Tài sản lưu động cho biết điều gì về tình hình tài chính của công ty

Trong việc phân tích công ty để đầu tư, nhà đầu tư thường chú ý đến lợi nhuận và doanh thu. Tuy nhiên, có một thông tin nhỏ nhưng mang lại giá trị vô cùng lớn trong bảng cân đối kế toán đó là tài sản lưu động, thể hiện sức mạnh tài chính ngắn hạn của công ty. Khi xảy ra khủng hoảng không lường trước, khả năng công ty tiếp tục hoạt động hay không phần lớn phụ thuộc vào nhóm tài sản này.

Tài sản lưu động là khả năng tồn tại

Bảng cân đối kế toán được chia thành nhiều loại tài sản, trong đó có thể phân loại theo hai cách: những tài sản dễ chuyển đổi thành tiền mặt và những tài sản khó hơn. Tài sản lưu động là vốn có thể chuyển đổi trở lại thành tiền mặt trong vòng một năm. Con số này rất quan trọng vì nó cho thấy công ty có đủ tiền để trả các hóa đơn, tiền thuê, lương và các chi phí khác trong một tháng hay không.

Điểm khác biệt so với tài sản cố định ( như đất đai, nhà xưởng, máy móc ) là việc chuyển đổi thành tiền mặt của chúng mất thời gian dài hơn. Trong khi đó, tài sản lưu động có thể chuyển đổi nhanh hơn. Nếu công ty gặp khó khăn như dịch COVID-19 buộc phải tạm dừng hoạt động bán hàng, thì lượng tài sản lưu động lớn sẽ là cứu cánh.

Tài sản lưu động gồm những gì

Tiền mặt và tiền gửi là hàng đầu

Tiền mặt (Cash) là thứ có giá trị cao nhất, dùng ngay lập tức nhưng không sinh lợi. Trong khi đó, tiền gửi (Cash Equivalents) là các khoản có thể rút ra nhanh gần như tiền mặt, đồng thời còn có lãi suất.

Đầu tư ngắn hạn là cơ hội

Đầu tư ngắn hạn (Short Term Investment) gồm cổ phiếu, trái phiếu, vàng hoặc các chứng khoán khác mà công ty dự định giữ dưới một năm. Rủi ro cao hơn tiền mặt nhưng cũng có khả năng sinh lợi.

Chứng từ nhận tiền và các khoản phải thu

Chứng từ nhận tiền (Notes Receivable) là hợp đồng trong đó đối tác hoặc khách hàng đồng ý thanh toán cho công ty trong tương lai gần, có điều kiện như hợp đồng vay mượn thông thường. Trong khi đó, Các khoản phải thu (Receivables) là số tiền khách hàng còn nợ. Cả hai đều có rủi ro nếu khách hàng không thể thanh toán.

Hàng tồn kho và vật tư khác

Hàng tồn kho (Inventory) là nguyên vật liệu hoặc thành phẩm chờ bán. Lợi nhuận đến từ việc bán hàng. Công ty có tồn kho lớn có thể gặp vấn đề. Vật tư văn phòng (Supplies) là các thiết bị tiêu hao. Doanh thu chưa thực hiện và chi phí trả trước là các khoản tiền dự kiến sẽ nhận hoặc đã chi để sử dụng trong tương lai.

Đến mức nào thì đủ để xem xét kỹ bảng cân đối

Chỉ nhìn vào số liệu tài sản lưu động là chưa đủ. Nhà đầu tư chú trọng giá trị cần xem thành phần cấu thành. Tiền mặt $100 triệu thì mạnh hơn nhiều so với Các khoản phải thu $100 triệu vì khách hàng có thể không thanh toán đúng hạn. Công ty khi gặp khủng hoảng mà các khoản phải thu chuyển thành nợ xấu thì thật thất vọng.

Thành phần của tài sản lưu động phản ánh chất lượng. Một phần là các tài sản đảm bảo như tiền mặt, tiền gửi; phần còn lại là các tài sản phụ thuộc vào rủi ro như khả năng thu hồi các khoản phải thu hoặc bán hàng tồn kho.

Ví dụ theo dõi từ công ty Apple

Apple (AAPL) là ví dụ điển hình của công ty có khả năng thanh khoản tốt. Trong cuộc họp cổ đông đầu năm 2020, khi thế giới lo ngại về COVID, CEO Tim Cook vẫn khẳng định rằng thanh khoản không phải là vấn đề.

Cuối năm 2019, Apple có tổng tài sản lưu động là $162,819 triệu đô la, trong đó tiền mặt và các tài sản tương đương $59 triệu đô la.

Đến năm 2020, tài sản lưu động giảm nhẹ từ $143 triệu thành $135 triệu đô la, nhưng điểm đáng chú ý là:

Tiền mặt giảm mạnh: từ $90 triệu còn $48 triệu đô la, giảm 46% (.

Các khoản phải thu tăng rõ rệt: từ )triệu lên $37 triệu đô la, tăng 62.7% $60 .

Sự thay đổi này có thể cho thấy Apple đã điều chỉnh chính sách thu tiền hoặc có thể phản ánh rủi ro về khả năng thu hồi từ đối tác giảm đi. Nhà đầu tư để ý điểm này có thể phân tích sâu hơn.

Quyết định đầu tư thông minh

Tóm lại, tài sản lưu động kể câu chuyện về công ty. Nó cho biết công ty có đủ vốn để vượt qua khủng hoảng hay không, nhưng không kể hết tất cả.

Khi đọc báo cáo tài chính, nhà đầu tư không chỉ nhìn số mà còn phải hiểu nguồn gốc của các con số đó. Nếu phần lớn tài sản lưu động đến từ các khoản phải thu rủi ro hoặc hàng tồn kho không bán được, thì đó không phải là điều tốt như vẻ bề ngoài.

Ngược lại, nếu phần lớn tài sản lưu động là tiền mặt, tiền gửi hoặc các khoản phải thu có khả năng thanh toán cao từ các đối tác đáng tin cậy, thì đó là dấu hiệu công ty có nền tảng tài chính vững mạnh, sẵn sàng đối mặt với các tình huống không lường trước. Đây là điều các nhà đầu tư mới cần chú ý khi nghiên cứu công ty trước khi quyết định đầu tư.