đầu tư thường bảo lãnh IPO và điều phối việc niêm yết cổ phiếu trên một hoặc nhiều thị trường chứng khoán.

Có hai loại IPO phổ biến: giá cố định và chào bán xây dựng sổ sách . Một công ty có thể sử dụng một trong hai loại riêng biệt hoặc kết hợp. Trước đây, khi một công ty ra mắt công chúng, nó sẽ đặt một mức giá định trước mà tại đó các nhà đầu tư có thể mua cổ phần của nó. Trước khi công ty ra mắt công chúng, các nhà đầu tư đều biết về giá cổ phiếu. Ở loại thứ hai, trong thời gian IPO mở cửa, giá thầu được thu thập từ các nhà đầu tư ở các mức giá khác nhau, cao hơn hoặc bằng giá sàn. Giá chào được xác định sau thời điểm đóng thầu. Không giống như chào bán giá cố định, không có giá cố định cho mỗi cổ phiếu.

thủ tục IPO

Khi một công ty quyết định niêm yết cổ phiếu, nó phải thực hiện một số bước bắt buộc để tuân thủ luật pháp của một tiểu bang hoặc chính quyền cụ thể. Nói chung, quá trình diễn ra như thế này:

1. Công ty phát hành lựa chọn một ngân hàng đầu tư (hoặc nhiều hơn một) có nhiệm vụ tư vấn cho công ty về IPO và chăm sóc nó.;

2. Để hỗ trợ công ty phát hành bán đợt cổ phiếu ban đầu, ngân hàng đầu tư (tổ chức bảo lãnh phát hành) đóng vai trò là nhà môi giới giữa công ty phát hành và công chúng đầu tư. Ngân hàng được yêu cầu thực hiện thẩm định và nộp hồ sơ theo quy định;

3. Sau khi IPO được cơ quan quản lý chấp thuận, ngày khởi động IPO sẽ được chọn. Trước thời điểm có hiệu lực, tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh phát hành quyết định giá chào bán và số lượng cổ phần chính xác được bán;

4. Sau khi đợt phát hành được đưa ra thị trường, có một giai đoạn ổn định, trong đó người bảo lãnh phát hành cố gắng đảm bảo rằng giá giao dịch cổ phiếu của một công ty không giảm xuống dưới giá IPO của nó;

5. Sau giai đoạn này, thu nhập và giá trị của công ty phát hành có thể được ước tính bởi các nhà bảo lãnh phát hành.

Quá trình chuyển đổi từ công ty tư nhân sang công ty đại chúng là rất quan trọng, vì nó thể hiện một bước tiến lớn cho hoạt động kinh doanh của họ. Sau khi IPO, công ty phát hành được niêm yết công khai trên một thị trường chứng khoán có uy tín, được nhiều người coi là một dấu hiệu tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, có một số nhược điểm liên quan đến việc hoàn thành IPO, bao gồm chi phí pháp lý, kế toán và tiếp thị đáng kể, khiến một số công ty từ bỏ ý tưởng “ra mắt công chúng”.

Tài trợ tiền điện tử

Các loại tài trợ sử dụng tiền điện tử

Với sự phát triển của công nghệ chuỗi khối và tiền điện tử, các kịch bản mới đã mở ra trong thế giới gây quỹ. Nhờ một số đặc điểm của công nghệ chuỗi khối, chẳng hạn như phân cấp (trong một số trường hợp), tính minh bạch và tốc độ hoàn tất giao dịch cao, các công ty có thể huy động vốn ngày càng hiệu quả hơn, đồng thời cắt giảm chi phí gây quỹ. Như chúng ta đã thấy trước đây, việc huy động vốn theo cách truyền thống không dành cho tất cả mọi người: các bước để hoàn thành quá nhiều, tốn kém và chậm chạp. Blockchain, đóng vai trò là một cuốn sổ cái phân tán và bất biến, đóng vai trò trung gian trong các mối quan hệ trao đổi. Do đó, bằng cách loại bỏ bên thứ ba, nó không chỉ hợp lý hóa và tăng tốc quá trình trao đổi mà còn cắt giảm chi phí của họ.

