1. Introdução

Posicionado na vanguarda do espaço DeFi, Jupiter atua como um agregador de trocas descentralizadas na blockchain Solana. Desde sua criação em 2021, Jupiter revolucionou como os usuários acessam e interagem com o ecossistema DeFi, reunindo dados de inúmeras trocas descentralizadas para encontrar as taxas de negociação mais favoráveis. Ele oferece opções de negociação sofisticadas, incluindo ordens limitadas e média de custo em dólares (DCA), todas projetadas para aprimorar a eficácia da negociação e otimizar as interações do usuário.

Pontos Chave

• Jupiter funciona como um robusto agregador de DEX na blockchain Solana, facilitando diversas opções de transações financeiras ao vincular usuários com várias exchanges descentralizadas.
• Além das ofertas padrão, o Jupiter introduz funcionalidades adicionais, como ordens de limite personalizáveis, permitindo que os usuários especifiquem condições para suas negociações, e média de custo em dólar (DCA) para configurar compras programadas.
• O token nativo de Júpiter, JUP, fez sua estreia em 31 de janeiro deste ano, com distribuição equitativa entre a equipe de desenvolvimento e membros da comunidade.

As capacidades da plataforma vão muito além das simples trocas de ativos; Jupiter incorpora várias ferramentas sofisticadas projetadas para elevar a experiência geral do usuário dentro do cenário DeFi.

2. Principais recursos e serviços

Vamos explorar algumas das funcionalidades avançadas do Jupiter e os benefícios que eles trazem para seus usuários.

Agregador de Liquidez

A tecnologia de agregação de liquidez da Jupiter é a pedra angular de sua vantagem competitiva. Os modelos tradicionais de DEX sofrem com pools de liquidez fragmentadas, o que obriga os usuários a procurar manualmente as melhores pools para preços ótimos - um processo tedioso e complicado. A tecnologia da Jupiter preenche essas lacunas ao abranger numerosas pools de liquidez dentro do ecossistema Solana, implementando algoritmos para consolidar as melhores fontes de liquidez de forma transparente. Essa abordagem unificada permite aos usuários encontrar as rotas de negociação mais favoráveis em uma única interface, simplificando as transações e maximizando a eficiência de custos.

Os usuários têm a flexibilidade de ajustar parâmetros de negociação como taxas, slippage e seleção de rota antes de executar negociações. Isso não apenas garante um deslizamento mínimo e preços premium em todo o ecossistema, mas também otimiza o processo de troca, tornando-o economicamente viável.

O alicerce desta funcionalidade é a tecnologia de roteamento inteligente da Jupiter, que analisa de forma intrincada os dados de mercado para orquestrar dinamicamente as rotas de negociação mais eficientes, mantendo o sucesso robusto das transações mesmo em meio a flutuações de mercado.

Este processo envolve cálculos complexos, pois considera não apenas pares de negociação diretos, mas também analisa se uma série de conversões de tokens intermediários poderia resultar em melhores preços. Por exemplo, se um usuário deseja trocar de Token A para Token C, a rota inteligente não considerará apenas o caminho direto A→C, mas também possíveis caminhos intermediários como A→B→C ou A→B→D→C para encontrar a solução de negociação mais econômica.

Embora a tecnologia por trás do roteamento inteligente seja complexa, a Jupiter está empenhada em proporcionar uma experiência de negociação simples e amigável. A operação do roteamento inteligente é completamente transparente para os usuários, que só precisam inserir os tokens e a quantidade que desejam trocar; o restante é automaticamente tratado pelo roteamento inteligente. Esse design maximiza a redução da complexidade operacional do usuário, permitindo que usuários sem conhecimentos técnicos profundos negociem facilmente.

Ordens Limitadas

Como é bem conhecido, as bolsas centralizadas oferecem ordens limitadas. As ordens limitadas permitem que os traders configurem negociações que se executam apenas sob condições especificadas. Isso é mais fácil para tais plataformas, pois operam sistemas de livro de ordens que usam solicitações de compra e venda de pares de ativos. Para as bolsas descentralizadas, devido à natureza das AMMs e pools de liquidez, isso é um pouco complicado.

No entanto, Jupiter oferece ordens limitadas. Em Júpiter, quando os usuários realizam ordens limitadas, o protocolo retém a ordem, incluindo detalhes dos parâmetros definidos no protocolo de ordem limite (preço de compra/venda e quantidade). O protocolo então obtém preços das exchanges descentralizadas suportadas e monitora esses preços. Quando o preço de mercado atinge o ponto definido pelo trader, a negociação é executada. Se a liquidez on-chain for insuficiente para atender ao tamanho da ordem, a negociação é executada em partes menores até que a ordem seja concluída.

