Triển vọng giá vàng quốc tế năm 2025: Xu hướng giá vàng dựa trên động lực thị trường

Trong hơn một năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua nhiều biến động lớn, giá vàng quốc tế trở thành đối tượng được nhà đầu tư đặc biệt quan tâm. Sau khi vượt mốc 4.400 USD/oz để lập kỷ lục lịch sử, thị trường đã xuất hiện sự điều chỉnh kỹ thuật, nhưng tâm lý phòng ngừa rủi ro vẫn còn rất cao. Nhiều người tham gia bắt đầu suy nghĩ về một câu hỏi chung: Liệu đà tăng giá vàng này còn có thể tiếp tục không? Việc tham gia vào thời điểm này đã muộn chưa? Làm thế nào để hiểu logic đằng sau biến động giá vàng?

Để trả lời những câu hỏi này, chúng ta cần phân tích sâu các yếu tố căn bản thúc đẩy XAU/USD tăng giá. Chỉ khi hiểu rõ động lực nội tại của thị trường, chúng ta mới có thể đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý hơn.

Đà tăng mạnh nhất trong gần ba mươi năm: Tại sao giá vàng quốc tế lại mạnh như vậy?

Theo báo cáo của Reuters, mức tăng giá vàng trong năm tài chính 2024-2025 đã gần chạm đỉnh cao nhất trong vòng ba mươi năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và tốc độ tăng 29% của năm 2010. Dữ liệu này phản ánh kết quả của sự cộng hưởng nhiều yếu tố trong thị trường toàn cầu.

Các động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng chủ yếu đến từ ba khía cạnh:

Thứ nhất: Thay đổi chính sách thương mại mang lại bất ổn thị trường

Khi chính phủ mới lên nắm quyền, hàng loạt điều chỉnh chính sách thương mại liên tiếp diễn ra, khiến các nhà tham gia thị trường có kỳ vọng khác biệt lớn về xu hướng kinh tế tương lai. Các ví dụ lịch sử (như thời kỳ tranh chấp thương mại Trung-Mỹ năm 2018) cho thấy, trong môi trường chính sách không rõ ràng, dòng vốn phòng ngừa rủi ro thường đổ vào vàng, đẩy giá vàng trong ngắn hạn tăng 5-10%. Hiện tại, môi trường chính sách phản ánh đúng tình hình này.

Thứ hai: Thay đổi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Mối quan hệ nghịch đảo rõ ràng giữa việc Fed hạ lãi suất và diễn biến của vàng. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm theo, sức hấp dẫn của vàng sẽ tăng lên. Theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đạt 84.7%.

Cần lưu ý rằng, cơ chế ảnh hưởng của lãi suất đến giá vàng là: Lãi suất thực = Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát. Các quyết định của Fed sẽ tác động trực tiếp đến mức lãi suất danh nghĩa, từ đó thay đổi lãi suất thực, cuối cùng ảnh hưởng đến giá trị phân bổ vàng. Chính vì vậy, chúng ta thường thấy biến động của XAU/USD theo sát các kỳ vọng chính sách của Fed.

Thứ ba: Điều chỉnh cấu trúc dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Theo số liệu của Hội đồng vàng thế giới, trong 3 quý đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Tính đến hết 9 tháng, tổng lượng vàng các ngân hàng trung ương mua vào khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn lịch sử khác.

Điều đáng chú ý hơn nữa là trong khảo sát dự trữ của các ngân hàng trung ương do hội này công bố, 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho biết họ dự định tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ trong vòng 5 năm tới, đồng thời đa số dự báo tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh cấu trúc dự trữ quốc tế đang diễn ra những điều chỉnh sâu sắc.

Tập hợp các yếu tố cộng hưởng: Hiểu toàn cảnh về bối cảnh giá vàng

Ngoài ba yếu tố cốt lõi trên, còn có một số yếu tố phụ trợ cùng thúc đẩy giá vàng tăng:

Nợ toàn cầu ở mức cao và hạn chế không gian chính sách tiền tệ

Theo dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng điều chỉnh lãi suất của các quốc gia, xu hướng chính sách dễ nghiêng về nới lỏng hơn, từ đó kéo giảm lãi suất thực, gián tiếp thúc đẩy nhu cầu vàng.

Niềm tin vào USD bị lung lay

Khi đồng USD chịu áp lực giảm giá hoặc thị trường mất niềm tin, các tài sản tính theo USD như vàng sẽ hưởng lợi, dễ thu hút dòng vốn xuyên biên giới.

Gia tăng rủi ro địa chính trị

Diễn biến căng thẳng liên tục tại Nga-Ukraine, tình hình căng thẳng ở Trung Đông, v.v., đều làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản phòng ngừa rủi ro.

