Không ngờ chủ đề "BTCFi đã chết" lại đến nhanh như vậy. Thực tế, kể từ khi @babylonlabs_io ra mắt, thị trường đã kỳ vọng Babylon mang đến một loạt hệ sinh thái để nâng cao khí thế cho lĩnh vực BTCFi, nhưng rõ ràng là mọi chuyện không như mong đợi. Về việc BTCFi có thật sự đã chết hay không, tôi nghĩ rằng việc đưa ra phán đoán vào lúc này là quá sớm, và có sự hiểu lầm về logic tiến hóa của lĩnh vực BTCFi. Theo những gì dưới đây, tôi sẽ chia sẻ một vài quan sát:
Việc liên kết hiệu suất thị trường của Babylon sau khi ra mắt với triển vọng của BTCFi có sự sai lệch rõ rệt.
Bởi vì Babylon có thể khóa tài sản BTC của người dùng dưới dạng hợp đồng kịch bản trên mạng chính của Bitcoin, đồng thời có thể cung cấp "dịch vụ đồng thuận an toàn" trên nhiều layer2 BTC, từ đó nhận được lợi ích phong phú từ các chuỗi mở rộng khác. Xét từ phía cung, dịch vụ đổi mới công nghệ của Babylon thực sự rất hữu ích, nhưng từ phía cầu, ai sẽ mua dịch vụ đồng thuận an toàn này, ai sẽ cung cấp lợi ích liên tục?
Rõ ràng, từ góc độ nhu cầu B-end của một số chuỗi mới lớn, vừa và nhỏ đối với "consensus bảo mật", triển vọng của BTCFi rõ ràng không được như mong đợi, nhưng nếu nhìn từ phía nhu cầu của người dùng C-end, mỗi BTC Holder đều có nhu cầu kiếm lãi từ BTC mà họ nắm giữ, và mục tiêu của giải pháp công nghệ BTCFi là kết nối hàng nghìn tỷ đô la vốn tài chính truyền thống, làm thế nào để tích hợp sự đồng thuận phi tập trung độc đáo của Bitcoin với tính thanh khoản tài chính toàn cầu mới là mục tiêu cuối cùng của câu chuyện BTCFi này.
Theo logic này, trong thời kỳ hậu ETF, câu chuyện của BTCFi mới chỉ bắt đầu, làm sao có thể nói đã chết?
2）Trên thực tế, các giải pháp công nghệ xung quanh BTCFi đã từng bước trưởng thành, từ EVM- Compatible ban đầu đến kiến trúc UTXO Stack, sau đó là khung giao thức zkVM, khung xác thực RGB client, kiến trúc chứng minh thách thức lạc quan (OCP) và nhiều thứ khác nữa. Các giải pháp công nghệ của BTC đã từng có thời kỳ hỗn loạn, nhưng bề ngoài có vẻ phân tán và hỗn độn, thực chất lại đang diễn ra theo sự tiến hóa và lựa chọn tự nhiên của thị trường.
Dưới đây là sự so sánh chính giữa hai con đường công nghệ OP_CAT_ và BitVM2, và cho rằng BitVM2 có tiềm năng hơn vì không cần thay đổi kịch bản hiện tại của BTC:
1、Đường dẫn OP_CAT - Hợp lý về mặt logic nhưng cần thay đổi OpCodes BTC, độ khó được các nhà phát triển cốt lõi chấp nhận khá lớn.
2、Cơ chế BitVM2+OCP - Thực hiện tính toán và tương tác ngoài chuỗi thông qua cơ chế thách thức OCP, khi "thách thức" xuất hiện, sẽ thực hiện giao thức trên chuỗi trong mạng chính Bitcoin, layer1 Bitcoin sẽ đóng vai trò là trọng tài để đảm bảo tính an toàn.
Các giải pháp chưa trưởng thành sẽ bị loại bỏ hoặc điều chỉnh dưới áp lực thị trường. Ví dụ, các giải pháp cross-chain Bitcoin ban đầu thường sử dụng mô hình lưu ký tập trung, trong khi sự kết hợp giữa BitVM2 và OCP hiện đã có thể cung cấp cơ chế cross-chain an toàn gốc không cần tin cậy.
