Shanghai Jiubai Báo cáo tài chính năm 2025: Dòng tiền kinh doanh tăng 114.75%, chi phí R&D giảm 39.11%

Doanh thu hoạt động: Tăng trưởng ổn định, mảng cho thuê đóng góp nổi bật

Năm 2025, Công ty Thượng Hải Cửu Bách đạt doanh thu hoạt động là 95,645,629.14 nhân dân tệ, tăng 3.17% so với 92,704,824.99 nhân dân tệ của cùng kỳ năm trước. Xét theo cơ cấu kinh doanh, cho thuê cửa hàng là nguồn thu cốt lõi, đạt 32,624,958.44 nhân dân tệ, chiếm 34.11% tổng doanh thu; tiếp theo là doanh thu mảng kinh doanh đạt 32,832,140.41 nhân dân tệ, chiếm 34.33%; doanh thu mảng công nghiệp đạt 25,694,808.14 nhân dân tệ, chiếm 26.86%. Xét theo khu vực, Thượng Hải vẫn là động lực chính của doanh thu, đạt 83,483,924.88 nhân dân tệ, chiếm 87.29% tổng doanh thu, giảm 23.02% so với cùng kỳ; doanh thu ngoài Thượng Hải đạt 7,667,982.11 nhân dân tệ, chiếm 8.02%, tăng 6.49% so với cùng kỳ.

• |
• | 34.33% | | Cho thuê cửa hàng | 32,624,958.44 |
• |
• | 34.11% | | Công nghiệp | 25,694,808.14 |
• |
• | 26.86% |

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên: Tăng trưởng kép, đóng góp của các khoản lãi/lỗ bất thường có giới hạn

Năm 2025, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 45,330,714.53 nhân dân tệ, tăng 7.85% so với 42,031,556.46 nhân dân tệ của năm trước; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên là 44,381,611.97 nhân dân tệ, tăng 6.10% so với 41,831,784.66 nhân dân tệ của năm trước. Khoản không thường xuyên trong kỳ là 949,102.56 nhân dân tệ, chủ yếu bao gồm tiền trợ cấp của chính phủ 1,685,811.00 nhân dân tệ, lãi từ thanh lý tài sản cố định 36,104.88 nhân dân tệ và khoản chi ròng khác ngoài hoạt động kinh doanh 787,893.11 nhân dân tệ, v.v., đóng góp cho lợi nhuận ròng khoảng 2.09%; lợi nhuận của công ty chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS): Tăng theo cùng nhịp với lợi nhuận

EPS cơ bản đạt 0.11 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 10% so với 0.10 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm trước; EPS cơ bản sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên cũng là 0.11 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 10% so với 0.10 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm trước. Mức tăng này phù hợp cơ bản với tỷ lệ tăng của lợi nhuận ròng của công ty, phản ánh việc mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty tăng đồng bộ với quy mô lợi nhuận tổng thể.

Chi phí: Cơ cấu phân hóa, đồng thời có hiệu quả kiểm soát và điều chỉnh đầu tư

Chi phí bán hàng: Giảm mạnh, hiệu quả quản lý rõ rệt

Chi phí bán hàng năm 2025 là 14,676,224.55 nhân dân tệ, giảm 2,968,998.23 nhân dân tệ so với 17,645,222.78 nhân dân tệ của năm trước, giảm 16.83% so với cùng kỳ. Chủ yếu mức giảm đến từ chi phí tiền lương và bảo hiểm xã hội (từ 9,409,541.64 nhân dân tệ xuống 8,075,588.51 nhân dân tệ), chi phí quản lý bán hàng (từ 5,410,873.04 nhân dân tệ xuống 4,371,534.88 nhân dân tệ) và khấu hao tài sản quyền sử dụng (từ 988,965.77 nhân dân tệ xuống 450,968.43 nhân dân tệ), cho thấy công ty đạt được hiệu quả rõ rệt trong kiểm soát chi phí ở kênh bán hàng.