Thông tin truyền thông và cảm xúc cộng hưởng

Các tin tức liên tục và sự khuếch đại cảm xúc từ các phương tiện truyền thông xã hội đã thúc đẩy dòng tiền ngắn hạn đổ vào một cách phi lý, tạo thành xu hướng tăng giá tự củng cố.

Cần lưu ý rằng, các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn này có thể gây ra biến động mạnh, nhưng không nhất thiết đại diện cho xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng của đầu tư vàng.

Các tổ chức nhìn nhận thế nào? Dự báo giá vàng quốc tế năm 2026

Dù gần đây có điều chỉnh, nhiều tổ chức tài chính quốc tế vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn:

Nhóm nghiên cứu hàng hóa của JPMorgan đánh giá đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh hợp lý về giá”, và sau khi đánh giá rủi ro ngắn hạn, mục tiêu giá quý IV năm 2026 đã được nâng lên mức 5.055 USD/oz.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs giữ nguyên dự báo trước đó, nhấn mạnh mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Phòng chiến lược của Ngân hàng Mỹ (Bank of America) thể hiện thái độ tích cực hơn, sau khi nâng mục tiêu giá năm 2026 lên 5.000 USD/oz, quan điểm mới nhất cho rằng vàng còn có khả năng vượt mốc 6.000 USD.

Các thương hiệu trang sức lớn như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Chi vẫn duy trì mức giá tham khảo cho trang sức vàng ròng trên 1.100 Tệ/kg, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt. Những dấu hiệu này đều cho thấy nhà đầu tư vẫn công nhận giá trị trung và dài hạn của vàng.

Hướng dẫn thực chiến cho nhà đầu tư cá nhân

Hiểu rõ logic thị trường rồi, câu hỏi tiếp theo là: Liệu còn cơ hội tham gia không?

Câu trả lời là có, nhưng cách thức cần phù hợp với từng người:

Với nhà giao dịch có kinh nghiệm ngắn hạn

Môi trường biến động tạo cơ hội cho giao dịch ngắn hạn. Trong các giai đoạn thanh khoản cao, hướng giá dễ dự đoán hơn, đặc biệt khi giá tăng hoặc giảm mạnh, lực cung cầu rõ ràng. Người có kinh nghiệm có thể tận dụng các chu kỳ dao động để gia tăng lợi nhuận.

Với người mới bắt đầu vào thị trường

Phải bắt đầu từ quy mô nhỏ, tuyệt đối không nên mạo hiểm tăng tỷ lệ quá lớn. Khi tâm lý bị ảnh hưởng tiêu cực, thua lỗ sẽ nhanh chóng mở rộng. Có thể dùng các công cụ theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ, hỗ trợ quyết định giao dịch.

Với nhà đầu tư dài hạn

Nếu dự định mua vàng vật chất làm tài sản dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý chấp nhận biến động lớn. Dù logic trung và dài hạn vẫn ủng hộ tăng giá, nhưng trong quá trình đó có thể xảy ra các đợt biến động mạnh, cần đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Với quản lý danh mục

Việc phân bổ vàng trong danh mục hoàn toàn khả thi, nhưng cần chú ý đến độ biến động của vàng (biên độ trung bình hàng năm 19.4%) không thấp hơn nhiều so với S&P 500 (14.7%). Phân bổ quá tập trung vào một tài sản không phải là chiến lược tối ưu, đa dạng hóa sẽ ổn định hơn.

Với nhà đầu tư thích tối đa hóa lợi nhuận

Có thể thử chiến lược nắm giữ dài hạn, kết hợp với giao dịch lướt sóng dựa trên biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu của Mỹ. Tuy nhiên, đòi hỏi kinh nghiệm giao dịch và khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Cảnh báo rủi ro cuối cùng

Đầu tư vàng cần chú ý một số điểm chính:

Chu kỳ vàng rất dài — xét trên khung thời gian 10 năm, có tiềm năng tăng giá, nhưng trong đó có thể xảy ra tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa, tâm lý vững vàng là rất quan trọng.

Chi phí giao dịch vàng vật chất cao — thường từ 5% đến 20%, sẽ trực tiếp ăn mòn lợi nhuận đầu tư.

Nguyên tắc phân tán là rất quan trọng — dù rất kỳ vọng vào một tài sản nào đó, việc tập trung quá mức là rủi ro cao.

Logic tăng giá của vàng quốc tế vẫn còn tồn tại, nhưng khi tham gia cần dựa trên sở thích rủi ro và khả năng vận hành của bản thân. Theo đuổi theo đà đà tăng một cách mù quáng thường là bắt đầu của thất bại, quyết định hợp lý mới là nền tảng để kiếm lợi dài hạn.