Ethereum enfrenta desafíos, pero las perspectivas a largo plazo siguen siendo brillantes
La próxima actualización Cancun/Deneb de Ethereum se espera que reduzca los costos de espacio en bloque para los operadores de Rollup, lo que podría tener un impacto negativo en los ingresos de Ethereum a corto plazo. A medida que se fortalece la interoperabilidad entre los proyectos de Rollup construidos sobre Ethereum y otras cadenas de liquidación y disponibilidad de datos más eficientes y de menor costo, es posible que ETH no tenga un buen desempeño. A largo plazo, si se confirma la teoría de la modularidad de blockchain, los principales impulsores de los costos de la red de una cadena pública de capa uno como Ethereum serán los proveedores de servicios de Rollup de segunda capa, y no los usuarios finales. Teniendo esto en cuenta, junto con la creciente adopción de la abstracción de cuentas por parte de las cadenas públicas de segunda capa, se espera que los principales individuos que paguen por el espacio en bloque manteniendo Ethereum sean los operadores de Rollup, y no los usuarios finales.
La industria de las criptomonedas ha estado buscando durante mucho tiempo cómo maximizar la descentralización y la seguridad de la red al mismo tiempo que expande las cadenas de bloques públicas. Celestia, que se lanzó recientemente, representa una nueva solución al problema del triángulo imposible de la expansión de cadenas de bloques públicas. Celestia es la primera cadena de bloques pública altamente optimizada que puede proporcionar disponibilidad de datos para Rollup (DA). Como una capa de DA, Celestia utiliza estrategias como el muestreo de disponibilidad de datos para reducir los costos del espacio en bloques.
Ethereum también está trabajando para reducir el costo del espacio en bloques utilizado para propósitos de DA, pero a expensas de mayores requisitos para los nodos. Proto-Danksharding es el principal cambio de código en la próxima actualización de la red de Ethereum. Esta actualización se llama Cancun/Deneb y se espera que aumente el espacio de almacenamiento de datos temporales de los nodos de Ethereum en 768 kB. Se estima que el espacio adicional en bloques para transacciones Rollup reducirá el costo de DA de Ethereum al menos en 10 veces.
Con la actualización de la red de Ethereum para apoyar mejor las Rollups de segunda capa, la parte de los ingresos del protocolo proveniente de los ordenadores de Rollup podría ser mayor que la de los usuarios finales de la capa uno. Actualmente, el 12% de todo el Gas pagado en Ethereum proviene de Rollup, en comparación con el 3% a principios de año.
A corto plazo, los ingresos de Ethereum seguirán generándose principalmente a partir de transacciones iniciadas directamente por los usuarios finales en la capa uno. A medida que los ahorros en los costos de las transacciones en la capa dos aumenten gracias a las actualizaciones de escalabilidad de la capa dos, y a medida que se mejore la descentralización e interoperabilidad de los Rollups, la adopción de la capa dos por parte de los usuarios aumentará. Además, las empresas de criptomonedas que opten por utilizar capas de descentralización alternativas como Celestia para mejorar la eficiencia de costos, podrán obtener mayores ganancias simplemente trasladando parte de los costos ahorrados a los usuarios de criptomonedas.
A largo plazo, con la adopción masiva de aplicaciones y servicios basados en blockchain, se espera que los ingresos de Ethereum aumenten, y la tasa de uso de Rollup para la ejecución de transacciones será 10 veces mayor o incluso más en Ethereum. Las tarifas más bajas de segunda capa pueden traer nuevos casos de uso para aplicaciones blockchain en múltiples industrias como juegos, redes sociales, entretenimiento y deportes. Se espera que los nuevos casos de uso que impulsan la adopción más amplia de aplicaciones descentralizadas aumenten la demanda general de espacio en bloques de Ethereum, lo que a su vez aumentará los ingresos totales de Ethereum. En este caso, la principal fuente de ingresos de Ethereum proviene de los servicios de Rollup como capa de liquidación y DA.
A pesar de que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado en 2023, siendo la cadena de bloques de liquidación y DA con la mayor seguridad, valor, descentralización y efecto de red, la competencia de cadenas de bloques como Celestia y otras que desde su diseño inicial apoyan específicamente actividades de Rollup se intensificará. Aunque el número de Celestia es menor en comparación con Ethereum y su desarrollo apenas ha comenzado, con el tiempo, la posición dominante de Ethereum como cadena de bloques DA que apoya transacciones de Rollup podría verse debilitada, aunque esta posibilidad sigue siendo pequeña.
Sobre la acumulación de valor a largo plazo de la capa dos a la capa uno, hay dos factores adicionales que valen la pena discutir, a saber, la tendencia de activar la abstracción de cuentas nativas en la capa dos, así como la solución de re-staking en Ethereum.
Si los ordenadores de Rollup de segunda capa se convierten en los intermediarios en los que los usuarios finales confían para interactuar con aplicaciones basadas en cadenas de bloques públicas, en lugar de interactuar directamente con Ethereum, entonces en el futuro, es muy probable que los usuarios ya no posean Ethereum directamente, sino que puedan pagar las tarifas de transacción en stablecoins o incluso en moneda fiduciaria, dependiendo del diseño del ordenador y del Rollup, y luego el ordenador de Rollup convertirá estos pagos en Ethereum en nombre del usuario para pagar las tarifas de transacción de Ethereum.
