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O desenvolvimento de tecnologias disruptivas segue o efeito Dunning-Kruger: as expectativas são inicialmente superestimadas, depois caem em um vale de desilusão, e lentamente sobem até um platô de maturidade. A internet passou por isso, a blockchain também — e a IA agora está em que fase? Muito provavelmente no pico de expectativas excessivas, a apenas um passo do vale da desilusão~
Quanto ao relatório financeiro da Nvidia, receita impressionante, PE razoável — mas tudo isso são números do retrovisor. O mercado está comprando o amanhã, e as questões de amanhã ninguém consegue responder: Quanto

Para a NVIDIA, o atual PE é 35, a previsão para o próximo ano é 20 e para 2028 é 15. Ao mesmo tempo, o crescimento da receita e do EPS ultrapassa 60%, e o PEG é apenas 0,5. É alto? Há bolha?
Essa questão, o tempo dará a resposta, não precisa de muito tempo, até o final de 2026～
#NVDA

A maior incerteza do mercado atualmente não é a guerra, nem a recessão, é a bolha de IA~
Esta também é a minha maior preocupação~ Especialmente o gráfico da Nvidia...
Pode parecer ofensivo dizer isso, mas os números estão aqui: a capitalização da Nvidia chegou a ultrapassar 5 trilhões, e a avaliação geral das ações de conceito de IA já ultrapassou o pico da bolha da Nasdaq em 2000. Naquela época, a Nasdaq caiu 78%, levando 15 anos para voltar ao ponto de partida~
A essência da bolha não é uma falsa tecnologia, mas sim uma precificação que exagera o futuro por muitos anos. A internet não é fals

Sobre o Bitcoin, agora podemos praticamente confirmar duas coisas~
Primeira: aquelas vozes que usam a teoria das ondas para argumentar que o Bitcoin atingiu o "top final e vai mergulhar no abismo" já tiveram a sua resposta desde a tendência de novembro. O Bitcoin não vai acabar aqui, estima-se que nos próximos 2-3 anos ainda veremos novas máximas, não há dúvida sobre essa direção~
Segunda: igualmente confirmado: o Bitcoin está atualmente em um mercado de baixa. Vai assistir passivamente enquanto outras moedas sobem uma após a outra, enquanto ele permanece imóvel, até mesmo acompanhando as qued

O Banco do Japão aumentou as taxas em abril, a faca está na garganta — o mercado ainda não precificou completamente isso, e aí é que está a oportunidade~
A rentabilidade dos títulos do Japão atingiu recentemente o nível mais alto desde 1999, a taxa de câmbio do iene está sob forte pressão perto de 160, e a inflação doméstica continua a superar os limites. O Banco do Japão há muito deixou de ser uma questão de “devo ou não aumentar” para uma questão de “como aumentar”~
A verdadeira negociação está na diferença de tempo: o mercado geralmente começa a precificar as notícias negativas duas a três

Lutar é preciso gastar dinheiro, Trump sabe disso melhor do que ninguém~
Uma pessoa que esteve no mundo dos negócios durante décadas não vai apenas calcular despesas, mas também retorno.
A guerra do Irã consumiu milhares de milhões em despesas militares, a próxima questão naturalmente é: como recuperá-los?
As respostas na história nunca foram complicadas: contratos de reconstrução, interesses energéticos, pedidos de armas, negociações pós-guerra.
Após a guerra do Iraque, empresas petrolíferas americanas entraram no mercado, e após a guerra no Afeganistão, os lucros dos armamentos dupli

Huthi ameaçam: estão a considerar fechar o Estreito de Ormuz～
12% do comércio global passa por aqui. Com os 20% de petróleo do Golfo de Omã, agora as duas principais passagens marítimas do mundo estão sob ameaça de bloqueio～
Se o Estreito de Ormuz fechar, a rota do Canal de Suez será interrompida diretamente—os navios entre Eurásia terão que contornar o Cabo da Boa Esperança, aumentando o tempo de transporte em duas semanas, com o custo de transporte a duplicar ou mais. Isto não é apenas um aumento de custos, é uma redefinição de preços na cadeia de abastecimento global～
Vamos rever a cadeia l