Júpiter afirma que sua função de ordem limite descentralizada é tão eficiente quanto as ordens limite centralizadas. A única diferença é a ausência de formadores de mercado, livros de ordens e um sistema de controle centralizado.

Média de custo em dólar (DCA)

O custo médio em dólares (DCA) é um método popular para comprar ativos no mercado à vista. Aqui, os traders espalham suas transações, vendendo ou comprando ativos em momentos diferentes. A ideia é aumentar as chances do trader de capturar diferentes picos (para vender) e vales (para comprar), em vez de negociar de uma só vez e a um único preço.

Usando a funcionalidade de DCA da Jupiter, os traders colocam fundos em uma negociação e especificam diferentes pontos de preço (ou intervalos) nos quais desejam comprar, a quantidade em cada ponto de preço e os intervalos para a negociação.

Por exemplo, um trader pode decidir comprar $1.000 em Solana (SOL) ao longo de dez dias (observe que o intervalo é flexível e pode ser definido em horas e minutos) e desejar investir $100 por dia a um nível de preço específico. O protocolo move $1.000 para o cronograma de DCA, que é armazenado no cofre do trader. Quando cada transação é executada, os ativos são transferidos para a carteira do trader. Para ativos que não sejam SOL, os traders devem criar uma conta de token associada (ATA) para que os tokens comprados possam ser movidos automaticamente para suas carteiras.

Serviços de Agregação de Ponte

Júpiter amplia suas capacidades como um agregador de pontes, simplificando o processo de forma semelhante às suas funcionalidades de agregação DEX. Ele consolida e organiza dados dos serviços de ponte suportados, apresentando aos usuários uma variedade de caminhos transacionais, insights detalhados sobre esses caminhos e recomendações de rota adaptadas às condições de mercado atuais. Após a seleção da rota, os usuários são direcionados de forma transparente para seu serviço de ponte preferido para finalizar suas transações. Entre as soluções de ponte suportadas por Júpiter estão Mayan Finance e Debridge.

Aprimorando ainda mais suas soluções de ponte, Jupiter incorpora o protocolo Wormhole para facilitar transferências de ativos entre redes blockchain. O Wormhole serve como um sofisticado sistema de mensagens inter-redes que permite comunicações de alto nível entre diferentes blockchains. Atualmente, a ponte suportada pelo Wormhole da Jupiter oferece capacidades de interligação de ativos entre as blockchains Ethereum e Solana, exemplificando seu compromisso em aprimorar a conectividade e a fluidez em ambientes blockchain diversos.

Contratos Perpétuos

Júpiter apresenta uma plataforma descentralizada para contratos perpétuos, permitindo aos usuários especular sobre os valores futuros dos ativos com a opção de manter posições longas ou curtas alavancando até 100 vezes. Esta plataforma permite que os usuários participem como traders ou provedores de liquidez. Aqueles que fornecem liquidez bloqueiam seus ativos em um vault perpétuo, o que por sua vez lhes proporciona retornos, pois esses ativos são utilizados por traders para participar de atividades de mercado. Atualmente, o vault suporta uma variedade de ativos, incluindo WBTC, USDT, USDC, SOL e ETH.

Nesta plataforma, os traders alocam sua garantia com base em um multiplicador de alavancagem escolhido. Por exemplo, alavancando $20 de garantia em 5x transforma seu capital de negociação em $100 (20 x 5). A plataforma de negociação perpétua funciona de forma análoga às plataformas tradicionais de negociação de derivativos centralizados, mas é distinta no sentido de que a alavancagem fornecida vem dos provedores de liquidez em vez de apoiadores institucionais. A Jupiter afirma que sua configuração de negociação de contratos perpétuos utiliza liquidez de pools de LP e oráculos avançados para garantir negociações sem impacto de preço e deslizamento, garantindo, ao mesmo tempo, uma profundidade de mercado substancial. Para avaliações de preços precisas, ela utiliza o oráculo da rede Pyth, aumentando a confiabilidade e integridade das negociações.

3. JUP - O Token de Governança

JUP é o token de governança de Júpiter, fundamental para o processo de tomada de decisão dentro do ecossistema da plataforma. Capacita os detentores de tokens a votar em questões significativas, como iniciar projetos, gerenciar listas de disputas e distribuir subsídios. Este envolvimento permite à comunidade moldar políticas-chave, como regras de liquidez, estratégias de emissão e iniciativas mais amplas do ecossistema, influenciando diretamente a direção da plataforma.

