La agitación del mercado global, los aranceles generan preocupación

Recientemente, los mercados financieros globales han experimentado una intensa agitación. Los principales índices bursátiles han caído drásticamente, con el S&P 500 registrando una caída acumulada del 10% en dos días, alcanzando la mayor disminución en casi cuatro años. El promedio industrial Dow Jones cayó un 7.6% en la semana, y el índice Nasdaq ha entrado en territorio de mercado bajista técnico. El índice de miedo VIX se disparó por encima de 40 en un momento dado, reflejando un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.

Los activos refugio muestran un rendimiento divergente. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó drásticamente 32 puntos básicos a 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo en 18 meses. El precio del oro subió y luego retrocedió, mientras que el índice del dólar se debilitó. El mercado de materias primas sufrió un duro golpe, con el petróleo Brent cayendo por debajo de 62 dólares/barril y el precio del cobre desplomándose cerca del 14%.

El mercado de criptomonedas tampoco se ha librado. El precio de Bitcoin subió y luego cayó, reflejando su doble atributo de refugio y riesgo. En las primeras etapas de la implementación de la política arancelaria, Bitcoin subió debido a la demanda de refugio, pero luego retrocedió debido a la disminución de la aversión al riesgo en general.

La principal causa de la agitación en el mercado son una serie de políticas comerciales anunciadas recientemente. Las tasas de aranceles impuestas a varios socios comerciales superan con creces las expectativas, alcanzando hasta el 54%. Esto ha generado preocupaciones en el mercado sobre las perspectivas del comercio global y el crecimiento económico.

Los datos de empleo también son preocupantes. Aunque la tasa de desempleo se mantiene en niveles bajos, la calidad del empleo está disminuyendo. Hay una reducción en los puestos de trabajo a tiempo completo, el crecimiento salarial se está desacelerando y la tasa de participación laboral se mantiene baja. Esto indica que el mercado laboral podría estar deteriorándose.

El mercado de tasas de interés ya ha comenzado a reflejar el riesgo de recesión económica. Los rendimientos de los bonos del gobierno a corto y largo plazo han caído drásticamente, lo que refleja las expectativas del mercado de que la Reserva Federal podría verse obligada a reducir las tasas de interés anticipadamente. Sin embargo, las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Powell, siguen siendo cautelosas y aún no han emitido señales claras de flexibilización.

De cara al futuro, el mercado enfrenta muchas incertidumbres. Las fricciones comerciales pueden intensificarse aún más y los datos económicos pueden seguir deteriorándose. En un contexto de perspectivas políticas poco claras, la volatilidad del mercado podría continuar durante algún tiempo. Los inversores deben mantenerse alerta, controlar su exposición al riesgo y esperar directrices políticas y económicas más claras.