Quy định mã hóa Mỹ đón nhận phiên điều trần then chốt: SEC và CFTC hợp tác, quy tắc chứng chỉ trên chuỗi có thể định hình lại thị trường

Tin tức Gate News, ngày 23 tháng 3, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ sẽ tổ chức một phiên điều trần quan trọng về “Chứng khoán token hóa” vào thứ Tư tuần này, thị trường đang chú ý đến những diễn biến mới nhất trong phối hợp quản lý giữa SEC và CFTC. Hiện tại, Mỹ đang thúc đẩy nhanh quá trình đưa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu lên blockchain, nhưng khung pháp lý liên quan vẫn còn rõ ràng thiếu sót.

Theo tài liệu công bố, cuộc họp này tập trung vào hai đề xuất chính: Thứ nhất là yêu cầu SEC và CFTC phối hợp nghiên cứu lộ trình quản lý chứng khoán token hóa và các sản phẩm phái sinh; Thứ hai là cho phép một số cơ quan quản lý áp dụng hệ thống ghi nhận dựa trên blockchain trong các quy định tương lai. Điều này có nghĩa là các chủ đề như “Lộ trình tuân thủ chứng khoán trên chuỗi” và “Khung quản lý tài sản token hóa” sẽ trở thành trọng tâm thảo luận.

Các cơ quan quản lý đã nhiều lần phát biểu trước đó. Tháng 1 năm nay, SEC rõ ràng nhấn mạnh rằng, ngay cả khi chuyển đổi ghi nhận tài sản sang blockchain, cổ phiếu và trái phiếu token hóa vẫn phù hợp với luật chứng khoán hiện hành; đầu tháng 3, họ còn nhấn mạnh rằng phần lớn các tài sản mã hóa không phải là chứng khoán, nhưng chứng khoán token hóa vẫn nằm trong phạm vi quản lý của họ. Đồng thời, SEC và CFTC đã ký kết thỏa thuận phối hợp, cho thấy việc phối hợp quản lý liên cơ quan đang diễn ra nhanh chóng hơn.

Trong ngành, các tổ chức tài chính truyền thống đang tích cực xây dựng hạ tầng cho token hóa, thúc đẩy nâng cấp hạ tầng thị trường. Tuy nhiên, sự lệch pha giữa chính sách và công nghệ vẫn còn rõ rệt. Austin Campbell, sáng lập của Zero Knowledge, cho rằng phiên điều trần lần này giống như một bước tiến trong cuộc chơi dài hạn về quản lý, giúp các nhà lập pháp hiểu rõ hơn về hoạt động thực tế của tài chính trên chuỗi.

Tuy nhiên, tranh cãi vẫn còn tập trung. CEO của AR Media Consulting, Andrew Rossow, chỉ ra rằng, phiên điều trần này thiếu đại diện cho người tiêu dùng và các nền tảng DeFi nguyên bản, có thể dẫn đến các cuộc thảo luận thiên về lợi ích của các tổ chức truyền thống. Ngoài ra, vấn đề pháp lý cốt lõi “Chứng khoán hóa tài sản có phải là chứng khoán hay không” vẫn chưa được giải quyết, và thử thách áp dụng Howey Test đối với các tài sản mới trên chuỗi cũng còn bỏ ngỏ.

Trong khi đó, các rủi ro do công nghệ blockchain mang lại như lỗ hổng hợp đồng thông minh, tái tổ chức trên chuỗi và mất khoá riêng vẫn chưa được đưa vào khung quản lý toàn diện.

Cùng với tiến trình quản lý và sự tham gia của các tổ chức, chứng khoán token hóa đang đứng ở điểm giao thoa giữa chính sách và thị trường, và tương lai của nó vẫn phụ thuộc vào tiến trình lập pháp cũng như hoàn thiện cơ chế định giá rủi ro.