JUP foi lançado em 31 de janeiro deste ano com uma emissão inicial de 10 bilhões de tokens, focando em fomentar o engajamento da comunidade e descentralizar a governança. Uma parte considerável desses tokens é alocada para airdrops aos usuários ativos da plataforma, recompensando tanto a participação inicial quanto contínua. Essa abordagem visa democratizar o poder de governança entre sua comunidade de forma justa e abrangente. A equipe da Jupiter garante que a distribuição de tokens siga estritamente o roteiro planejado, com quaisquer transferências significativas para carteiras frias sendo pré-anunciadas seis meses antes.

Atualmente, o fornecimento circulante do JUP é definido em 1,35 bilhão, com fornecimentos futuros gerenciados por uma carteira multi-sig impulsionada pela comunidade para promover o crescimento sustentável do ecossistema.

Atualmente, o JUP está cotado a $1.64 com uma capitalização de mercado de aproximadamente $2.216 bilhões, marcando um aumento de 3.76%, indicativo de seu valor crescente. O volume de negociação nas últimas 24 horas é de cerca de $533.984 milhões, mas viu uma queda de 20.81%, sugerindo atividades de negociação recentes reduzidas. Apesar disso, a alta relação volume-capitalização de mercado de 24.12% sugere liquidez robusta e negociações ativas. Atualmente, 1.35 bilhão de tokens JUP estão em circulação, representando 13.50% do fornecimento total e máximo de 10 bilhões. Se totalmente diluído, a capitalização de mercado poderia atingir cerca de $16.421 bilhões.

Visão de Investimento:

• As condições atuais do mercado e as tendências de preços sugerem uma perspectiva otimista que poderia atrair investidores focados no crescimento.
• A robusta relação volume-capitalização de mercado destaca a liquidez do JUP, atraindo investidores que valorizam capacidades de transação rápidas.
• Embora os volumes de negociação tenham diminuído, o aumento no valor de mercado pode sugerir uma fase potencial de estabilização antes de quaisquer movimentos significativos de preços.

Uma proporção considerável do fornecimento total de JUP permanece fora de circulação, o que poderia exercer pressão negativa sobre seu preço se liberado repentinamente. Compreender o momento e as condições dessas liberações é fundamental para avaliar os impactos futuros no mercado.

A longo prazo, a avaliação do JUP dependerá fortemente do sucesso e da tração da Jupiter no espaço DeFi. A utilidade e a demanda do token estão ligadas à capacidade da plataforma de atrair e manter uma base de usuários robusta. Incentivos prospectivos para manter JUP, como recompensas de staking ou descontos nas taxas de transação na Jupiter, poderiam reforçar sua proposta de valor ao longo do tempo. Além disso, a posição favorável da Jupiter no ecossistema Solana, conhecido por transações eficientes e econômicas, poderia aumentar sua atratividade duradoura

4. Equipe e Financiamento

Jupiter é liderado por duas figuras fundamentais: Meow e Ben Chow. Aproveitando sua substancial experiência em tecnologia e empreendedorismo, eles estabeleceram em conjunto a plataforma em maio de 2021. Ambos são essenciais para a plataforma de liquidez baseada em Solana, Meteora. A proficiência de Meow no desenvolvimento de DEX/Meteora em Solana combinada com a expertise de Ben Chow em design de interação e desenvolvimento de produtos tem sido fundamental para moldar a trajetória da Jupiter.

Quanto ao cenário financeiro de Júpiter, não houve divulgação de detalhes específicos de financiamento. Isso sugere que Júpiter pode ter sido inicializado, operando de forma independente de injeções financeiras externas.

Atualmente, o serviço de agregação de negociação da Jupiter alcançou uma ampla adoção, capturando mais de 50% do volume de negociação na Solana. Essa adoção robusta destaca sua presença e penetração significativas no mercado.

5. Outros Módulos do Ecossistema

LFG Launchpad

O LFG Launchpad sob Jupiter é uma plataforma inovadora dentro do ecossistema Solana, caracterizada por seu Mecanismo de Gerenciamento de Liquidez Dinâmica (DLMM). Revoluciona a forma como projetos Solana e investidores interagem, facilitando não apenas a captação de recursos e distribuição de tokens para empreendimentos cripto emergentes e existentes, mas também suavizando o caminho para o gerenciamento de liquidez. Além disso, cria oportunidades valiosas para investidores descobrirem e se envolverem com projetos inovadores de alta qualidade, enriquecendo a vitalidade e atratividade do ecossistema.

