SEC y CFTC Aclaran Reglas de Criptomonedas, Minería No es Valores

• La SEC y la CFTC introdujeron un marco que clasifica los tokens en valores, commodities y herramientas digitales.

• Los reguladores dijeron que la minería, el staking y las airdrops no califican como valores bajo la ley federal.

• La orientación marca un cambio hacia reglas más claras, con propuestas formales esperadas en las próximas semanas.

Los reguladores de EE. UU. publicaron una nueva guía sobre criptomonedas el martes en Washington, D.C., en la que la SEC y la CFTC explicaron cómo se aplican las leyes federales a los activos digitales. El presidente de la SEC, Paul Atkins, y el presidente de la CFTC, Mike Selig, presentaron el marco durante la Cumbre Blockchain de DC. El documento busca reducir la incertidumbre al definir las clases de activos y aclarar el tratamiento de la minería, el staking y las airdrops.

Los reguladores describen un marco de clasificación de tokens

La SEC emitió una interpretación de 68 páginas junto con la CFTC, detallando cómo encajan los criptoactivos dentro de las leyes federales. Según las agencias, la mayoría de las criptomonedas no califican como valores. La guía introduce una taxonomía de tokens que abarca stablecoins, commodities digitales y herramientas digitales.

Cabe destacar que los reguladores dijeron que estas categorías no están dentro de la clasificación de valores. Además, el marco identifica los valores digitales como la única categoría sujeta a las leyes de valores. Estos representan valores tradicionales emitidos mediante tecnología blockchain.

Atkins dijo que la interpretación busca ofrecer claridad después de años de incertidumbre. Enfatizó que los reguladores deben definir las reglas en términos claros.

La minería y el staking no están dentro del alcance de los valores

La guía aborda directamente las actividades en redes de criptomonedas, incluyendo la minería y el staking. Los reguladores afirmaron que las recompensas de minería de protocolos no constituyen valores.

De manera similar, el staking en protocolos y las airdrops quedan fuera de las regulaciones de valores según la nueva interpretación. Las agencias aclararon que estas actividades no implican contratos de inversión.

Sin embargo, la SEC explicó cómo un activo que no es un valor podría convertirse en un valor. Esto ocurre cuando los emisores ofrecen tokens con promesas de beneficios ligados a esfuerzos gerenciales.

La explicación se basa en la Prueba de Howey, un estándar legal utilizado para definir contratos de inversión. El marco aplica esta prueba a las transacciones de criptomonedas.

Cambio de política y próximos pasos

La nueva interpretación marca un cambio respecto al enfoque anterior de la SEC bajo Gary Gensler. Las políticas anteriores trataban muchas criptomonedas como valores y llevaron a acciones de cumplimiento.

Atkins afirmó que la agencia comenzará pronto la formulación de reglas formales. Dijo que las propuestas podrían surgir en semanas e incluir medidas adicionales para las criptomonedas.

Mientras tanto, Selig confirmó que la CFTC apoya el mismo sistema de clasificación. Describió el esfuerzo como parte de una coordinación regulatoria más amplia.

Las agencias también definieron los coleccionables digitales y commodities en función de su funcionalidad y dinámica de mercado. Estas definiciones forman parte de los esfuerzos continuos para estandarizar la supervisión de las criptomonedas.