La flexibilidad y programabilidad del pago de tarifas en la segunda capa se logra principalmente a través de una técnica llamada "abstracción de cuentas", que aún no se ha implementado en Ethereum, y que probablemente no se implementará en un futuro cercano. Aunque la abstracción de cuentas ofrece muchos beneficios para la experiencia del usuario, hay una falta de coordinación entre los desarrolladores centrales de Ethereum, quienes no han priorizado la implementación de esta técnica sobre otros cambios de código más urgentes.
En los próximos cinco años, otro factor a considerar relacionado con el aumento de valor de Rollup de Ethereum es la madurez de protocolos de recontabilidad como EigenLayer. EigenLayer permitirá a los usuarios finales reutilizar su ETH ya apostado para asegurar otros protocolos y Dapp, aumentando así el rendimiento. Protocolos de re-apuesta como EigenLayer pueden tardar varios años en madurar y ser ampliamente adoptados en Ethereum.
En general, los ingresos de Ethereum se beneficiarán de la capacidad de mantener una mayor actividad comercial a través de la segunda capa, aunque a corto plazo, la red podría enfrentar problemas de reducción de ingresos debido a la falta de adopción de Rollup y la implementación de subsidios para los costos de Rollup. Con el tiempo, a medida que la escalabilidad, descentralización, seguridad e interoperabilidad de la tecnología Rollup mejoren, la mayor parte de la actividad de los usuarios finales podría trasladarse de Ethereum a la segunda capa. Cuando esto suceda, la competencia entre las segundas capas por los usuarios se intensificará y los márgenes de beneficio de los operadores de Rollup podrían disminuir. A largo plazo, tecnologías como la abstracción de cuentas nativas en la segunda capa reducirán aún más la necesidad de que los usuarios finales posean ETH directamente. Es más probable que, con la existencia de soluciones de liquidez y la maduración de soluciones de re-staking como EigenLayer, los usuarios finales y los protocolos DeFi mantengan tokens representativos de ETH y sus ganancias acumuladas. Los principales tenedores de ETH nativo podrían ser los operadores de Rollup, que utilizan tokens representativos de usuarios finales para comprar espacio en bloques en Ethereum.
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LiquidityWitch
· hace17h
preparando algo de alpha de dark pool... los rollups son solo espíritus familiares prohibidos de layer1
La estructura de ingresos de Ethereum cambiará, Rollup podría convertirse en el principal comprador de espacio en el bloque.
Ethereum enfrenta desafíos, pero las perspectivas a largo plazo siguen siendo brillantes
La próxima actualización Cancun/Deneb de Ethereum se espera que reduzca los costos de espacio en bloque para los operadores de Rollup, lo que podría tener un impacto negativo en los ingresos de Ethereum a corto plazo. A medida que se fortalece la interoperabilidad entre los proyectos de Rollup construidos sobre Ethereum y otras cadenas de liquidación y disponibilidad de datos más eficientes y de menor costo, es posible que ETH no tenga un buen desempeño. A largo plazo, si se confirma la teoría de la modularidad de blockchain, los principales impulsores de los costos de la red de una cadena pública de capa uno como Ethereum serán los proveedores de servicios de Rollup de segunda capa, y no los usuarios finales. Teniendo esto en cuenta, junto con la creciente adopción de la abstracción de cuentas por parte de las cadenas públicas de segunda capa, se espera que los principales individuos que paguen por el espacio en bloque manteniendo Ethereum sean los operadores de Rollup, y no los usuarios finales.
La industria de las criptomonedas ha estado buscando durante mucho tiempo cómo maximizar la descentralización y la seguridad de la red al mismo tiempo que expande las cadenas de bloques públicas. Celestia, que se lanzó recientemente, representa una nueva solución al problema del triángulo imposible de la expansión de cadenas de bloques públicas. Celestia es la primera cadena de bloques pública altamente optimizada que puede proporcionar disponibilidad de datos para Rollup (DA). Como una capa de DA, Celestia utiliza estrategias como el muestreo de disponibilidad de datos para reducir los costos del espacio en bloques.
Ethereum también está trabajando para reducir el costo del espacio en bloques utilizado para propósitos de DA, pero a expensas de mayores requisitos para los nodos. Proto-Danksharding es el principal cambio de código en la próxima actualización de la red de Ethereum. Esta actualización se llama Cancun/Deneb y se espera que aumente el espacio de almacenamiento de datos temporales de los nodos de Ethereum en 768 kB. Se estima que el espacio adicional en bloques para transacciones Rollup reducirá el costo de DA de Ethereum al menos en 10 veces.
Con la actualización de la red de Ethereum para apoyar mejor las Rollups de segunda capa, la parte de los ingresos del protocolo proveniente de los ordenadores de Rollup podría ser mayor que la de los usuarios finales de la capa uno. Actualmente, el 12% de todo el Gas pagado en Ethereum proviene de Rollup, en comparación con el 3% a principios de año.