Princípios de Funcionamento

O LFG Launchpad utiliza o algoritmo DLMM, que ajusta dinamicamente os preços e alocações de tokens com base na demanda e oferta de mercado. Isso aborda problemas comuns em plataformas de lançamento de criptomoedas tradicionais, como volatilidade de preços, manipulação por bots, golpes, liquidez insuficiente e opções limitadas. O DLMM utiliza fórmulas matemáticas considerando fatores como total de fundos arrecadados, total de tokens vendidos, total de tokens disponíveis, rodada atual, moeda atual, cronogramas de vesting e períodos de lock-up para garantir que os preços e a distribuição de tokens em cada rodada sejam justos, eficientes e consistentes.

Notavelmente, a modelagem de curva de preço personalizada da plataforma oferece uma ferramenta não para descoberta de preço ou equilíbrio, mas para orientar a liquidez e backup adaptados às necessidades e contextos únicos de cada projeto. Esta ferramenta é projetada para auxiliar as equipes de projetos a elaborar suas curvas de preço desejadas, informando-as automaticamente sobre os montantes arrecadados em diferentes pontos de preço e realizando transformações matemáticas.

Principais objetivos do projeto:

• Descoberta de Preço LFG: Começa simultaneamente para todos, desprovida de mecanismos de pool isolados complexos. O mercado aberto deve ser onde a descoberta acontece.
• Fornecer liquidez imediata aos ganhos no papel, garantindo ao mesmo tempo liquidez suficiente para evitar flutuações excessivas de preços.
• Fornecer Compradores de Reserva Suficientes / Liquidez de Arrependimento antes que a equipe possa retirar a liquidez, para estabilizar os preços.
• Criação de mercado transparente on-chain, eliminando fraudes.

Além disso, o projeto tem como objetivo conduzir o processo, desde a aplicação até o lançamento, por meio de um processo de inscrição aberto. Esse processo permite que qualquer pessoa envie inscrições via fórum de pesquisa da Jupiter, seguido por governança on-chain e votação usando tokens JUP pelo JUP DAO para decidir quais projetos são aceitos no LFG Launchpad.

O processo é dividido em quatro etapas:

1. Postagem no Fórum de Pesquisa JUP: Qualquer pessoa pode postar na seção de introdução do LFG do fórum, apresentando seu projeto de acordo com um esboço fornecido para iniciar um diálogo.
2. Fase de Candidatura: Com base no sentimento da comunidade, feedback, apelo do projeto, momento do Evento de Geração de Tokens (TGE) e qualidade da apresentação, alguns candidatos avançarão para a fase de candidatura. Durante esta fase, os projetos recebem um post dedicado no fórum do Discord para interagir com o DAO em um ambiente mais privado e automaticamente se qualificam para a próxima votação do LFG Launchpad, desde que participem de um AMA (Ask Me Anything) com o grupo de trabalho.
3. Votação do DAO: Na primeira semana de cada mês, o DAO vota para decidir quais dois projetos candidatos serão lançados no mês seguinte. A votação ocorre em vote.jup.ag e dura 3 dias (72 horas). Após o término da votação, até dois projetos são aprovados para lançamento no mês seguinte.
4. LFG Launch: Após a votação, o grupo de trabalho coordena-se com os projetos aprovados e a equipe da Jupiter para definir suas datas de lançamento. O LFG Launchpad é construído pela comunidade para a comunidade e capacita o DAO.

Benefícios

Para Projetos:

• Fornece uma plataforma para projetos Solana arrecadarem fundos e distribuírem tokens de forma eficiente e razoável.
• Permite várias moedas e várias rodadas de captação de recursos com parâmetros flexíveis e personalizáveis.
• Aprimora a liquidez e visibilidade do token através da bolsa Jupiter e de outras DEXs.
• Reduz os riscos de manipulação de preços e volatilidade através de DLMM e incentivos de liquidez.

Para Investidores:

• Oferece oportunidades para descobrir e investir em projetos inovadores de alta qualidade na Solana.
• Garante uma distribuição justa e transparente de tokens e preços através do DLMM.
• Proporciona retornos e recompensas atraentes.
• Oferece conveniência com fácil acesso e opções de negociação através da exchange Jupiter e de outros DEXs.

Para o Ecossistema Solana:

• Aumenta a adoção e inovação na Solana.
• Fortalece os efeitos de rede e sinergias entre os projetos e usuários da Solana.
• Aprimora a segurança e a descentralização da Solana por meio do token JUP.

Em resumo, o LFG Launchpad da Jupiter é uma plataforma inovadora projetada para fornecer uma base para o sucesso a longo prazo para projetos Solana, enquanto protege os compradores do hype, FOMO e golpes. Ao contrário de outros launchpads, o LFG Launchpad não depende de mecanismos de incentivo complexos ou sistemas isolados de descoberta de preços, mas sim da comunidade, dos mercados abertos e das forças do ecossistema. Apoiada pelo Jupiter DAO e pela comunidade, a plataforma apoia novos projetos, ao mesmo tempo que fornece suporte técnico e otimizações de experiência do usuário para garantir os interesses tanto dos projetos quanto dos participantes.

