Informe Semanal del Mercado de Activos Cripto: Se Manifiestan Signos de Agotamiento, el Sistema ETH Podría Convertirse en la Línea Principal del Rebote

Entorno macroeconómico y situación del mercado

El entorno macroeconómico de liquidez actual muestra una tendencia de deterioro. El índice del dólar se acerca a un nuevo máximo anual, ejerciendo una gran presión sobre los activos de riesgo. La fortaleza del dólar no solo se debe a la resistencia de la inflación en EE. UU. y la posible demora en el programa de recortes de tasas, sino que también refleja una reevaluación del mercado sobre los riesgos geopolíticos. Cabe destacar que, en este año electoral, el mercado de valores de EE. UU. ha tenido un rendimiento destacado. En comparación, el mercado de Activos Cripto parece ser más vulnerable.

Esta semana, el Bitcoin ha caído por debajo de un importante nivel de soporte técnico, lo que ha generado una gran presión de venta en los principales intercambios. La tasa de cambio de ETH con respecto al Bitcoin se ha fortalecido, y las monedas alternativas han mostrado un rebote inicial. La línea principal del rebote del mercado gira en torno al ecosistema de Ethereum.

Análisis de Proyectos Destacados

1. BLAST: Como una solución de Layer 2 de Ethereum lanzada por la plataforma NFT BLUR, recientemente completó un airdrop pero aún no se ha listado en los intercambios principales. BLAST ha inaugurado el actual popular modo de airdrop de puntos, respaldado por la operación del fondo Paradigm. Sin embargo, la narrativa de Layer 2 está perdiendo gradualmente la atención del mercado.

2. KAS: Este es un proyecto de cadena pública PoW que planea lanzar su primer token meme KRC-20 a finales de junio. Recientemente, grandes mineros de EE. UU. han comenzado a participar en la minería de KAS.

3. LISTA: Como un proyecto de moneda estable algorítmica descentralizada en la cadena BSC, casi no hay participación de capital de riesgo. Recientemente, el proyecto ha iniciado nuevas actividades de minería.

Análisis del mercado de Bitcoin

Los datos en cadena muestran que el mercado ha entrado en una fase de agotamiento. Desde junio, el precio de Bitcoin ha caído por debajo del costo promedio de tenencia de 3 meses. La experiencia histórica indica que si esta estructura de atrapamiento persiste, podría conducir a un deterioro de la confianza de los inversores, haciendo que el ajuste sea más profundo y duradero. En mercados alcistas anteriores, ajustes similares y significativos han ocurrido en promedio cinco veces.

El crecimiento de la oferta de la capitalización de mercado de las monedas estables se está desacelerando, lo que indica una falta de nuevos flujos de capital en el mercado. Los fondos institucionales han mostrado un flujo neto de salida durante dos semanas consecutivas, pero las monedas alternativas comienzan a atraer más flujos de capital.

El indicador de tendencia a largo plazo MVRV-Z Score ha caído por debajo del nivel clave de 1, lo que indica que los titulares están en una situación de pérdida en general. Actualmente, este indicador se encuentra en 1.8, en una fase intermedia.

Resumen del mercado de futuros

La tasa de financiamiento de futuros ha disminuido levemente esta semana. Una tasa entre 0.05-0.1% indica que hay un alto apalancamiento de los compradores, lo que podría señalar un techo a corto plazo del mercado; una tasa entre -0.1-0% indica que hay un alto apalancamiento de los vendedores, lo que podría señalar un fondo a corto plazo del mercado.

El volumen de posiciones de futuros de Bitcoin ha continuado disminuyendo esta semana. La proporción de futuros largos a cortos es de 2.4, lo que muestra que el sentimiento de los pequeños inversores es alto, lo que sugiere que el mercado podría no haber tocado fondo. El sentimiento de los pequeños inversores suele considerarse un indicador contrario; una proporción de menos de 0.7 indica que el mercado está bastante asustado, mientras que una proporción superior a 2.0 indica que el mercado está bastante codicioso.

Dinámica del mercado al contado

El Bitcoin ha caído por debajo de un importante nivel de soporte técnico, y desde que alcanzó un máximo histórico de 73,000 dólares en marzo, el mercado ha estado en un estado de consolidación lateral. El volumen total de operaciones en los intercambios centralizados (CEX) ha disminuido a niveles de finales de 2023, pero el volumen de operaciones en los intercambios descentralizados (DEX) se ha mantenido estable. La tasa de cambio de Ethereum/Bitcoin sigue fortaleciéndose, y las principales oportunidades de inversión en el futuro podrían centrarse en el ecosistema de Ethereum.

Cadena pública y mercado DeFi

El volumen total de activos bloqueados (TVL) esta semana es de 95.3 mil millones de dólares, una disminución de 5.6 mil millones de dólares en comparación con la semana pasada, lo que representa una caída del 5.6%. El TVL de las principales cadenas públicas ha caído casi en su totalidad, con Ethereum cayendo un 8%, TRON un 6%, BSC un 5%, Arbitrum un 9%, Base un 4%, Blast una caída del 27%, Polygon un 5% y Optimism un 8%. Es notable que el TVL de la cadena TON ha aumentado un 107% este mes.

Panorama del mercado de NFT

El precio mínimo de los proyectos de primera línea en el mercado de NFT ha caído drásticamente. CryptoPunks ha bajado un 13%, BAYC un 17%, Pudgy Penguins un 28%, Space Doodles un 35%, Azuki un 23%, The Captainz un 16%, MAYC un 22% y LilPudgys un 29%. Solo Milady ha subido un 4% contra la tendencia.

El volumen general de transacciones en el mercado de NFT ha disminuido ligeramente, y el volumen de transacciones de proyectos blue-chip ha caído aproximadamente un 20% en la última semana. El número de compradores primerizos y de repetición también está disminuyendo gradualmente. En general, el mercado de NFT sigue en un estado de baja actividad, y el entorno del mercado es extremadamente severo.