En las últimas 24 horas, la gran mayoría del volumen gastado de $BTC provino de Corto Plazo (STH):
🔸STH: $18.24B (85.5%)
🔸LTH: $3.10B (14.5%)
🔸Total gastado: $21.34B
Esto sugiere que la venta masiva es impulsada principalmente por compradores recientes en lugar de inversores a largo plazo.

A pesar de que $BTC ha bajado un -3.2% y $ETH un -6%, las liquidaciones siguen siendo bajas ($110M/$132M) y los retrocesos de OI son modestos. Este movimiento parece más una venta impulsada por el spot que un desalojo de derivados. Aún no hay señales de una cascada de apalancamiento.

Un índice compuesto de cohortes basadas en la edad muestra que la mayoría de los nuevos holders de #Bitcoin# siguen en ganancias. Con el índice tendiendo hacia +1σ, el impulso del mercado sigue siendo en general constructivo.

$BTC se mantiene por encima de todas las bases de costo del subcohorte STH (24hrs–3m rango: $110K–$117K). Esta alineación con la zona de bajo volumen sugiere un fuerte soporte subyacente en caso de un retroceso.

A pesar de que $ETH se negocia cerca de sus máximos de marzo de 2024, las ganancias no realizadas son muy inferiores. En ese entonces, #ETH# alcanzó +2σ ( desviaciones estándar ) en la Ganancia Relativa No Realizada a $3.98K - hoy apenas se acerca a +1σ. Un movimiento a +2σ ahora implicaría ~$4.9K $ETH.

El beneficio no realizado de #Bitcoin# como porcentaje de la Capitalización de mercado superó la banda +2σ, un nivel históricamente vinculado a fases eufóricas. La configuración refleja entornos anteriores de ATH, reforzando la presión latente de venta.

La ganancia no realizada total de todos los holders de $BTC alcanzó un nuevo máximo de $1.4T. Esta masiva concentración de ganancias en papel establece el escenario para una posible presión de distribución futura si los precios continúan subiendo.

#Bitcoin# Largo Plazo - los inversores que han mantenido durante 155 días o más - aún controlan el 53% de la oferta a pesar de la reciente distribución. La concentración duradera señala que más oferta podría desbloquearse si el precio sube - requiriendo una demanda sostenida para absorberla.

El Ratio de Suministro LTH/STH - comparando el suministro de $BTC mantenido por inversores a largo plazo con los nuevos entrantes - Soltó un -11% en 30 días, reflejando una rotación continua hacia la distribución. Este patrón ha precedido a anteriores ATH y destaca un cambio estructuralmente consistente en la posición de los inversores.

#Bitcoin# absorbió un desalojo de $9.6B durante el fin de semana mientras 80k BTC se movían a través de escritorios OTC. Sin embargo, el impacto en el mercado fue mínimo, mostrando una profunda liquidez y resiliencia estructural. Lee el último Week On-Chain para el informe completo de este evento:

La banda de Precio Realizado Activo +1σ de #ETH# - actualmente en $4.5K - marca un umbral clave hacia arriba para el rally actual. Este nivel actuó como resistencia en marzo de 2024 y durante el ciclo de 2020-21. Las rupturas por encima de este nivel a menudo señalan euforia en el mercado y un aumento del riesgo de inestabilidad estructural.

#Ethereum# la dominancia del volumen perp ha superado recientemente #Bitcoin# por primera vez desde el mínimo del ciclo de 2022 - marcando la mayor desviación de volumen a favor de $ETH en la historia. Este cambio confirma una rotación significativa del interés especulativo hacia el sector #altcoin# .

#Ethereum# el dominio del interés abierto ha subido a casi 40%, su nivel más alto desde abril de 2023. Solo el 5% de los días han visto una lectura más alta. Esto marca un claro cambio en el enfoque especulativo, con capital rotando de $BTC a $ETH marginalmente.

Después de una ligera caída antes del fin de semana, el OI de futuros en los principales #altcoins# se está recuperando. El OI combinado de $ETH, $SOL y $XRP ha rebotado bruscamente a $44.2B, justo por debajo del máximo de la semana pasada ($45B). El OI de $ETH tuvo el mayor movimiento, mientras que $SOL y $XRP fueron más estables.

$BTC opciones de sesgo muestra una divergencia inusual: opciones de venta de 1M se negocian a una prima (+4.6%), mientras que el sesgo de 1W se queda atrás.
Esto sugiere un sentimiento alcista a corto plazo, con los traders utilizando opciones de compra a 1W, mientras que la protección a la baja a 1M señala cobertura o toma de beneficios en el rally.

El rango de $110K a $117K se está llenando gradualmente. $BTC se está acumulando en ambos lados: los compradores entran en los dips, mientras que los compradores anteriores ahora están adquiriendo a niveles más altos, formando un patrón en forma de escalera en la distribución del costo base.

El nivel de $117K sigue atrayendo demanda, con ~73K $BTC ahora mantenidos en esta base de costo. Cada dip está siendo absorbido, ya que los inversores acumulan de manera constante en este rango:

Ayer se vio otra ola de monedas antiguas moviéndose on-chain, con 3.9k BTC de más de 10 años volviéndose activos. Esto sigue a los 80k BTC que se movieron el 4 de julio de 2025. Tal actividad de suministro de largo tiempo inactivo a menudo refleja reasignación interna, cambios de custodia o, en algunos casos, presión de venta.

El fuerte rally de $110k a $117k creó una brecha on-chain o una zona de acumulación de baja densidad. Desde el ATH de $122.6k, el precio se ha mantenido por encima de este. Si el soporte falla, la historia muestra que tales brechas pueden evolucionar en zonas de formación de fondo.

El aumento de las tasas de préstamo de WETH en Aave hizo que el bucle de apalancamiento de stETH fuera no rentable, lo que provocó deshacer posiciones que desequilibraron el pool ETH/stETH y desacoplaron stETH, contribuyendo a la presión de venta de ETH. Adicionalmente, una creciente cola de salida de validadores añade fricción al arbitraje, ralentizando la recuperación del peg.