Jupiter Labs

Jupiter Labs funciona como um laboratório autônomo distinto de Jupiter, dedicado a impulsionar a inovação dentro de seus projetos. Concede aos usuários e membros da comunidade certos privilégios dentro do ecossistema da Jupiter, como acesso prioritário e incentivos baseados em tokens. O laboratório atualmente prioriza seus esforços no desenvolvimento de contratos perpétuos e stablecoins LSD (Liquidity Staked Derivatives).

Iniciativa de Contratos Perpétuos (Perpetual Jupiter): Modelada após GMX V1, esta iniciativa já está totalmente operacional. Ela delineia papéis distintos para provedores de liquidez, que contribuem para o pool, e traders, que se envolvem em negociações alavancadas usando os recursos do pool, mitigando preocupações sobre deslizamento de transações. No entanto, este arranjo também significa que os provedores de liquidez assumem os riscos financeiros associados aos lucros das negociações e à possível depreciação do token.

Projeto de Estabilidade da Moeda Estável LSD (Projeto XYZ): Este projeto permite a criação de stablecoins sem juros que geram rendimento (SUSD) por meio da garantia de SOL. Ele emprega uma estratégia de arbitragem de alavancagem para aumentar os retornos quando os rendimentos em LST superam os custos de empréstimo de SOL. Uma parte crucial deste protocolo é o seu mecanismo de resgate, projetado para estabilizar os preços do SUSD, o que poderia impactar adversamente as posições dos mutuários.

As inovações na Jupiter Labs prometem rendimentos mais altos, mas trazem consigo riscos adicionais provenientes do design do protocolo e da dependência de feeds de preços externos (oráculos). Equilibrar esses riscos requer um arcabouço econômico robusto, incentivos eficazes e estratégias ágeis de resgate.

Jupiter Start: Jupiter Start atua como uma plataforma de lançamento e promoção dentro do ecossistema Jupiter, equipada com suas funcionalidades de Launchpad e Atlas para expandir o alcance e a influência da Jupiter no cenário DeFi.

Launchpad: Esta plataforma apoia novos projetos de blockchain, proporcionando-lhes um local para se apresentarem e levantarem capital no início de seu ciclo de vida. A Jupiter Start ajuda esses projetos a emitir tokens e oferece à comunidade da Jupiter acesso antecipado a essas novas empreitadas, frequentemente com desconto pré-mercado.

Atlas: Embora os detalhes sejam escassos, o Atlas provavelmente funciona como uma ferramenta de navegação dentro do ecossistema de Júpiter, permitindo que os usuários explorem e rastreiem vários projetos, suas fases de desenvolvimento e dados essenciais para tomadas de decisão informadas.

6. Perspectivas Futuras

O crescimento contínuo da Jupiter na agregação de negociações está atingindo a capacidade máxima, o que sugere que seu progresso futuro pode depender de sua capacidade de expandir-se pela paisagem DeFi. A introdução da plataforma Jupiter Start, apresentando as funcionalidades Launchpad e Atlas, está pronta para atrair novos projetos e investimentos, potencialmente catalisando uma expansão adicional dentro do ecossistema Jupiter. Além disso, as inovações do Jupiter Labs devem desempenhar um papel vital no aprimoramento da vitalidade do ecossistema, especialmente se essas iniciativas alcançarem sucesso operacional e amplo endosso da comunidade.

O token JUP provavelmente evoluirá juntamente com esses desenvolvimentos, adotando novos papéis e funcionalidades que poderiam incluir governança e incentivos da comunidade, aumentando assim sua praticidade e valor de mercado. Dados os riscos inerentes associados ao novo código e protocolos, a Jupiter tem a responsabilidade de manter medidas de segurança rigorosas e estratégias robustas de gerenciamento de riscos para proteger os ativos do usuário e garantir confiança.

Em resumo, as perspectivas para Júpiter e o token JUP são promissoras, especialmente com inovação sustentada, aumento do envolvimento da comunidade e o crescimento mais amplo do mercado de criptomoedas. No entanto, investidores e usuários devem permanecer vigilantes em relação aos possíveis riscos tecnológicos e de mercado associados ao ecossistema Solana, bem como às mudanças regulatórias dentro do setor de criptomoedas, todos os quais poderiam influenciar a trajetória futura de Júpiter e do JUP.

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