Khi các giải pháp công nghệ như BitVM2 trưởng thành mà không cần thay đổi mã nguồn chính của BTC, Bitcoin sẽ chào đón "thời khắc OP" của riêng mình, giống như Ethereum đã được công nhận giá trị của Optimistic Rollups, ngay lập tức thúc đẩy một làn sóng bùng nổ sinh thái thị trường.
3）Tạm thời để cho các giải pháp công nghệ tiếp tục nội dung và phát triển, vì còn một tầng logic khác: Thách thức lớn nhất mà BTCFi phải đối mặt không phải là tính khả thi của công nghệ, mà là mô hình kinh tế Tokenomics bền vững.
Hiện tại, nhiều giải pháp phụ thuộc vào việc phát hành token và khuyến khích, rõ ràng là không bền vững. Mô hình kinh tế BTCFi thực sự bền vững nên được xây dựng trên giá trị sử dụng của mạng lưới. Khi mạng lưới lớp hai xử lý giao dịch và thu phí, một phần doanh thu được hoàn trả cho những người nắm giữ BTC, thì một vòng giá trị dựa trên nhu cầu thực tế sẽ được hình thành.
Mô hình này không phụ thuộc vào việc mua sắm từ chuỗi bên ngoài, mà thay vào đó thu lợi từ hệ sinh thái của chính nó, rõ ràng vượt trội hơn về tính bền vững của mô hình kinh tế.
Trên đây.
Nói tóm lại, nếu nhìn từ một góc độ khác, triển vọng của BTCFi sẽ trở nên rõ ràng hơn, chỉ là hiện tại lĩnh vực này đang ở giai đoạn đầu xây dựng cơ sở hạ tầng, các giải pháp công nghệ đang được thu hẹp, mô hình kinh tế Tokenomics đang được hoàn thiện, và cánh cửa tiếp cận thanh khoản tài chính toàn cầu của ETF chỉ vừa mới mở ra.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
BTCFi đã chết? Phân tích giá trị tái cấu trúc của nó trong kỷ nguyên cơ sở hạ tầng từ ba góc độ.
Không ngờ chủ đề "BTCFi đã chết" lại đến nhanh như vậy. Thực tế, kể từ khi @babylonlabs_io ra mắt, thị trường đã kỳ vọng Babylon mang đến một loạt hệ sinh thái để nâng cao khí thế cho lĩnh vực BTCFi, nhưng rõ ràng là mọi chuyện không như mong đợi. Về việc BTCFi có thật sự đã chết hay không, tôi nghĩ rằng việc đưa ra phán đoán vào lúc này là quá sớm, và có sự hiểu lầm về logic tiến hóa của lĩnh vực BTCFi. Theo những gì dưới đây, tôi sẽ chia sẻ một vài quan sát:
Bởi vì Babylon có thể khóa tài sản BTC của người dùng dưới dạng hợp đồng kịch bản trên mạng chính của Bitcoin, đồng thời có thể cung cấp "dịch vụ đồng thuận an toàn" trên nhiều layer2 BTC, từ đó nhận được lợi ích phong phú từ các chuỗi mở rộng khác. Xét từ phía cung, dịch vụ đổi mới công nghệ của Babylon thực sự rất hữu ích, nhưng từ phía cầu, ai sẽ mua dịch vụ đồng thuận an toàn này, ai sẽ cung cấp lợi ích liên tục?
Rõ ràng, từ góc độ nhu cầu B-end của một số chuỗi mới lớn, vừa và nhỏ đối với "consensus bảo mật", triển vọng của BTCFi rõ ràng không được như mong đợi, nhưng nếu nhìn từ phía nhu cầu của người dùng C-end, mỗi BTC Holder đều có nhu cầu kiếm lãi từ BTC mà họ nắm giữ, và mục tiêu của giải pháp công nghệ BTCFi là kết nối hàng nghìn tỷ đô la vốn tài chính truyền thống, làm thế nào để tích hợp sự đồng thuận phi tập trung độc đáo của Bitcoin với tính thanh khoản tài chính toàn cầu mới là mục tiêu cuối cùng của câu chuyện BTCFi này.
