Quan điểm của tôi về Giao thức Anchor: Lời hứa, Cạm bẫy và Nghịch lý

Tôi đã theo dõi Giao thức Anchor một thời gian và thành thật mà nói, tôi đang phân vân về việc nên nghĩ gì về nó. Chắc chắn, nó nghe có vẻ tuyệt vời trên giấy - một giao thức tiết kiệm phi tập trung trên blockchain Terra cung cấp lợi suất "ổn định" trên các khoản nạp tiền stablecoin. Nhưng tôi đã học được theo cách khó khăn rằng trong crypto, khi một điều gì đó nghe có vẻ quá tốt để là sự thật, thì thường là như vậy.

Anchor là gì vậy?

Anchor về cơ bản tạo ra một thị trường giữa các nhà cho vay ( đó là bạn và tôi muốn có lợi suất hấp dẫn ) và người đi vay ( những người sử dụng tài sản đã đặt cọc của họ làm tài sản thế chấp ). Giao thức hứa hẹn sự ổn định thông qua các phần thưởng đặt cọc đa dạng từ các blockchain PoS.

Tại đỉnh cao, mọi người đã ca ngợi về lợi suất 20% đáng kinh ngạc trên các khoản nạp tiền UST. Tôi nhớ đã nghĩ, "Điều đó quá cao so với tài khoản ngân hàng tệ hại 0.01% của tôi." Nhiều người tin rằng Anchor có thể trở thành tiêu chuẩn cho "tài khoản tiết kiệm crypto."

Mặt tối mà không ai nói đến

Hãy thực tế - Anchor được tạo ra chủ yếu để tăng nhu cầu cho stablecoin UST của Terra. Điều đó không nhất thiết là xấu, nhưng khi toàn bộ giao thức của bạn phụ thuộc vào dòng tiền liên tục để duy trì lợi suất không bền vững, bạn đang xây dựng một ngôi nhà bằng thẻ bài.

Tôi đã thấy bạn bè đổ tiền tiết kiệm của họ vào Anchor, mù quáng tin tưởng vào câu chuyện "stability". Rất ít người đặt ra câu hỏi quan trọng: những lợi suất cao kỳ diệu này thực sự đến từ đâu? Phần thưởng staking chưa bao giờ tạo ra đủ để trang trải các khoản hoàn trả đã hứa.

Hậu quả và Bài học

Chúng ta đều biết câu chuyện này kết thúc như thế nào - thảm khốc. Khi UST bị mất giá vào tháng 5 năm 2022, ANC đã sụp đổ đến tận cùng. Token này hiện giao dịch ở mức thấp đáng thương so với vinh quang trước đây - khoảng $0.003. Điều từng là một giao thức trị giá hàng tỷ đô la giờ đây trở thành một câu chuyện cảnh báo.

Tôi nghĩ rằng thí nghiệm Anchor đã phơi bày một vấn đề cơ bản trong crypto: việc theo đuổi lợi suất cao thường dẫn đến tokenomics không bền vững. Token quản trị của giao thức (ANC) đã được thiết kế để trao quyền kiểm soát cho người dùng, nhưng quản trị có ý nghĩa gì khi chính hệ thống đã bị lỗi cơ bản?

Có Tương Lai Nào Ở Đây Không?

Khi công nghệ đứng sau Anchor rất ấn tượng, nhưng kinh tế thì không. Một số giao thức đã rút ra bài học từ những sai lầm của Anchor, xây dựng các cơ chế lợi suất bền vững hơn. Nhưng tôi vẫn hoài nghi về bất cứ điều gì hứa hẹn lợi nhuận đặc biệt mà không có rủi ro đặc biệt.

Giao dịch ở mức $0.03573 với vốn hóa thị trường chỉ 12,5 triệu USD, ANC đang là cái bóng của chính nó trong quá khứ. Liệu tôi có mua nó bây giờ không? Có lẽ không. Niềm tin đã bị phá vỡ, và hệ sinh thái của Terra có thể sẽ không bao giờ phục hồi từ thiệt hại về uy tín.

Đối với những ai vẫn còn quan tâm, bạn có thể tìm thấy nó trên các nền tảng giao dịch khác nhau, nhưng hãy tiến hành một cách cực kỳ cẩn thận - hoặc tốt hơn nữa, hãy tìm những dự án có kinh tế bền vững thay vì những con số lợi suất hấp dẫn.