Chi phí quản lý: Tăng nhẹ, đầu tư có phần tăng

Chi phí quản lý là 32,001,703.15 nhân dân tệ, tăng 2,155,414.01 nhân dân tệ so với 29,846,289.14 nhân dân tệ năm trước, tăng 7.22% so với cùng kỳ. Mức tăng chủ yếu do chi phí tiền lương và bảo hiểm xã hội (từ 19,250,701.02 nhân dân tệ tăng lên 21,034,332.99 nhân dân tệ) và khấu hao tài sản quyền sử dụng (từ 1,537,308.49 nhân dân tệ tăng lên 2,451,829.13 nhân dân tệ). Điều này phản ánh việc công ty có mức đầu tư tăng lên ở các mảng như tiền lương nhân viên và thuê địa điểm văn phòng.

Chi phí tài chính: Thu nhập lãi giảm, chi phí so với cùng kỳ thắt chặt hơn

Chi phí tài chính là -2,505,896.87 nhân dân tệ (lợi ích ròng), giảm 1,366,927.92 nhân dân tệ so với -3,872,824.79 nhân dân tệ của năm trước. Nguyên nhân chính là thu nhập lãi từ tiền gửi ngân hàng trong kỳ giảm từ 4,801,166.46 nhân dân tệ xuống 3,292,894.35 nhân dân tệ, trong khi chi phí lãi giảm từ 872,315.53 nhân dân tệ xuống 739,274.99 nhân dân tệ, khiến lợi ích lãi ròng bị thu hẹp.

Chi phí R&D: Giảm gần 40% so với cùng kỳ, cường độ đầu tư giảm

Chi phí R&D là 353,687.91 nhân dân tệ, giảm 227,218.69 nhân dân tệ so với 580,906.60 nhân dân tệ năm trước, giảm 39.11% so với cùng kỳ. Trong đó, chi phí tiền lương cho nhân viên từ 492,732.26 nhân dân tệ xuống 310,976.02 nhân dân tệ; đầu tư nguyên vật liệu trực tiếp từ 6,731.71 nhân dân tệ xuống 0, cho thấy cường độ đầu tư R&D đã giảm rõ rệt.

Tình hình nhân sự R&D: Không công bố quy mô và cơ cấu cụ thể

Báo cáo thường niên không công bố riêng số lượng nhân viên R&D, cơ cấu trình độ học vấn, mức lương, v.v., chỉ thể hiện sự thay đổi trong chi phí tiền lương cho nhân viên trong phần chi phí R&D; không thể phân tích về cơ cấu bố trí và tính ổn định của đội ngũ R&D của công ty.

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh gấp đôi, dòng tiền đầu tư và huy động vốn bị thu hẹp

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Số ròng gấp đôi, đồng thời do thu hồi công nợ và kiểm soát chi phí cùng thúc đẩy

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 4,629,040.41 nhân dân tệ, tăng 114.75% so với 2,155,526.72 nhân dân tệ năm trước, đạt mức tăng gấp đôi. Chủ yếu nhờ tiền nhận được từ việc bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ tăng từ 102,778,905.71 nhân dân tệ lên 105,340,233.12 nhân dân tệ; đồng thời, khoản chi tiền khác liên quan đến hoạt động kinh doanh giảm mạnh từ 17,221,180.89 nhân dân tệ xuống 11,058,871.76 nhân dân tệ, cho thấy hiệu quả kiểm soát dòng tiền chi ra từ hoạt động kinh doanh rất rõ rệt.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Số ròng giảm 14% so với cùng kỳ, tiền thu về do đầu tư ít hơn

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là 70,687,968.62 nhân dân tệ, giảm 11,504,151.72 nhân dân tệ so với 82,192,120.34 nhân dân tệ năm trước, giảm 14% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là tiền nhận được từ việc thu lợi nhuận đầu tư giảm từ 86,774,453.87 nhân dân tệ xuống 72,790,658.56 nhân dân tệ; trong khi tiền chi để mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác giảm từ 4,582,333.53 nhân dân tệ xuống 2,157,689.94 nhân dân tệ, mức sụt giảm quy mô thu về vượt quá mức cắt giảm của chi đầu tư.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Giảm chi, số ròng thu hẹp so với cùng kỳ