Theo logic này, trong thời kỳ hậu ETF, câu chuyện của BTCFi mới chỉ bắt đầu, làm sao có thể nói đã chết?
2）Trên thực tế, các giải pháp công nghệ xung quanh BTCFi đã từng bước trưởng thành, từ EVM- Compatible ban đầu đến kiến trúc UTXO Stack, sau đó là khung giao thức zkVM, khung xác thực RGB client, kiến trúc chứng minh thách thức lạc quan (OCP) và nhiều thứ khác nữa. Các giải pháp công nghệ của BTC đã từng có thời kỳ hỗn loạn, nhưng bề ngoài có vẻ phân tán và hỗn độn, thực chất lại đang diễn ra theo sự tiến hóa và lựa chọn tự nhiên của thị trường.
Dưới đây là sự so sánh chính giữa hai con đường công nghệ OP_CAT_ và BitVM2, và cho rằng BitVM2 có tiềm năng hơn vì không cần thay đổi kịch bản hiện tại của BTC:
1、Đường dẫn OP_CAT - Hợp lý về mặt logic nhưng cần thay đổi OpCodes BTC, độ khó được các nhà phát triển cốt lõi chấp nhận khá lớn.
2、Cơ chế BitVM2+OCP - Thực hiện tính toán và tương tác ngoài chuỗi thông qua cơ chế thách thức OCP, khi "thách thức" xuất hiện, sẽ thực hiện giao thức trên chuỗi trong mạng chính Bitcoin, layer1 Bitcoin sẽ đóng vai trò là trọng tài để đảm bảo tính an toàn.
Các giải pháp chưa trưởng thành sẽ bị loại bỏ hoặc điều chỉnh dưới áp lực thị trường. Ví dụ, các giải pháp cross-chain Bitcoin ban đầu thường sử dụng mô hình lưu ký tập trung, trong khi sự kết hợp giữa BitVM2 và OCP hiện đã có thể cung cấp cơ chế cross-chain an toàn gốc không cần tin cậy.
Khi các giải pháp công nghệ như BitVM2 trưởng thành mà không cần thay đổi mã nguồn chính của BTC, Bitcoin sẽ chào đón "thời khắc OP" của riêng mình, giống như Ethereum đã được công nhận giá trị của Optimistic Rollups, ngay lập tức thúc đẩy một làn sóng bùng nổ sinh thái thị trường.
3）Tạm thời để cho các giải pháp công nghệ tiếp tục nội dung và phát triển, vì còn một tầng logic khác: Thách thức lớn nhất mà BTCFi phải đối mặt không phải là tính khả thi của công nghệ, mà là mô hình kinh tế Tokenomics bền vững.
Hiện tại, nhiều giải pháp phụ thuộc vào việc phát hành token và khuyến khích, rõ ràng là không bền vững. Mô hình kinh tế BTCFi thực sự bền vững nên được xây dựng trên giá trị sử dụng của mạng lưới. Khi mạng lưới lớp hai xử lý giao dịch và thu phí, một phần doanh thu được hoàn trả cho những người nắm giữ BTC, thì một vòng giá trị dựa trên nhu cầu thực tế sẽ được hình thành.
Mô hình này không phụ thuộc vào việc mua sắm từ chuỗi bên ngoài, mà thay vào đó thu lợi từ hệ sinh thái của chính nó, rõ ràng vượt trội hơn về tính bền vững của mô hình kinh tế.
Trên đây.
Nói tóm lại, nếu nhìn từ một góc độ khác, triển vọng của BTCFi sẽ trở nên rõ ràng hơn, chỉ là hiện tại lĩnh vực này đang ở giai đoạn đầu xây dựng cơ sở hạ tầng, các giải pháp công nghệ đang được thu hẹp, mô hình kinh tế Tokenomics đang được hoàn thiện, và cánh cửa tiếp cận thanh khoản tài chính toàn cầu của ETF chỉ vừa mới mở ra.