A corto plazo, los ingresos de Ethereum seguirán generándose principalmente a partir de transacciones iniciadas directamente por los usuarios finales en la capa uno. A medida que los ahorros en los costos de las transacciones en la capa dos aumenten gracias a las actualizaciones de escalabilidad de la capa dos, y a medida que se mejore la descentralización e interoperabilidad de los Rollups, la adopción de la capa dos por parte de los usuarios aumentará. Además, las empresas de criptomonedas que opten por utilizar capas de descentralización alternativas como Celestia para mejorar la eficiencia de costos, podrán obtener mayores ganancias simplemente trasladando parte de los costos ahorrados a los usuarios de criptomonedas.
A largo plazo, con la adopción masiva de aplicaciones y servicios basados en blockchain, se espera que los ingresos de Ethereum aumenten, y la tasa de uso de Rollup para la ejecución de transacciones será 10 veces mayor o incluso más en Ethereum. Las tarifas más bajas de segunda capa pueden traer nuevos casos de uso para aplicaciones blockchain en múltiples industrias como juegos, redes sociales, entretenimiento y deportes. Se espera que los nuevos casos de uso que impulsan la adopción más amplia de aplicaciones descentralizadas aumenten la demanda general de espacio en bloques de Ethereum, lo que a su vez aumentará los ingresos totales de Ethereum. En este caso, la principal fuente de ingresos de Ethereum proviene de los servicios de Rollup como capa de liquidación y DA.
A pesar de que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado en 2023, siendo la cadena de bloques de liquidación y DA con la mayor seguridad, valor, descentralización y efecto de red, la competencia de cadenas de bloques como Celestia y otras que desde su diseño inicial apoyan específicamente actividades de Rollup se intensificará. Aunque el número de Celestia es menor en comparación con Ethereum y su desarrollo apenas ha comenzado, con el tiempo, la posición dominante de Ethereum como cadena de bloques DA que apoya transacciones de Rollup podría verse debilitada, aunque esta posibilidad sigue siendo pequeña.
Sobre la acumulación de valor a largo plazo de la capa dos a la capa uno, hay dos factores adicionales que valen la pena discutir, a saber, la tendencia de activar la abstracción de cuentas nativas en la capa dos, así como la solución de re-staking en Ethereum.
Si los ordenadores de Rollup de segunda capa se convierten en los intermediarios en los que los usuarios finales confían para interactuar con aplicaciones basadas en cadenas de bloques públicas, en lugar de interactuar directamente con Ethereum, entonces en el futuro, es muy probable que los usuarios ya no posean Ethereum directamente, sino que puedan pagar las tarifas de transacción en stablecoins o incluso en moneda fiduciaria, dependiendo del diseño del ordenador y del Rollup, y luego el ordenador de Rollup convertirá estos pagos en Ethereum en nombre del usuario para pagar las tarifas de transacción de Ethereum.
La flexibilidad y programabilidad del pago de tarifas en la segunda capa se logra principalmente a través de una técnica llamada "abstracción de cuentas", que aún no se ha implementado en Ethereum, y que probablemente no se implementará en un futuro cercano. Aunque la abstracción de cuentas ofrece muchos beneficios para la experiencia del usuario, hay una falta de coordinación entre los desarrolladores centrales de Ethereum, quienes no han priorizado la implementación de esta técnica sobre otros cambios de código más urgentes.
En los próximos cinco años, otro factor a considerar relacionado con el aumento de valor de Rollup de Ethereum es la madurez de protocolos de recontabilidad como EigenLayer. EigenLayer permitirá a los usuarios finales reutilizar su ETH ya apostado para asegurar otros protocolos y Dapp, aumentando así el rendimiento. Protocolos de re-apuesta como EigenLayer pueden tardar varios años en madurar y ser ampliamente adoptados en Ethereum.
En general, los ingresos de Ethereum se beneficiarán de la capacidad de mantener una mayor actividad comercial a través de la segunda capa, aunque a corto plazo, la red podría enfrentar problemas de reducción de ingresos debido a la falta de adopción de Rollup y la implementación de subsidios para los costos de Rollup. Con el tiempo, a medida que la escalabilidad, descentralización, seguridad e interoperabilidad de la tecnología Rollup mejoren, la mayor parte de la actividad de los usuarios finales podría trasladarse de Ethereum a la segunda capa. Cuando esto suceda, la competencia entre las segundas capas por los usuarios se intensificará y los márgenes de beneficio de los operadores de Rollup podrían disminuir. A largo plazo, tecnologías como la abstracción de cuentas nativas en la segunda capa reducirán aún más la necesidad de que los usuarios finales posean ETH directamente. Es más probable que, con la existencia de soluciones de liquidez y la maduración de soluciones de re-staking como EigenLayer, los usuarios finales y los protocolos DeFi mantengan tokens representativos de ETH y sus ganancias acumuladas. Los principales tenedores de ETH nativo podrían ser los operadores de Rollup, que utilizan tokens representativos de usuarios finales para comprar espacio en bloques en Ethereum.