Ngày nay, có nhiều loại tài trợ tiền điện tử khác nhau được đặc trưng bởi các loại dịch vụ được cung cấp và/hoặc phương thức hoạt động của chúng. Những cái chính về cơ bản là ba:

1. ICO: nó từng là một trong những loại tài trợ chính sử dụng tiền điện tử. ICO là viết tắt của “Cung cấp tiền xu ban đầu” và cho phép một công ty hoặc dự án tiền điện tử huy động vốn từ các nhà đầu tư để đổi lấy tiền xu/mã thông báo gốc trên nền tảng của họ, được phân phối khi khởi chạy dự án. Mã thông báo này có thể có một số tiện ích liên quan đến dịch vụ mà công ty đang cung cấp hoặc đại diện cho cổ phần trong công ty hoặc dự án.

2. STO: ngay cả khi nó chưa được sử dụng rộng rãi, nó có rất nhiều tiềm năng để trở thành chủ đạo. STO là viết tắt của “Security Token Giving” và cho phép một công ty tiền điện tử “token hóa” cổ phần của mình, tức là đại diện cho một phần dưới dạng tài sản kỹ thuật số, mã thông báo chuỗi khối.

3. IEO: nó được coi là một hình thức ICO cao cấp hơn một chút. IEO là viết tắt của “Cung cấp trao đổi ban đầu” và cho phép một công ty/dự án tiền điện tử huy động vốn từ các nhà đầu tư thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử được chọn. Thật dễ hiểu vì sao phương pháp này hiệu quả hơn ICO, vì bất kỳ nhà đầu tư nào có quyền truy cập vào sàn giao dịch đã chọn đều có thể tham gia tài trợ.

Các loại tài trợ tiền điện tử khác đang thu hút được sự chú ý là IDO và IGO, mà chúng ta sẽ thảo luận sau.

Lịch sử tài trợ tiền điện tử

Hoạt động gây quỹ trong ngành công nghiệp tiền điện tử đã diễn ra vào năm 2017 với cái gọi là 'ICO mania'. Với ICO, nhiều dự án đã đi vào hoạt động, trong khi những dự án khác thất bại thảm hại, cả do quản lý quỹ yếu kém và thiếu các trường hợp sử dụng, dự án sau cũng trở nên trầm trọng hơn do sự cạnh tranh khốc liệt. Phần còn lại của ICO hóa ra chỉ là lừa đảo thuần túy (một số người nói rằng 80% trong tổng số), và trong nhiều trường hợp, các nhà phát triển của một dự án nhất định đã biến mất theo đúng nghĩa đen sau khi huy động được một khoản vốn lớn từ người dùng.

Do tình hình đáng lo ngại đã phát triển trên khắp thế giới của ICO, đã có việc tạo ra một hình thức cấp vốn bằng tiền điện tử mới, chính xác là để ngăn những người dùng khác gặp phải các vụ lừa đảo. ICO đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu. Do đó, các phương thức tài trợ mới đã xuất hiện, chẳng hạn như đăng ký dự án của bạn dưới dạng bảo mật với cơ quan quản lý tài chính của khu vực tài phán của họ hoặc nhận trợ giúp từ một nhà điều hành tiền điện tử lớn để niêm yết dự án, do đó làm cho dự án có sẵn để mua và bán cho người dùng nền tảng niêm yết. thường là một sàn giao dịch tiền điện tử. Ngày nay, STO và IEO là những phương thức gây quỹ sáng tạo nhất, trong khi những phương thức khác đang thu hút sự chú ý từ người dùng tiền điện tử chậm hơn.

Điểm nổi bật 
 Một hình thức tài trợ phổ biến được gọi là Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), cho phép các doanh nghiệp huy động tiền từ các nhà đầu tư đại chúng bằng cách phát hành quyền sở hữu cổ phần ra công chúng. Thực tiễn này nổi lên khi thị trường chứng khoán bắt đầu cất cánh.
Quá trình thực hiện IPO rất lâu và tốn kém, vì nó đòi hỏi phải tuân theo các quy tắc chính xác do cơ quan quản lý đưa ra, thường trở nên nghiêm ngặt và khó diễn giải. Nhiều công ty từ bỏ nó.
Với sự phát triển của blockchain và tiền điện tử, các hình thức huy động vốn khác đã phát triển, dễ dàng hơn và giá cả phải chăng hơn nhiều so với IPO. Tuy nhiên, đây không phải là không có rủi ro và vấn đề.

Phần kết luận

Phần này của khóa học nhằm giúp bạn hiểu các hình thức tài trợ sáng tạo hơn đã ra đời như thế nào, đặc biệt là đối với các công ty khởi nghiệp và vẫn còn tiềm năng để cải thiện. Trong mô-đun tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích ICO và nói về sự khác biệt giữa chúng và IPO.