Las encuestas recientes del Banco de Canadá muestran un panorama preocupante: tanto las empresas como los consumidores están cada vez más pesimistas respecto a las perspectivas económicas. ¿El culpable? La escalada de la guerra comercial con los Estados Unidos, que continúa inyectando incertidumbre en los mercados y en las decisiones políticas.

Este tipo de viento en contra macroeconómico suele redefinir el comportamiento de los inversores en todas las clases de activos. Cuando las economías tradicionales muestran signos de debilidad y la incertidumbre alcanza su punto máximo, los flujos de capital se vuelven impredecibles—algunos huyen hacia refugios seguros, mientras que otros se vuelcan hacia activos alternativos en busca de retornos más allá de los mercados convencionales.

Para quienes siguen los ciclos del mercado, este dato merece atención. Un sentimiento negativo persistente tanto en el sector de los hogares como en el empresarial suele preceder a cambios en la política monetaria y en los patrones de gasto. Si esto se traduce en temores de recesión o simplemente en volatilidad temporal, aún está por verse, pero la tendencia vale la pena monitorear, ya que podría influir en los movimientos más amplios del mercado financiero.