Infrastructure Play STRL: Cách một nhà xây dựng tại Texas trở thành người chiến thắng trong kỷ nguyên AI

Sterling Infrastructure (STRL) là một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về cách các công ty hạ tầng truyền thống đang tận dụng các xu hướng dài hạn lớn trong nền kinh tế hiện đại. Dưới sự lãnh đạo của CEO Joe Sterling và đội ngũ của ông, công ty đã định vị mình tại giao điểm của xây dựng trí tuệ nhân tạo, chuyển đổi năng lượng và phục hồi sản xuất trong nước—ba chủ đề phân bổ vốn quan trọng nhất đang hình thành nền kinh tế Mỹ.

Sự hội tụ của nhiều xu hướng mạnh mẽ

Điều làm câu chuyện của Sterling đặc biệt đáng chú ý là công ty tiếp xúc đồng thời với nhiều xu hướng phi chu kỳ, kéo dài hàng thập kỷ. Công ty hoạt động trên ba phân khúc cốt lõi: Giải pháp Hạ tầng Điện tử, Giải pháp Giao thông vận tải và Giải pháp Xây dựng. Mỗi phân khúc khai thác các hướng tăng trưởng riêng biệt nhưng bổ sung cho nhau.

Đơn vị Hạ tầng Điện tử chuyên về công việc nền tảng cần thiết cho phát triển trung tâm dữ liệu, nhà máy chế tạo bán dẫn và hạ tầng năng lượng. Khi nhu cầu tính toán của trí tuệ nhân tạo tiếp tục theo đà tăng theo cấp số nhân, phần xương sống vật lý cần thiết để hỗ trợ các hoạt động này—từ chuẩn bị địa điểm đến logistics xây dựng quy mô lớn—đại diện cho một cơ hội nhiều năm, trị giá hàng tỷ đô la.

Về phía Giải pháp Giao thông vận tải, các yêu cầu chi tiêu hạ tầng từ Washington tiếp tục mở khóa các công trình trên cao tốc, cầu, sân bay và mạng lưới đường sắt. Phân khúc Giải pháp Xây dựng đáp ứng nhu cầu xây dựng nhà ở, thương mại và công nghiệp.

Đà tài chính phản ánh sức mạnh thị trường

Các con số kể một câu chuyện nổi bật về khả năng thực thi của Sterling. Giữa năm 2021 và 2024, công ty đã hơn gấp đôi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu từ $1.50 lên $8.28. Trong tương lai, dự báo của Wall Street dự kiến EPS sẽ gần như gấp đôi nữa từ $6.10 năm 2024 lên khoảng $11.95 vào năm 2026.

Đà tăng trưởng này dựa trên sự mở rộng doanh thu vững chắc. STRL dự kiến sẽ tăng doanh số bán hàng 13% trong năm 2025 và tiếp tục tăng trưởng 19% vào năm 2026, đạt 2.84 tỷ đô la. Trong năm năm qua, công ty trung bình tăng trưởng doanh thu hàng năm là 14%—mức cao hơn nhiều so với tiêu chuẩn ngành hạ tầng chung.

Điều ấn tượng hơn nữa là tốc độ lợi nhuận. Lợi nhuận điều chỉnh dự kiến sẽ tăng 71% trong năm 2025 trước khi giảm tốc còn 15% vào năm 2026—phản ánh khả năng dự báo nhu cầu mạnh mẽ và đòn bẩy hoạt động khi công ty mở rộng quy mô.

Hiện diện tồn đọng và phân bổ vốn

Danh sách các hợp đồng đã ký của Sterling đạt 2,6 tỷ đô la tính đến Quý 3, tăng trưởng 34% so với cùng kỳ năm ngoái. Khi tính đến các giai đoạn công việc có xác suất cao trong tương lai, ban quản lý cho biết công ty có khả năng nhìn thấy tổng lượng công việc có thể đạt tới hơn $4 tỷ đô la—đáp ứng nhiều năm doanh thu dự kiến.

Sự tự tin của công ty vào quỹ đạo phát triển đã thúc đẩy việc phê duyệt mua lại cổ phiếu mới trị giá $400 triệu đô la vào tháng 11, thể hiện niềm tin của ban quản lý vào định giá hợp lý hoặc hấp dẫn và cam kết mang lại lợi ích cho cổ đông ngay cả trong bối cảnh cơ hội tăng trưởng hữu cơ lớn.

Các nhà phân tích đồng thuận đã củng cố luận điểm này, với tất cả bốn khuyến nghị của các công ty môi giới theo dõi bởi Zacks đều được xếp hạng “Mua mạnh”. Quý gần đây đã nâng dự báo EPS cho năm 2025 và 2026 thêm 9%, duy trì xếp hạng Zacks Rank #1 của STRL.

Hiệu suất thị trường và định giá hiện tại

Cổ phiếu tăng khoảng 80% trong năm 2025, mặc dù đợt giảm 25% gần đỉnh tháng 11 đã tạo ra một điểm vào gần-term cho các nhà đầu tư tiềm năng. Trong năm năm qua, STRL đã mang lại tổng lợi nhuận khoảng 1.500%—vượt xa đáng kể mức tăng 85% của S&P 500 và mức tăng 145% của ngành hạ tầng rộng lớn hơn.

Ở mức hiện tại, STRL giao dịch ở mức 25X lợi nhuận dự kiến trong tương lai—mức cao hơn nhẹ so với mức trung bình toàn thị trường là 22.8X và trung bình ngành của chính nó, nhưng giảm đáng kể so với quỹ đạo hiệu suất 5 và 25 năm của nó. Cổ phiếu cũng giao dịch khoảng 35% thấp hơn mục tiêu giá trung bình của Zacks, cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể cho các nhà đầu tư có niềm tin vào luận điểm dài hạn về hạ tầng.

Mức hỗ trợ kỹ thuật gần đây thể hiện trên thị trường yếu cho thấy sự tích lũy của các tổ chức vẫn tiếp tục dưới đỉnh tháng 11.