Bên trong cuộc tăng giá hơn 800% trong một tháng của Zichis đã khiến NGX phải tạm dừng

Việc tạm ngừng giao dịch cổ phiếu của Công ty Cổ phần Nông nghiệp Zichis Agro-Allied Industries (Zichis) bởi Sở Giao dịch Chứng khoán Nigeria (NGX) đã bước sang tuần thứ ba, khi các nhà quản lý tiếp tục điều tra về đợt tăng giá phi thường 800% của công ty trong vòng một tháng kể từ ngày niêm yết.

Zichis được chấp thuận giao dịch trên Bảng tăng trưởng của NGX vào ngày 20 tháng 1 năm 2026, qua hình thức niêm yết bằng cách giới thiệu với giá N1.81 mỗi cổ phiếu. Công ty Chứng khoán Anchoria Asset Management Limited là nhà môi giới chính đã hỗ trợ việc niêm yết này.

Đến ngày 20 tháng 2, giá cổ phiếu đã tăng lên N17.36, phản ánh mức tăng hơn 800% chỉ trong chưa đầy bốn tuần.

Thêm các câu chuyện

Top 10 công ty hàng tiêu dùng tại Nigeria theo doanh số năm tài chính 2025

17 tháng 3 năm 2026

TrustBanc phát hành Trái phiếu thương mại trị giá 20 tỷ Naira: Những điểm cần lưu ý cho nhà đầu tư

17 tháng 3 năm 2026

Sự tăng giá nhanh chóng này đã gây ra lo ngại từ phía các cơ quan quản lý, buộc NGX phải đình chỉ giao dịch cổ phiếu, trích dẫn Quy tắc 7.0 của Quy định NGX về việc đình chỉ giao dịch các chứng khoán niêm yết.

Quy tắc này cho phép sàn giao dịch tạm dừng giao dịch nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường và quyền lợi của nhà đầu tư.

Thông tin về cung cầu cho thấy:

Công ty Cổ phần Nông nghiệp Zichis Agro-Allied Industries niêm yết trên Bảng tăng trưởng của NGX với vốn điều lệ đã đóng là 600 triệu cổ phần.

Các nhà phát hành trên Bảng tăng trưởng (tên gọi của NGX dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ) bắt buộc phải cung cấp cho công chúng ít nhất 15% tổng số cổ phần đã phát hành, còn gọi là cổ phần tự do lưu hành.

Theo thông tin, cổ phần tự do lưu hành của Zichis khoảng 150 triệu, chiếm 25% (rõ ràng vượt mức tối thiểu 15%).

• Nhà môi giới Aruna Kebira cho biết hơn 800 triệu cổ phiếu trong các lệnh mua đang theo đuổi khoảng 600 triệu cổ phiếu đã phát hành, tạo áp lực tăng giá liên tục từ ngày giao dịch đầu tiên.
• “Cổ phiếu có thể chỉ đang giao dịch trong một giới hạn, chưa đủ để vượt ra ngoài. Đó là cách tôi gọi nó,” Kebira nói.
• Các nguồn tin quen thuộc với giao dịch xác nhận rằng Zichis đã đáp ứng yêu cầu về cổ phần tự do lưu hành tại thời điểm niêm yết. Được nhấn mạnh rằng việc tuân thủ yêu cầu này là điều kiện cần thiết để NGX phê duyệt việc niêm yết.
• Một nguồn khác cáo buộc rằng các giao dịch bị giới hạn trong số ít các nhà môi giới chứng khoán mà trong đó có các đề nghị mua bán. Điều này tạo ra sự khan hiếm, khiến giá cổ phiếu Zichis tiếp tục tăng.

Một số nhà vận hành thị trường cũng nhận định rằng các cổ đông sớm dường như ngần ngại bán cổ phần của mình, điều này làm tăng sự khan hiếm cổ phiếu có thể giao dịch và giúp đẩy giá lên mỗi ngày cho đến khi sàn giao dịch can thiệp.

Thêm các phân tích

Trong việc đình chỉ Zichis, NGX trích dẫn các mô hình giao dịch bất thường, gợi ý khả năng vi phạm. Các ý kiến từ các thành viên thị trường cho thấy việc tiếp cận cổ phiếu có hạn trong những ngày đầu giao dịch.

• “Các mô hình giao dịch bất thường do NGX nêu ra đang được điều tra. Vấn đề này không thực sự liên quan đến Nhà phát hành mà liên quan đến các nhà giao dịch đang bị điều tra về vi phạm,” ông David Adonri, CEO của Highcap Securities Limited, cho biết.

Tuy nhiên, các nguồn tin nội bộ giải thích rằng dữ liệu thị trường từ vài phiên giao dịch đầu tiên cho thấy các lệnh mua thường vượt quá tổng số cổ phần đã phát hành, với các nhà đầu tư đặt hàng tập thể cao hơn nhiều so với 600 triệu cổ phiếu có sẵn.

