Dados na cadeia revelam a transformação qualitativa do bull run de encriptação: a entrada de fundos institucionais promove um bull lento de longo ciclo, o indicador NUPL apresenta uma estrutura de tripla onda histórica.
A análise on-chain do analista da CryptoQuant, Yonsei_dent, indica que a atual estrutura do bull run de criptomoedas apresenta diferenças essenciais em relação aos ciclos históricos. A entrada contínua de capital institucional devido ao ETF de Bitcoin Ponto está impulsionando o mercado em direção a um bull run de longo prazo mais duradouro, mas com um aumento mais moderado. O indicador chave de PNL não realizado (NUPL) apresenta pela primeira vez uma forma de "triple wave", quebrando o padrão de pico único de 2017 e o padrão de picos duplos de 2021. Embora a alocação de ativos de criptomoedas dominada por instituições tenha reduzido a Flutuação do mercado, também significa que uma grande subida de cem vezes pode ser difícil de se repetir, e os investidores precisam ajustar suas expectativas de retornos excessivos.
O indicador NUPL apresenta uma mudança histórica
A analista Yonsei_dent da instituição de análise na cadeia CryptoQuant apontou na quarta-feira que o indicador de PNL não realizado (NUPL) apresentou uma estrutura "triple wave" sem precedentes, sinalizando um salto na maturidade do mercado encriptação. Este indicador, ao calcular o total de flutuação de lucro e perda em toda a rede, reflete com precisão o ciclo de emoções do mercado — quando o valor está elevado, indica que um grande número de investidores detém lucros não realizados significativos, aumentando o risco de pressão de venda.
"Os dados históricos mostram que o pico do NUPL tem sido um sinal preciso para determinar o topo do bull run. O ciclo de 2017 apresentou uma única grande onda, o ciclo de 2021 formou uma dupla ondulação, enquanto o ciclo atual está tentando construir um terceiro pico, o que é um fenômeno que desafia as leis históricas." enfatizou Yonsei_dent no relatório.
O capital institucional está a reconfigurar o gene do mercado
Os analistas atribuem essa mudança estrutural à entrada em escala de capital institucional, especialmente à compra contínua trazida pelo ETF de Bitcoin à vista dos EUA. Em comparação com os ciclos históricos impulsionados por investidores individuais, a demanda de investidores institucionais por alocação de ativos encriptados é mais estável e menos especulativa.
"O ETF de Bitcoin reescreveu completamente as regras do jogo," explicou Yonsei_dent, "ele fornece estabilizadores e imensa liquidez ao mercado." Dados da Bloomberg mostram que o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido acumulado de mais de 27 bilhões de dólares desde sua listagem em janeiro, com flutuações diárias de capital significativamente inferiores ao período histórico dominado por pequenos investidores.
Custo do lento touro: a subida convergiu, mas o ciclo se prolongou
A nova configuração liderada por instituições traz impactos duplos: por um lado, a capacidade do mercado se expande e a flutuação diminui; por outro lado, a amplitude de cada onda de alta continua a diminuir. Os dados mostram que os picos de alta nos três principais períodos de alta deste ciclo (outubro de 2023, fevereiro de 2024, julho de 2024) foram de 63%, 58% e 31%, apresentando uma tendência de diminuição gradual.
"A era de euforia de aumentos de cem vezes a curto prazo pode estar a terminar," alerta o relatório, "os dados indicam que estamos a entrar numa nova paradigma - a duração do bull run está a aumentar e a base está mais sólida, mas os investidores precisam de ajustar as suas expectativas sobre os retornos extraordinários históricos."
Dados na cadeia confirmam a acumulação de posições institucionais
As evidências auxiliares vêm da mudança de estoque de Bitcoin nas exchanges. Os dados monitorados pela Glassnode mostram que, desde a aprovação do ETF, o volume de reservas nas exchanges caiu 12%, atingindo o menor nível em cinco anos, confirmando que os fundos institucionais estão se acumulando através de canais de custódia. Ao mesmo tempo, o número de "endereços de baleias" que possuem mais de mil Bitcoins aumentou em 17%, refletindo um aumento na concentração de posições dos grandes investidores.
Conclusão: A estrutura de ondas triplas do indicador NUPL e os dados de posições institucionais se corroboram, indicando que o mercado de encriptação oficialmente entrou em uma nova era de "bull run institucional lenta". O ETF de Bitcoin no mercado à vista, como um ponto de virada histórico, impulsionará a alocação contínua de capital tradicional de trilhões de dólares em ativos de encriptação, reformulando fundamentalmente as características de flutuação e as regras do ciclo do mercado. Os investidores precisam estar cientes: embora o bull run de longo prazo liderado por instituições reduza o risco sistêmico, também comprime o espaço para retornos excessivos. O futuro do mercado dará mais ênfase à validação dupla dos fundamentos e da análise técnica, e aquelas estratégias especulativas que dependem de alta alavancagem para perseguir Grande subida podem enfrentar testes severos. Compreender o fluxo de capital institucional e o processo de conformidade será a chave para vencer no novo ciclo.
