Las preocupaciones detrás de la fiebre de tokenización de las acciones estadounidenses

Recientemente, la tokenización de acciones en el mercado de valores de EE. UU. se ha convertido en un tema candente en el mercado de criptomonedas. Varias plataformas de intercambio y ecosistemas han anunciado su apoyo a la negociación de acciones tokenizadas de empresas como Apple, Tesla y Nvidia. Sin embargo, este concepto que parece innovador oculta varias controversias y riesgos.

Una plataforma de intercambio y un DEX han optado por utilizar la arquitectura subyacente de la plataforma de tokenización de acciones xStocks basada en Solana, mientras que una correduría digital ha elegido Arbitrum como la cadena de emisión de tokens. Sin embargo, justo cuando el entusiasmo del mercado estaba en su punto más alto, llegó una noticia preocupante.

Según investigaciones, los tres cofundadores de Backed Finance, la compañía israelí detrás de xStocks, Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman y Roberto Klein, han trabajado anteriormente en DAOstack, que ha quebrado. Este descubrimiento ha generado dudas en el mercado sobre el trasfondo y la capacidad del equipo de xStocks.

DAOstack recaudó aproximadamente 30 millones de dólares a través de múltiples rondas de financiamiento desde el cuarto trimestre de 2017 hasta mayo de 2018, pero cerró a finales de 2022 debido a la falta de fondos. Más preocupante es que el equipo de DAOstack ha sido acusado de "soft RUG PULL". Se informa que el token $Gen, emitido por DAOstack en 2019, cayó continuamente después del mercado alcista de 2021, y el equipo parece no prestar atención a esto.

A pesar de que xStocks actualmente ofrece una ruta operativa, su mecanismo de funcionamiento aún presenta numerosos riesgos potenciales. xStocks es controlado por una empresa matriz registrada en Suiza, que compra acciones en el mercado de acciones de EE. UU. a través del canal de Interactive Brokers, y luego las deposita en una cuenta aislada en Clearstream, una institución de custodia afiliada a la bolsa de Frankfurt. Posteriormente, el emisor acuñará la cantidad correspondiente de tokens de acciones en la cadena de Solana.

Sin embargo, los usuarios de la comunidad informan que xStocks presenta numerosas deficiencias. En primer lugar, la liquidez es extremadamente escasa, con solo 6000 Tokens disponibles por acción, lo que resulta en una volatilidad en la cadena que supera significativamente la realidad del mercado de valores estadounidense. En segundo lugar, las tarifas son demasiado altas, incluyendo un 0.50% de tasa de destrucción y un 0.25% de tarifa de gestión anual, lo que hace que poseer acciones estadounidenses en la cadena sea más costoso que poseer acciones reales.

Además, las acciones en garantía son custodiadas por instituciones de custodia fuera de la cadena, careciendo de auditoría pública y presentando riesgos de colapso. Las acciones en la cadena tampoco tienen derecho de voto para los accionistas, ya que en realidad se poseen notas no garantizadas. La experiencia de compra y redención lenta también ha dejado insatisfechos a los usuarios.

Hay comentarios que opinan que este tipo de proyectos tiene la "actitud zen" de los proyectos europeos y la capacidad de operación capitalista de los proyectos estadounidenses, pero en general, parece que carecen de suficiente sentido de responsabilidad hacia los usuarios.

En medio de la ola de tokenización en el mercado de valores de EE. UU., los inversores deben mantenerse alerta y comprender plenamente los riesgos y limitaciones involucrados. Aunque este concepto innovador puede traer nuevas oportunidades al mercado financiero tradicional, la implementación técnica y el trasfondo del equipo detrás de esto aún necesitan un examen y perfeccionamiento adicionales.