La aparición de activos nativos de la cadena de bloques en el mercado de derivación

El campo de comercio de activos criptográficos está experimentando una transformación significativa, cada vez más plataformas están comenzando a utilizar activos nativos de la cadena de bloques como colateral en el mercado de derivación, para mejorar la eficiencia del mercado. Estos activos no solo tienen estabilidad, sino que también pueden ofrecer rendimiento, cumpliendo al mismo tiempo con los requisitos regulatorios, lo que los hace extremadamente atractivos para los inversores institucionales que buscan optimizar el uso del capital.

Recientemente, una conocida plataforma de intercambio anunció que, tras obtener la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), USDC será aceptado como colateral para futuros de margen. Esto marca la primera vez que USDC se utiliza como colateral en el mercado de futuros de EE. UU. El director ejecutivo de la plataforma declaró que trabajarán en estrecha colaboración con la CFTC para impulsar esta innovación. Esta iniciativa se basará en el servicio de custodia de la plataforma, que está regulado por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York.

Mientras tanto, los bonos del gobierno tokenizados también han comenzado a hacerse notar en el mercado de derivación. La empresa de activos digitales Securitize anunció que el fondo de liquidez digital institucional en dólares (BUIDL) de una gran compañía de gestión de activos ya está disponible como colateral en múltiples plataformas de intercambio de criptomonedas. Este fondo está respaldado por efectivo y bonos del gobierno de EE. UU., y actualmente tiene un tamaño de activos bajo gestión de 2,900 millones de dólares. Esto permite a los comerciantes institucionales obtener ganancias mientras realizan operaciones apalancadas.

Estas tendencias de desarrollo indican que la estructura del mercado está evolucionando hacia una dirección más eficiente y transparente. Los expertos de la industria apuntan que activos como USDC pueden lograr liquidaciones casi instantáneas y ser ampliamente reconocidos en diversas plataformas de negociación. El cofundador y director ejecutivo de Securitize también señaló que los bonos tokenizados están siendo utilizados activamente en algunos mercados líderes para mejorar la eficiencia del capital y el nivel de gestión de riesgos, al tiempo que aún pueden proporcionar rendimiento.

Estas medidas están en línea con las recomendaciones propuestas por la presidenta interina de la CFTC, Caroline D. Pham, en noviembre de 2024. Ella había instado a las empresas a explorar el uso de tecnología de libro mayor distribuido para colateral no monetario. Pham cree que, dado que la tokenización de activos ya tiene casos comerciales exitosos y maduros, como la emisión de bonos gubernamentales digitales en la región euroasiática, las grandes operaciones de recompra e intercambio en plataformas de blockchain corporativas, así como la gestión de colateral y fondos más eficiente, la adopción de estas nuevas tecnologías no comprometerá la integridad del mercado.

A medida que la aplicación de activos nativos de la cadena de bloques en el mercado de derivación se profundiza, podemos prever que esto traerá una mayor eficiencia y flexibilidad a todo el sistema financiero. Sin embargo, en este proceso, aún se necesita la estrecha colaboración de las agencias de regulación, los participantes del mercado y los proveedores de tecnología para garantizar la seguridad y estabilidad del mercado. En el futuro, podríamos ver la aparición de más productos financieros innovadores, impulsando aún más la fusión de las finanzas tradicionales con la tecnología de cadena de bloques.