**Tại sao lợi suất hai chữ số của USDC đang định hình lại dòng chảy vốn vào Crypto**

Cơ chế đằng sau lợi suất hàng năm 12% của USDC tiết lộ một chiến lược tinh vi nhắm vào các nhà tiết kiệm nhạy cảm với giá cả ở các thị trường mới nổi. Với lãi suất cho vay trong nước bị giới hạn ở mức 3-4%, chênh lệch tám phần trăm tạo ra một cơ hội chênh lệch giá hấp dẫn cho phép vốn tổ chức và nhà tiết kiệm cá nhân vượt qua các rào cản tài chính truyền thống trong khi vẫn kiếm được lợi nhuận hấp dẫn.

**Cỗ máy Chênh lệch Quy định**

Về cơ bản, chiến lược này khai thác khoảng cách giữa thị trường fiat được quản lý và hệ sinh thái crypto ít bị hạn chế hơn. Các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc—đặc biệt là những người hoạt động trong nền kinh tế thị trường ướt, có hạn chế tiếp cận các phương tiện đầu tư cao cấp—đang phát hiện ra rằng việc chuyển đổi tiết kiệm thành USDC mở khóa lợi nhuận mà không thể đạt được qua ngân hàng truyền thống. Circle hỗ trợ các khoản lợi nhuận này như một sự đánh đổi có tính toán: mỗi điểm cơ bản lợi nhuận bỏ lỡ sẽ chuyển thành sự mở rộng thị trường và tăng trưởng lưu thông USDC.

**Ai hưởng lợi và tại sao**

Các bên liên quan hợp nhất một cách tuyệt vời trong phương trình này. Người tham gia bán lẻ kiếm lợi thực sự từ vốn không hoạt động. Circle mở rộng phạm vi stablecoin và cơ sở người dùng của mình. Chính quyền Trump giảm nợ Kho bạc trong khi hỗ trợ việc chấp nhận các tài sản thân thiện với đô la toàn cầu. Sự hội tụ này của các lợi ích hoạt động như một nguồn vốn đẩy mạnh, thu hút hàng tỷ đô la vào thị trường crypto.

**Tác động của thị trường về sau**

Khi vốn bắt đầu chảy vào hệ sinh thái crypto để săn lợi nhuận từ USDC, dòng chảy hiếm khi dừng lại ở việc nắm giữ stablecoin. Một phần tự nhiên chuyển sang áp lực mua Bitcoin, Ethereum và các token thay thế. Các nhà đầu tư trong thị trường ướt Trung Quốc—lịch sử nhạy cảm về giá cả và lợi nhuận—đặc biệt phản ứng mạnh với các cơ hội như vậy. Sự tham gia của họ làm tăng tính thanh khoản và biến động của thị trường, tạo ra một chu kỳ tự củng cố nơi những người mới quan sát xu hướng tăng và theo đuổi. Cơ hội chênh lệch ban đầu do đó trở thành một cổng vào: tiền chảy vào nơi lợi nhuận rõ ràng, và thị trường hấp thụ từng dòng vốn nhỏ hơn vào các cơ chế khám phá giá rộng hơn.