UBS (UBS) anunciou recentemente a suspensão das solicitações de resgate do seu fundo imobiliário Euroinvest (avaliado em cerca de 469 milhões de dólares), com um período máximo de até 36 meses (três anos).
Fonte: Aviso oficial emitido pela UBS Real Estate GmbH aos investidores em 26 de março de 2026
Esta frase também apareceu em junho de 2007, quando quem a disse foi a Bear Stearns. Quatorze meses depois, a Lehman Brothers quebrou, e a crise financeira global eclodiu～
"Falta de liquidez" na linguagem comum tem apenas um significado: ativos que não podem ser vendidos, ou que, ao vender, resulta

2026 ano de Bingwu, realmente confirmou aquela palavra — fogo🔥
Bing é fogo celestial, Wu é fogo terrestre, duas chamas sobrepostas, a combinação mais intensa dos cinco elementos.
Os antigos diziam: "Ano de Bingwu, guerras e conflitos", e olhando agora, Venezuela, Irã, o próximo Cuba — a lista de guerras dos EUA é maior que um carrinho de compras de supermercado~
O mais surpreendente é o Ministério da Defesa ter mudado de nome para "Ministério da Guerra" — isso não é uma mudança de nome, é a remoção do pano de fundo, dizendo diretamente que as regras do jogo mudaram. Defesa é para proteç

"Epic Fury Operation" começou e as forças americanas já atingiram mais de 10.000 alvos militares iranianos～
Mas há um ataque aéreo que ninguém está a reportar a acontecer em paralelo — os mercados de capitais globais, com mais de 10.000 ações já afetadas～
Nos campos de batalha, os mísseis têm coordenadas de destino, no mercado, a destruição é indiscriminada: ações de IA, ações de navegação, ETFs de mercados emergentes, ativos relacionados ao Médio Oriente, após uma rodada de reprecificação de risco, sem mísseis guiados precisos, apenas uma limpeza de área～
O mais irónico é: a guerra luta por o

Rubio disse recentemente numa entrevista: os cubanos podem ter sucesso pelo mundo, mas dentro de Cuba não conseguem～
Esta frase parece estar a criticar Cuba, mas na verdade é uma chave mestra — basta trocar o nome do país para que a frase seja válida. O problema nunca foi a pessoa, mas o sistema. As pessoas são a água, o sistema é o canal; se o canal estiver entupido, por mais boa que seja a água, ela não consegue passar～
Então, onde é que as pessoas se concentram mais? Onde o sistema é mais eficiente. Para onde o capital prefere ir? Onde as regras são mais previsíveis. Isto não é uma questão

Nem mesmo a Fox News consegue segurar mais～
Taxa de apoio a Trump 41%, contra 59%. Inflação 28%, Economia 34%, Política com o Irã 36%—os números divulgados pelos seus próprios meios de comunicação estão em crise geral～
O relatório de “Tornar os EUA grandiosos novamente”: preços do petróleo sem queda, preços ao consumidor sem redução, guerra ainda longe do fim, confiança popular não recuperada. Isto não é um ataque dos adversários, é a conta que os próprios aliados estão entregando～
Quando a Fox divulga esses números, o que isso indica?
Indica que até mesmo quem está na zona de proteção está vo

O Brian Armstrong voltou a matar a Lei da CLARIDADE~
Milhares de bilhões em fundos institucionais aguardando fora do mercado, a divergência na rentabilidade das stablecoins sem solução, Brian com voto de veto, toda a indústria esperando junto com ele~
Quantos anos gastámos a discutir com a SEC, e no final quem nos travou não foi o órgão regulador — foi a exchange de maior valor de mercado na indústria~
A lógica é simples: se a regulamentação for clara, os concorrentes podem entrar de forma legal; se não for clara, a vantagem competitiva do Coinbase permanece.
Isto não é defender a indústria, é