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ là -19,292,759.92 nhân dân tệ, tăng 8,453,145.79 nhân dân tệ so với -27,745,905.71 nhân dân tệ năm trước. Chủ yếu do tiền chi để phân phối cổ tức, lợi nhuận hoặc thanh toán lãi giảm từ 18,862,774.82 nhân dân tệ xuống 12,828,220.96 nhân dân tệ; đồng thời, tiền chi cho các khoản khác liên quan đến hoạt động tài trợ giảm từ 8,883,130.89 nhân dân tệ xuống 6,464,538.96 nhân dân tệ, khiến khoản chi dòng tiền ở kênh tài trợ giảm xuống.

Các rủi ro có thể đối mặt: Vừa có tính đơn nhất của hoạt động chính, vừa chịu áp lực lên lợi nhuận

2. Rủi ro phụ thuộc vào một khu vực duy nhất về doanh thu: Tỷ trọng doanh thu của khu vực Thượng Hải lên tới 87.29%, nhưng giảm 23.02% so với cùng kỳ; nếu thị trường tiêu dùng tại địa phương Thượng Hải tiếp tục yếu, sẽ tác động trực tiếp đến doanh thu tổng thể của công ty.
3. Rủi ro tập trung về cơ cấu lợi nhuận: Lợi nhuận ròng của công ty chủ yếu đến từ khoản thu nhập đầu tư từ các doanh nghiệp liên doanh như Công ty Quảng trường Thành phố Thượng Hải Cửu Bách và Công ty Bách hóa Thượng Hải Cửu Quang; năm 2025, khoản thu nhập đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu đạt 62,482,354.73 nhân dân tệ, chiếm 137.80% lợi nhuận trước thuế. Khả năng sinh lời của hoạt động chính của bản thân tương đối yếu, tính ổn định về lợi nhuận phụ thuộc vào tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp liên doanh.
4. Rủi ro áp lực kiểm soát chi phí: Sự thay đổi của chi phí quản lý và chi phí tài chính cho thấy công ty vẫn chịu áp lực về chi phí nhân lực và chi phí vốn; đồng thời, việc cắt giảm mạnh chi phí R&D có thể ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh sản phẩm dài hạn.

Tiền lương của lãnh đạo/giám sát chủ chốt: Công bố rõ ràng về lương của cấp quản lý

Báo cáo thường niên đã công bố tình hình tiền lương của một số giám đốc và cán bộ quản lý cấp cao của công ty:

• Chủ tịch Xu Huái: Tổng mức tiền lương trước thuế mà trong kỳ báo cáo nhận được từ công ty không được công bố riêng; người này đồng thời nhận lương từ Công ty Thượng Hải Tân Nam Tây (Tập đoàn) là cổ đông kiểm soát.
• Tổng giám đốc Dai Tian: Tổng mức tiền lương trước thuế trong kỳ báo cáo là 95.52 vạn nhân dân tệ.
• Phó tổng giám đốc Shen Liping: Tổng mức tiền lương trước thuế trong kỳ báo cáo là 47.40 vạn nhân dân tệ.
• Giám đốc tài chính Jiang Xuehao: Tổng mức tiền lương trước thuế trong kỳ báo cáo là 39.91 vạn nhân dân tệ.

Nhìn chung, trong năm 2025, trong khi doanh thu của công ty tăng trưởng ổn định, thì mức lợi nhuận cũng tăng đồng bộ; chất lượng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, công ty vẫn tồn tại các rủi ro như mức độ phụ thuộc vào hoạt động chính cao và cơ cấu lợi nhuận đơn nhất; trong giai đoạn tới cần chú ý đến việc nâng cao năng lực vận hành của hoạt động chính và sự thay đổi trong mức độ phụ thuộc vào thu nhập đầu tư từ bên ngoài.

Nhấn để xem toàn văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy tham chiếu theo đúng thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.