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Dados na cadeia revelam a transformação qualitativa do bull run de encriptação: a entrada de fundos institucionais promove um bull lento de longo ciclo, o indicador NUPL apresenta uma estrutura de tripla onda histórica.
A análise on-chain do analista da CryptoQuant, Yonsei_dent, indica que a atual estrutura do bull run de criptomoedas apresenta diferenças essenciais em relação aos ciclos históricos. A entrada contínua de capital institucional devido ao ETF de Bitcoin Ponto está impulsionando o mercado em direção a um bull run de longo prazo mais duradouro, mas com um aumento mais moderado. O indicador chave de PNL não realizado (NUPL) apresenta pela primeira vez uma forma de "triple wave", quebrando o padrão de pico único de 2017 e o padrão de picos duplos de 2021. Embora a alocação de ativos de criptomoedas dominada por instituições tenha reduzido a Flutuação do mercado, também significa que uma grande subida de cem vezes pode ser difícil de se repetir, e os investidores precisam ajustar suas expectativas de retornos excessivos.
O indicador NUPL apresenta uma mudança histórica A analista Yonsei_dent da instituição de análise na cadeia CryptoQuant apontou na quarta-feira que o indicador de PNL não realizado (NUPL) apresentou uma estrutura "triple wave" sem precedentes, sinalizando um salto na maturidade do mercado encriptação. Este indicador, ao calcular o total de flutuação de lucro e perda em toda a rede, reflete com precisão o ciclo de emoções do mercado — quando o valor está elevado, indica que um grande número de investidores detém lucros não realizados significativos, aumentando o risco de pressão de venda.
"Os dados históricos mostram que o pico do NUPL tem sido um sinal preciso para determinar o topo do bull run. O ciclo de 2017 apresentou uma única grande onda, o ciclo de 2021 formou uma dupla ondulação, enquanto o ciclo atual está tentando construir um terceiro pico, o que é um fenômeno que desafia as leis históricas." enfatizou Yonsei_dent no relatório.
O capital institucional está a reconfigurar o gene do mercado Os analistas atribuem essa mudança estrutural à entrada em escala de capital institucional, especialmente à compra contínua trazida pelo ETF de Bitcoin à vista dos EUA. Em comparação com os ciclos históricos impulsionados por investidores individuais, a demanda de investidores institucionais por alocação de ativos encriptados é mais estável e menos especulativa. "O ETF de Bitcoin reescreveu completamente as regras do jogo," explicou Yonsei_dent, "ele fornece estabilizadores e imensa liquidez ao mercado." Dados da Bloomberg mostram que o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido acumulado de mais de 27 bilhões de dólares desde sua listagem em janeiro, com flutuações diárias de capital significativamente inferiores ao período histórico dominado por pequenos investidores.
Custo do lento touro: a subida convergiu, mas o ciclo se prolongou A nova configuração liderada por instituições traz impactos duplos: por um lado, a capacidade do mercado se expande e a flutuação diminui; por outro lado, a amplitude de cada onda de alta continua a diminuir. Os dados mostram que os picos de alta nos três principais períodos de alta deste ciclo (outubro de 2023, fevereiro de 2024, julho de 2024) foram de 63%, 58% e 31%, apresentando uma tendência de diminuição gradual. "A era de euforia de aumentos de cem vezes a curto prazo pode estar a terminar," alerta o relatório, "os dados indicam que estamos a entrar numa nova paradigma - a duração do bull run está a aumentar e a base está mais sólida, mas os investidores precisam de ajustar as suas expectativas sobre os retornos extraordinários históricos."
Dados na cadeia confirmam a acumulação de posições institucionais As evidências auxiliares vêm da mudança de estoque de Bitcoin nas exchanges. Os dados monitorados pela Glassnode mostram que, desde a aprovação do ETF, o volume de reservas nas exchanges caiu 12%, atingindo o menor nível em cinco anos, confirmando que os fundos institucionais estão se acumulando através de canais de custódia. Ao mesmo tempo, o número de "endereços de baleias" que possuem mais de mil Bitcoins aumentou em 17%, refletindo um aumento na concentração de posições dos grandes investidores.
Conclusão: A estrutura de ondas triplas do indicador NUPL e os dados de posições institucionais se corroboram, indicando que o mercado de encriptação oficialmente entrou em uma nova era de "bull run institucional lenta". O ETF de Bitcoin no mercado à vista, como um ponto de virada histórico, impulsionará a alocação contínua de capital tradicional de trilhões de dólares em ativos de encriptação, reformulando fundamentalmente as características de flutuação e as regras do ciclo do mercado. Os investidores precisam estar cientes: embora o bull run de longo prazo liderado por instituições reduza o risco sistêmico, também comprime o espaço para retornos excessivos. O futuro do mercado dará mais ênfase à validação dupla dos fundamentos e da análise técnica, e aquelas estratégias especulativas que dependem de alta alavancagem para perseguir Grande subida podem enfrentar testes severos. Compreender o fluxo de capital institucional e o processo de conformidade será a chave para vencer no novo ciclo.