• “Điều này tự nhiên tạo ra áp lực mua mạnh mẽ và hạn chế khả năng cung ứng trên thị trường. Tình hình không do một công ty môi giới hay nhà đầu tư đơn lẻ nào gây ra mà do sự quan tâm rộng rãi của thị trường đối với cổ phiếu,” một nhà môi giới nội bộ cho biết.

Nguồn của chúng tôi xác nhận rằng các cơ quan quản lý đang xem xét hồ sơ và hồ sơ giao dịch của nhiều công ty môi giới.

• “Tôi đã xếp hàng mua Zichis trong bốn ngày liên tiếp mà không thành công,” Kebira tiết lộ.
• “Nếu bạn là một nhà môi giới đang bán, bất kỳ thành viên nào trong nhà của bạn có tài khoản với nhà của bạn cũng có thể là người bạn cần xem xét đầu tiên. Đó là ưu tiên hàng đầu của bạn,” Kebira giải thích.

Cấu trúc giao dịch ưu tiên chéo này, cho phép các công ty môi giới khớp lệnh mua và bán trong nội bộ khách hàng trước khi thực hiện giao dịch ra bên ngoài, có thể đã góp phần gây khó khăn cho các nhà mua ngoài trong việc tiếp cận cổ phiếu.

Ảnh hưởng về kỷ luật

Tòa án Kỷ luật, nơi điều tra các vi phạm đạo đức của các nhà môi giới chứng khoán và thi hành hình phạt, cho biết “mức độ vi phạm quyết định các hình phạt, luôn rất nghiêm khắc.”

• “Điều này có thể bao gồm việc loại khỏi hệ sinh thái thị trường vốn và có thể bị phạt tù qua EFCC và hệ thống tư pháp,” ông Tajudeen Olayinka, CEO của Wyoming Caspital and Partners, nói.
• “Hội đồng này là phần không thể thiếu của cấu trúc thị trường, có quyền bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Phiên họp gần nhất đã diễn ra hai tuần trước, và một phiên họp khác sẽ sớm diễn ra,” ông nói.
• “Nếu một cổ phiếu tăng giá trị vốn trong một khoảng thời gian ngắn, sàn giao dịch nên can thiệp ngay lập tức,” ông Blakey Ijezie, sáng lập I & I Investments Limited, cùng Okwudili Ijezie & Co (Kế toán viên chứng chỉ), nói.
• Tuy nhiên, “Luôn có cơ hội để nghe công bằng,” như Olayinka nhấn mạnh.

Cả NGX và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đều từ chối tiết lộ chi tiết về cuộc điều tra đang diễn ra, lưu ý rằng kết quả sẽ được công bố sau khi quá trình xem xét hoàn tất.

Cập nhật thông tin:

Trong khi giao dịch vẫn bị đình chỉ, công ty đã công bố kết quả tài chính đã kiểm toán cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong hoạt động.

• Doanh thu tăng 133,79% lên N675,6 triệu từ N288,9 triệu năm 2024.
• Lợi nhuận trước thuế tăng lên N364,21 triệu từ N69,93 triệu, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng lên N326 triệu.
• Lợi nhuận gộp đạt N462,8 triệu so với N135,5 triệu năm trước.
• Tổng tài sản mở rộng lên N1,22 tỷ, trong đó tài sản cố định và bất động sản chiếm N741,3 triệu.

Công ty cũng đề xuất trả cổ tức 20 kobo mỗi cổ phiếu, cao hơn mức 5 kobo của năm trước, và công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 1:1 dự kiến sẽ được cổ đông chấp thuận.

Những điều cần biết

Cổ phiếu của Zichis trở thành một trong những cổ phiếu mới được niêm yết thu hút nhất trên NGX nhờ mức giá niêm yết rẻ chỉ N1.81 mỗi cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng rõ ràng.

• Cổ phiếu tiếp tục ghi nhận nhu cầu lớn và các lệnh mua lên tới 280 triệu đơn vị trong tuần đầu tiên, trong khi khối lượng giao dịch cũng tăng vọt lên khoảng 48,8 triệu cổ phiếu trong một phiên.
• Đến tháng 2, đợt tăng giá mạnh mẽ hơn khi giá cổ phiếu vượt hơn 157% trong tháng tính đến ngày 14 tháng 2, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận sau khi công bố báo cáo tài chính.
• Công ty còn công bố kế hoạch mua khoảng 2.000 mẫu đất tại bang Ogun để tăng cường sản xuất dầu cọ và mở rộng sự hiện diện trong chuỗi giá trị nông nghiệp của Nigeria, thúc đẩy hiệu quả thị trường hơn nữa.

Các yếu tố này, cùng với sự khan hiếm còn tồn tại trên thị trường, đã kích thích sự quan tâm lớn của nhà đầu tư, đẩy giá cổ phiếu tăng vượt mức mong đợi chỉ trong vòng một tháng.