取引時間：スーパー中央銀行週来襲、ビットコインは方向性の選択を迫られる。短期的には明確な突破シグナルを待つ必要がある

2025-12-15 07:12:06

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。

1.マーケット観察

最新のウォール街の分析によると、世界経済と金融市場は深刻な構造変化を経験している。2026年の米国経済の主要リスクは、従来の景気後退から株式市場崩壊による景気後退に転換する可能性が高い。パンデミック後、株式の好調により早期退職した“超過退職”者は約250万人、その消費能力は株式市場の動きと密接に関連し、市場に対して非常に敏感な需要側を形成している。FRBは頑固なインフレに対応しつつ金融安定を維持することに苦慮している。分析者は、FRBは市場崩壊を避けることを優先し、高インフレを容認し、経済が軟化した際には積極的な利下げを行う可能性が高いと指摘している。同時に、世界の中央銀行の政策の分裂が激化し、日銀は12月19日の会合で25bpの利上げを行い0.75%に引き上げ、30年ぶりの高水準に達する見込みであり、これが世界的な資金流れを変える可能性がある。一方、欧州中央銀行は金利据え置きを予想されており、イングランド銀行は今回の利下げサイクルの最後の利下げを完了する可能性が高い。この背景の中、米国の非農業雇用とCPIの発表が注目されており、米国株は上昇の勢いが分散し、資金は過小評価されている欧州市場へ循環しつつあり、2026年のグローバル資産配分に複雑さと不確実性を増している。

人工知能分野では、市場の熱狂的なムードが現実の厳しい試練に直面している。最近、Oracleは決算不振と延期の噂により、2日間で株価が14.8%暴落し、時価総額も大幅に縮小した。同社はOpenAI向けのデータセンタープロジェクトに遅れはないと否定しているが、決算報告によるとクラウドのコア収益の伸びが鈍化し、資本支出は120億ドルに急増し、年間見通しは43%引き上げて500億ドルとし、フリーキャッシュフローはマイナス100億ドルに悪化している。これにより、「高投入、遅いリターン」のモデルへと移行している。同じく、半導体大手のBroadcomは予想外の収益と利益を発表したものの、730億ドルのAI注文規模に対する投資家の不満から株価は11.4%下落し、2026年のAI収益見通しも未提供である。この動きは半導体業界全体に波及し、フェルチ半導体指数は5%以上下落、NVIDIAは3%以上下落した。さらに、元政府関係者が創設したAIインフラ企業Fermiは、大口顧客の撤回により15百万ドルの出資約束を失い、株価は一時46%急落した。市場はAIの計算能力支出の持続性や高評価バブルに対する懸念を強めている。今後は、MoirスレッドのMUSA開発者会議やByteDanceエンジン会議に焦点が移り、新世代GPUアーキテクチャやAIアシスタント「豆包」の更新発表を期待している。

マクロの不確実性と業界内の調整を背景に、ビットコインは重要な修正段階を迎えている。現在、ビットコイン価格は約10.2万ドルから10.5万ドルの重要なチェーン上コスト基準を下回り続けており、ETFの買い圧力も明らかに弱まっている。分析では、これは伝統的な資本のリスク嗜好の低下や、先物のベース差がピークの25%から5%未満に収束し、裁定取引資金が退出している二重の影響と指摘されている。外部圧力も顕著で、市場は日本銀行が12月19日に0.75%に利上げする可能性を見込んでおり、歴史データによると、日本銀行が過去に何度も利上げした際にはビットコインは20%以上の大きな調整を経験していることから、価格がさらに7万ドルまで下落するリスクに警戒感を持つ専門家もいる。Strategy創業者のMichael Saylorは下落局面での買い増しを示唆しているが、市場の見解は分かれている。悲観派は熊市が始まったと見ており、テクニカル分析は7万ドル、ひいては5万ドルまでの深い調整を示唆している。一方、楽観派は8.77万ドルの短期目標に達したとし、逆張りをしているため、長期目標は11.2万ドルに設定している。短期的には、多くの市場関係者は価格が8.7万ドルから9.3万ドルのレンジ内で推移し、明確な突破信号を待つと見ている。

ビットコインの激しい変動に比べて、イーサリアムは「遅れた」弱気なレンジ相場を示しているが、これも長期投資家にとって異なる視点を提供している。アナリストのEliZは、イーサリアムは周期の初期段階でしばしばビットコインほどのパフォーマンスを示さないと指摘している。これは資本がまず「より安全」とされるビットコインを優先的に選ぶためだが、これは本当の弱さではなく、次の爆発に向けた準備期間であると考えられる。歴史的な周期を見ると、ビットコインの上昇が鈍化した後、資本はイーサリアムへと移動し、その後は迅速かつ激しい上昇が起こることが多い。したがって、長期的な視野を持つ投資家にとっては、現在の価格調整は段階的に仕込みを進める好機とみなされている。テクニカル分析では、アナリストのCyrilXBTは、イーサリアムは3050ドル付近で底を築こうとしているが、重要な50日移動平均線（約3281ドル）に阻まれている。ここを突破し安定すれば、3500ドル超への上昇が見込めるが、阻まれた場合は3000ドル、ひいては2800ドルのサポートを再テストする可能性がある。市場のセンチメントは慎重だが、オンチェーンデータによると、「ビットコインOG」と呼ばれる大口鲸のウォレットは最近約5.55億ドル相当のイーサリアムのロングポジションを大幅に増加させており、一部の賢明な資金がイーサリアムの将来性に強い信頼を置いていることを示している。